黄金ETF播报：避险资金涌入 黄金有望震荡冲高
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
全球确诊超千万，经济放缓担忧加剧。美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间6月29日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例10070339例，累计死亡500306例。全球新冠肺炎确诊病例已经超过1000万，新冠病毒大流行进入一个新阶段。美洲仍是疫情重灾区，在允许企业重新营业之后，美国南部各州确诊病例激增。
美国上周初请失业金148万人，连续14周超百万。6月25日，美国劳工部公布最新数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为148万人，此前接受道琼斯调查的经济学家预测为135万人。前一周首次申请失业救济人数修正为154万人。受新冠肺炎疫情冲击，美国首次申请失业救济人数已 连续14周超过100万人 ，累计申请人数约4700万人。申请失业救济人数居高不下，引发市场对经济复苏前景的忧虑。
IMF再次下调预期：预计今年全球GDP收缩4.9%。国际货币基金组织（IMF）当地时间6月24日发布新一期《世界经济展望》报告，预测，2020年全球增长率预计为–4.9%，比4月的预测低1.9个百分点。IMF认为，新型冠状病毒（COVID-19）疫情对今年上半年经济活动的负面影响比预期的更为严重，预计复苏将比之前预测的更为缓慢。
5月全球黄金ETF净流入154吨，总持仓量创新高。世界黄金协会日前发布的统计显示，5月份全球黄金ETF需求延续增势，当月净流入量达到154吨，全球黄金ETF持仓规模达到创纪录的3510吨。今年以来，全球黄金ETF净流入量总计达到623吨。在需求增长强劲、国际金价上涨等因素共同作用下，全球黄金ETF总资产管理规模达到了1950亿美元的历史新高。黄金CFTC持仓报告显示，截止6月23日当周，黄金多头较上周增加31064手至308459手，与此同时，净多头持仓增加27609手至251957手，达近8周的最高规模。
二、市场回顾：假期外围市场普跌，COMEX黄金收涨
1.大类资产
周度海外权益指数多数收跌，节前A股指数表现强势，其中，道琼斯工业指数跌幅3.31%；上证综指涨幅0.40%。债券方面，美国国债10Y利率下行0.06个百分点，中国国债10Y利率下行0.01个百分点。商品方面，COMEX黄金周度涨幅1.81%；布油承压收跌3.67%。美元指数周度跌0.19%，VIX指数周度跌1.11%。
表 1 主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
三、黄金ETF：周度均收涨，合计份额小幅下降
表 2 黄金ETF业绩表现：周度均收涨
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
表 3 黄金ETF场内交易：合计份额小幅下降
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
表 4 新发基金：两只上海金ETF募集中
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
表 5 QDII黄金基金业绩表现：周度均收涨，易方达黄金基金周涨幅最高
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.26
四、市场观点：避险支撑金价走强，关注本周关键数据
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，COMEX黄金周度涨幅1.81%，刷新8年高点。海外疫情日新增病例再现新高，疫情反复或致使美国经济重启受阻，全球经济放缓担忧加剧，IMF再次下调全球经济预期。叠加多地地缘政治事件爆发，美欧贸易关系紧张等，市场避险情绪升温，资金再次涌入黄金。综合看，多方面利多因素支撑金价，黄金仍具中长期配置价值，预计当前延续偏强震荡，有望冲高。本周将迎来多位美联储官员讲话和大小非农数据，金价波动或将加剧。
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