债基进取普创新高，股基进取溢价回落

上周，股票市场继续维持弱势。截止周五收盘，上证指数收于2,207点，跌幅0.83%；深证成指下跌1.44%。股票型进取份额价格普跌；股票稳健份额涨跌互现，收益率小幅走低。债券市场方面，各类债券价格均小幅上涨。债券进取份额净值和价格普涨。

上周，股票进取份额净值平均下跌0.9%，价格平均下跌1.7%。3月经济数据不及预期，经济复苏力度仍较弱。同时，地产调控政策加码、IPO重启、“影子银行”的清理等利空因素叠加，市场空头氛围已较浓，短期内将继续保持弱势。但三月货币供应数据超预期，流动性仍处在相对宽松的局面，对A股市场形成支撑。预计4月份股市走势偏弱，经济基本面明显改善的信号之前。在未出现流动性和经济基本面明显改善的信号之前，不宜盲目抄底进取份额。

股票型稳健份额价格平均上涨0.18%，永续稳健份额年化收益率维持6.38%。申万收益对应母基金再下跌5.29%将会触发极端情况，当前申万收益风险较高，低风险偏好投资者应予以回避。固定存续稳健份额收益率普遍高于同期限AA评级信用债收益率，根据收益分配条款，风险很低，属投资价值较高的固定收益产品，推荐商品A、中小板A。

债券型进取份额净值平均上涨1.13%，价格平均上涨1.66%，折价率小幅缩小。3月CPI低于预期，同时货币供应数据超出市场预期。目前，经济偏弱、通胀较低、流通性仍相对充裕，债券市场环境较佳，信用债和利率债收益率在短期内均有望继续下行。由于股票市场偏弱，可转债机会亦不大，因此，对债券进取份额，短期内，重仓信用债轻仓可转债的进取份额有望继续上涨，重仓可转债的风险较大。

固定存续封闭稳健份额收益率降至4.68%。新发基金东吴鼎利A（165808），约定收益为一年期定期存款利率×0.7+6个月SHIBOR利率；金鹰元盛A(162109)18日起发行，发行时约定收益率为4.5%；鹏华丰利A(160623)15日起发行，发行时约定收益率为4.4%。

分级基金监测周报(0408-0412)-债基进取普创新高，股基进取溢价回落1.pdf