黄金ETF播报：避险情绪升温，金价将延续偏强震荡
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
全美日新增新冠病例激增，市场对二次封锁的担忧升温。根据美国约翰霍普金斯大学数据显示，周五（6月19日），美国报告新增约3万例新冠病毒感染病例，创下5月1日以来每日感染人数的最高纪录。据CNBC报道，全美范围内的病例激增速度比以往任何时候都要快，尤其是在南部、西部和中西部各州。从5月份到6月初，全美每日新增病例似乎在下降，但在各州重新开放后又有所上升。
美联储资产负债表规模下降，为2月来首次。美联储的资产负债表自2月以来首次萎缩，反映出其与外国央行的货币互换急剧下降，且美国公司对美联储其他应急信贷工具的需求持续降低。美联储资产负债表规模在6月17日降至7.14万亿美元，一周前为7.22万亿美元。自疫情蔓延开始以来，美联储推出了一系列紧急贷款计划，大规模购买美国国债和抵押债券使美联储的资产负债表从2019年底的4.2万亿美元激增至突破7万亿美元。
美联储官员称经济复苏或较预期更慢，需更多财政和货币政策支持。周五美联储多位官员表示，美国经济复苏可能比预期更慢，需要提供进一步财政和货币政策支持。美联储主席鲍威尔表示，美国经济从新型冠状病毒疫情中复苏将面临挑战，且不存在快速解决办法。近期美联储立场总体偏鸽，市场押注美联储将在未来一段时间内维持超宽松货币政策，如果疫情二次蔓延风险加剧，美联储甚至可能会使用收益率曲线控制，这对于金价有利。
全球最大黄金基金的持有量继续增加。截至2020年月6月19日，全球最大的黄金基金SPDR Gold Shares黄金持有量为1159.31吨，较上周末增加23.09吨。同期，白银基金iShares Silver Trust白银持有量为15130.44吨，较上周末增加139.12吨。
二、市场回顾：权益市场表现强势，黄金震荡收涨
1.大类资产
周度海外权益指数均收涨，A股指数表现强势，其中，道琼斯工业指数涨幅1.04%；上证综指涨幅1.64%。债券方面，美国国债10Y利率下行0.01个百分点，中国国债10Y利率上行0.13个百分点。商品方面，COMEX黄金周度涨幅1.09%；布油反弹8.24%。美元指数周度涨0.60%，VIX指数周度跌2.69%。
表 1主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
三、黄金ETF：合计份额小幅下降，两只上海金ETF募集中
表 2 黄金ETF业绩表现：周度均收跌
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
表 3 黄金ETF场内交易：合计份额小幅下降
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
表 4 新发基金：两只上海金ETF募集中
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
表 5 QDII黄金基金业绩表现：周度均收跌，诺安全球黄金基金暂停申购
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.6.19
四、市场观点：避险情绪升温，支撑金价走强
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，受市场避险情绪升温，COMEX黄金周五收高，周度涨幅1.09%。近期海外和国内新增病例都出现增加，疫情引发市场对经济二次封锁的担忧，叠加多地地缘政治事件爆发，市场避险情绪明显升温，资金再次涌入黄金。鲍威尔重申美国经济面临较大不确定性，将在较长时间内保持宽松货币政策。综合看，多方面因素支撑金价，看好黄金中长期配置价值，预计当前延续偏强震荡。
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