创新ETF蓝图之一:全球ETF发展状况

全球ETF发展之路。根据全ETF发展态势，根据发展速度来看，可以分为起步期、平稳发展期以及快速发展期。2000年之前的起步期，ETF产品无论在个数还是规模上均发展较慢；2000年至2005年为创新期，ETF产品在种类上大幅创新，个数规模稳步增长；2005年以后ETF迎来了高速发展期，这一时期的ETF在数量以及规模上直线上升，成为被动产品中最为瞩目的一类。根据产品种类的不同，ETF同样可分为探索期、摸索期以及稳定发展期间。ETF经过了七年的摸索期发展之后进入了创新期，2000年之后各类投资标的和投资策略的ETF产品开始推出，包括债券、货币、外汇等各类ETF产品逐步面世。在摸索期过后，ETF产品继续稳定发展，指数创新持续推动着ETF产品的发展，此外随着ETF产品种类的丰富，合成类ETF也开始崭露头角。

全球ETF的当下格局。从ETF当前发展格局来看，主要呈现集中度高以及多元化发展两大格局。 ETF基金的集中度高体现在多个方面：地区集中度高；基金公司集中度高；标的指数集中度高。与集中度较高相矛盾的是ETF同时又在呈现多元化发展，多元化发展体现在标的指数、投资策略、复制模式、运作模式等多个方面。这种多元化发展旨在打破寡头垄断格局，为后入者提供生存空间。

创新ETF品种介绍。目前ETF共有商品、混合、固定收益、股票、另类投资、货币等六个大类。从商品ETF来看，可根据投资商品种类的不同分为农业、能源、贵金属以及工业材料几大类；从另类投资产品来看，可分为外汇、多空、杠杆、波动、期货等品种，此外，目前国内借鉴概念的货币ETF在国际上同样存在，货币ETF（Money Market）为投资于短期流动性工具的ETF，但在基金市场最为发达的美国，这类投资短期流动性工具的ETF被归类为债券ETF中的一种，因而目前全球存在的货币ETF主要集中在欧洲。

后续精彩报告敬请期待：海外已经发展成熟的创新ETF品种，有些正是目前我国亟待推出的品种。固定收益类ETF产品我们在去年债券指数基金以及债券ETF揭秘系列中有过较为详细的介绍，本系列报告主要将介绍商品、另类投资以及货币ETF。这些创新ETF的市场需求在哪里？根据我国实际国情，该如何设计创新ETF？创新ETF的风险点再哪里？创新ETF又可以有什么样的投资策略？针对这一系列的问题，海通金融产品研究中心做了一系列深入研究，在创新ETF蓝图报告之二中，我们将首先为大家带来目前关注度极高，蓄势待发的贵金属ETF产品介绍，敬请期待。

创新ETF蓝图之一——全球ETF发展状况.pdf