黄金ETF播报：多重因素助推 金价挑战新高
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
美国单日新增近7万，连续四天死亡病例过千。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间7月26日17：33（北京时间27日05：33），美国新冠肺炎感染病例已达到4222841例，死亡病例达到146788例。当地时间7月26日，美国新冠肺炎死亡病例连续四天超过千人，然而政府还在就有关返校和口罩令持续辩论。
美上周初请失业金人数141.6万，超预期。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至7月18日当周初请失业金人数为141.6万，预期为130万，前值为130万。美国截至7月11日当周续请失业金人数为1619.70万，预期为1710万，前值为1733.80万。美国至7月18日当周初请失业金人数创3周新高；美国至7月11日当周续请失业金人数连续第6周回落。美国初次失业救济申领人数自3月以来首次上升。
美元指数持续回落，创近2年新低。美元指数近期持续回落，较3月高点跌幅近9%，创近2年新低。机构普遍对美元中长期走势持悲观预期，认为美元中长期走弱对全球经济影响较为积极。
欧盟就复苏计划达成协议，规模达7500亿欧元。7月21日上午，欧盟各国领导人就新冠肺炎疫情后的经济复苏计划达成协议，计划为27个成员国提供7500亿欧元的赠款和贷款，并出台未来七年约1.1万亿欧元的财政计划，以应对新冠肺炎给各国经济造成的影响。
二、市场回顾：美元指数逼近94，COMEX黄金大幅收涨
1.大类资产
周度海外权益指数多数收跌，A股指数小幅反弹后再度回落，其中，道琼斯工业指数跌幅0.76%；上证指数跌幅0.54%。债券方面，美国国债10Y利率下行0.05个百分点，中国国债10Y利率下行0.09个百分点。商品方面， COMEX 黄金周度涨幅4.99%；布油涨幅0.65%。美元指数周度跌1.74%，VIX指数周度涨0.62%。
表 1 主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
三、黄金ETF：周度涨幅超5%，合计份额略增
表 2 黄金ETF业绩表现：周度涨幅均超5%
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
表 3 黄金ETF场内交易：合计份额略增
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
表 4 新发基金：多只上海金ETF联接基金募集中
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
表 5 QDII黄金基金业绩表现：周度涨幅均超3%
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.7.24
四、市场观点：多重因素助推金价，继续持有黄金资产
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，COMEX黄金周度涨幅4.99%，有望打开向上空间，挑战历史新高。近期多重因素助推金价上行：中美关系再起波澜，市场避险情绪升温，而随着美国大选临近，全球地缘政治格局不确定性增加；美国疫情蔓延，日新增病例持续攀升，实体经济继续承压，美元指数持续走弱；在欧美各国货币宽松放水和财政刺激力度不减的背景下，美实际利率负值深化，通胀预期大幅回升，助推黄金走强。金价突破1900美元/盎司关口，向上趋势不变，配置价值突出，建议继续持有黄金资产配置组合。本周关注美联储7月利率决议及刺激方案。
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