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FOF投资还要回归常识

作者:江沂来源:中国基金报编辑:张晓娇2016-08-15 07:54

二季度以来,无论是公募还是私募基金,无论从监管层还是到执行层面,对FOF的关注前所未有,也有很多第三方平台联合基金公司推出FOF组合,吸引投资者首尝螃蟹。

基金业年年有新产品,有的经过几年后证明,不仅能引领潮流,还能带来行业的大变革,如互联网货币基金。有的则是昙花一现,很快归于沉寂,比如曾经热销的短期理财基金。笔者真心希望目前热议的FOF成为前者,作为舶来品,能够在中国生根发芽,真正造福基民。

不过投资FOF并不是阳春白雪,实际上大量的基民都在构建自己的基金组合,所以没必要将之视为多神秘的事情,对FOF的认识,需要回归根本,回归常识。

首先,买FOF可以降低组合波动,但很难在单边上涨的市场跑赢主要指数。

很多投资者希望自己选择的基金大跌时少跌,大涨时多涨,理性的投资者当然明白,能满足这一条件的基金凤毛麟角,你也知道,一个谨慎的人很难变得激进起来,大跌时少跌,意味着基金经理投资趋于保守,比如选择蓝筹股、仓位控制在比较低的水平,这样当市场突然大涨,他所管理的基金组合涨幅难免跟不上市场指数。个人理解,未来的FOF可能也是相对保守运行的组合,主要是它必须配备一定的债基、货币基金,这样相对而言,股票等权益类资产占比就会偏低,所以,大跌的时候相对跌幅会少一些,但千万别指望大涨时同样领涨,因此,中老年人、为养老做准备的资金,比较适合买FOF。

其次,管理FOF的人很重要。

现在很多基金公司推出FOF组合,但是这些组合很多并没有相应的管理人介绍,个人认为这是一大缺陷,众所周知,同样买基金,有的人每年都赚钱,有的人一直处于“被套-微利-赎回”的恶性循环中,这与投资行为息息相关,而执行投资行为的是一个个的人,他们的水平有高有低。一个浅显的道理,如果你把钱委托给某个人代管,是否要对那个人有充分的了解?这可能对新上线的基金组合有些苛求,毕竟没有历史数据,但投资人至少对组合管理的原则、产品构成、换仓条件得有思想准备。笔者认为,第一次选FOF切忌选择负责的产品,最好选择投资理念简单易懂的产品,这样便于检验,同时还可以对投资人进行观察再筛选,实在不行可以更换FOF组合。

最后,信宣传不如看业绩,可能在FOF发展初期,很多基金公司进行数目繁多的广告宣传,令人眼花缭乱,笔者认为,其实FOF能够代替普通投资者的,是提供一种资产配置的思路,但大部分的基金公司都是在公司内部选取基金来构建FOF组合,众所周知,各个基金公司之间,资产配置能力是有差别的,正如一个人不可能抓住自己的头发离开地球,一个资产配置能力很差的基金公司,想要出现配置资产优良的产品,其实很难,不如在选择FOF之前,看看哪些公司配置资产比较强大,首选他们的产品,用这样的方法来增加投资的胜率,我觉得可以有。

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