黄金ETF播报: 病毒变异疫情加剧，金价短期震荡偏强

黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。

最新动态及关注

美国累计确诊病例破1900万例。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的统计数据显示，截至北京时间12月29日6时22分，美国累计新冠确诊病例达到19257274例，累计死亡334514例。在过去的24小时里，美国新增确诊病例159897例，新增死亡病例1507例。12月8日，美国累计病例突破1500万；12月12日，美国累计病例突破1600万，12月17日，美国累计病例突破1700万，12月21日，美国累计病例突破1800万。过去1个月内，美国单日新增病例纪录被屡屡刷新。

美国连续三周首申超80万。根据美国劳工部周三公布的数据，截至12月19日当周，各州常规失业福利计划之下的首次申请失业救济人数减少了8.9万人，降至80.3万人，经济学家预测中值为88万人。在未经调整的基础上，首次申请失业救济人数减少约7.3万人。上周是美国首次申请失业救济人数三周来首次下降，但仍维持在80万人以上，这也是连续第三周首申人数超过80万人。

美国会通过9000亿美元刺激法案。北京时间12月22日午间，美国参议院投票通过一揽子财政法案，包括8920亿美元的新冠疫情救助计划和1.4万亿美元的政府拨款计划（支持联邦政府运营至本财年末，即2021年9月30日），这份法案将交由美国总统特朗普签署后生效。新一轮财政刺激计划落地时点早于预期，但相比于今年年初的2万亿美元纾困法案来看，这份8920亿美元的纾困法案规模缩水不少。

多国出现变异新冠病毒。继英国发现传染性更强的变异新冠病毒后，西班牙、瑞典、加拿大等地均确诊了病毒新变种病例。在过去14天内，已有近20个国家发现了变异新冠病毒的感染者。日本政府宣布，从12月28日起暂停全球范围内新旅客入境。病毒变异令市场担忧疫苗的有效性，市场风险偏好受到打压。

市场回顾：美元指数震荡，COMEX黄金冲高回落

1.大类资产

周度海外权益指数涨跌互现，A股指数整体收涨，其中，道琼斯工业指数涨幅0.07%；上证指数涨幅0.05%。债券方面，美国国债10Y利率下行0.01个百分点，中国国债10Y利率下行0.10个百分点。商品方面， COMEX 黄金周度收跌0.33%；布油跌幅1.70%。美元指数周度涨0.46%，VIX指数周度跌幅0.19%。

表1 主要指数区间表现

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

2.主要跟踪

图1 黄金与美元指数走势

图2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

图3 黄金与实际利率关系

图4 黄金与通胀预期关系

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

图5 CBOE波动率指数

图6 金油比与金铜比

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

图7 COMEX黄金库存与价格

图8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

图9 黄金需求量

图10 各国央行储备量

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

三、黄金ETF：周度小幅收涨，合并份额基本持平

表2 黄金ETF业绩表现：周度收涨

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

表3 黄金ETF场内交易：合计份额、规模基本持平

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

表4 QDII黄金基金业绩表现：周度收跌

数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.12.25

四、市场观点：病毒变异疫情加剧，金价短期震荡偏强

受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。

周度表现，COMEX黄金冲高回落，周度收跌0.33%。上周美国国会通过缩小版财政刺激计划，包括8920亿美元的新冠疫情救助计划和1.4万亿美元的政府拨款计划，实际利率下行，利多黄金。最新数据显示美国疫情持续严峻，累计确认确诊病例超1900万例，且单日新增病例纪录被屡屡刷新；同时劳工部数据显示美国连续三周首申超80万，在疫情严峻形势下，美经济复苏仍面临波动，增强市场对刺激政策加码的预期。近期多国出现变异病毒病例，令市场担忧疫苗的有效性，市场避险情绪再起。综合来看，美财政刺激计划通过、疫情严峻令经济复苏不确定性增加、美元指数承压走弱，金价短期或震荡偏强。建议投资者适当谨慎持仓，逢低配置同时控制仓位风险。

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