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金牛看市:谨慎投资权益基金 防范短期回调风险

作者:闫树生、靳林霞来源:金牛理财网编辑:高凌云2019-06-24 15:45

1.国际宏观:美联储6月维持目标利率不变 7月降息预期升温

2019年6月美联储FOMC会议决定,维持联邦基金目标利率2.25%-2.50%不变,联邦基金利率期货显示美国年内降息3次及以上概率达65.37%,其中7月大概率降息。

数据截至2019年6月21日

2.国内宏观:5月全社会用电量累计同比增速降至4.9%

2019年5月我国全社会用电量累计同比增速降至4.9%。

数据来源:Wind,金牛理财网;数据截至2019年5月31日

3.大类资产表现:全球股市延续回暖黄金、原油价格大涨

全球股市:截至2019年6月21日(下同),MSCI全球股票指数近一周上涨2.39%,其中恒生指数和深证成指表现较好。

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数据来源:Wind,金牛理财网(下同)

大宗商品:近期国际金价持续上行,近一周COMEX黄金上涨4.35%至1403美元/盎司,创2013年8月以来新高。整体上来看,近期金价上涨主要受三方面因素影响:一是美国乃至全球降息预期升温,美元走弱;二是全球经济下行压力加大、国际局势紧张,避险需求增加;三是全球央行大幅增持黄金,黄金需求增加。ICE布油近一周上涨5.85%至64.58美元/桶;NYMEX轻质原油近一周上涨9.15%至57.6美元/桶。

 

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人民币汇率:近一周人民币对美元汇率中间价下调465个基点至6.8472。

数据来源:Wind,金牛理财网

4.股票市场:A股入富正式生效 上证综指再度站上3000点

市场指数表现:近一周市场情绪继续回暖,上证综指再度站上3000点。

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数据来源:Wind,金牛理财网;单位:%

行业表现:近一周行业板块多数上行,非银金融、休闲服务表现领先。

数据来源:Wind,金牛理财网

海外资金:北上资金连续三周净流入,近一周净流入近200亿元。

数据来源:Wind,金牛理财网

重点政策或动态:6月20日,证监会发布了关于修订《上市公司重大资产重组管理办法》的征求意见,拟允许创业板重组上市,配套融资放开空间可期;6月21日盘后,A股正式纳入富时罗素全球指数。

5.债券市场:国内外宽松共振债市震荡收涨

货币市场收益率:Shibor7天到期收益率下行16.7BP至2.416%,7天银行间质押式回购加权利率下行52.05BP至2.0499%。

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利率债收益率:近一周利率债收益率整体下行,其中1年期国债到期收益率较上期下行5.47BP;10年国债到期收益率较上期下行1.48BP至3.2303%。

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信用债收益率:近一周信用债收益率跟随利率债,多数下行,其中5年期AAA级、AA+级和AA-级到期收益较前期分别下行0.05BP、2.11BP、2.21BP。

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6.基金市场:公募转融通出借指引出台 各类基金周业绩再度收涨

各类型基金业绩表现:近一周各类型基金业绩全线收涨,其中股票型基金业绩涨幅达4.6%。

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注:QDII和混合型FOF基金业绩截至2019年6月20日;样本基金为成立时间满3个月的全市场基金。

各类型基金周度业绩TOP3

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注:参评基金成立时间需不短于3个月。

管理人旗下各类型基金周度业绩TOP3

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注:参评管理人旗下成立满3个月的股混型和债券型基金需不少于5只,QDII基金需不少于2只。

第3批6只科创板基金于6月24日正式发售,封闭期均为3年。

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注:认购费率指认购金额在100万元以内的费率

公募转融通出借指引出台。2019年6月21日证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行)》,允许公募基金参与出借业务将为公募基金带来收益增厚、丰富A股市场融券业务的券源供给。

7.资产配置建议:权益资产缺乏持续上行基础 仍需谨慎投资

股市:近期在美联储降息预期升温、A股入富以及创业板重组上市政策出台等利好因素的推动下,A股市场快速上涨。但目前经济基本面未明显好转,不确定性因素仍在,市场虽快速上涨但成交量仍处于较低水平,投资者观望情绪浓厚,缺乏持续上行基础,建议投资者保持合理谨慎。

债市:债市短期利空因素较多:非银流动性分层明显,A股市场风险偏好持续回升。中长期来看,国内经济下行压力尚存,长端利率债仍有一定的下行空间。

整体资产配置:美国乃至全球降息预期升温,海外股市风险偏好有所回升,权益类QDII基金风险收益配比价值上升,但考虑到目前全球经济下行压力加大及外部局势状况,投资仍需谨慎。A股市场缺乏持续上行基础,建议投资者保持合理谨慎。债市近期利空因素较多,债市投资需重点防范信用风险;国际金价在降息预期升温和避险需求增加等因素的推动下,有望延续上涨但波动加大。综上,建议低配股混型基金和QDII基金,标配债券型基金和货币型基金,高风险偏好投资者可适当增持黄金基金。

风险提示:本报告所载观点仅反映发布当日的判断;投资建议仅供参考,不构成买卖依据;市场有风险,投资需谨慎。

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