黄金ETF播报：刺激政策不明及疫苗利好 金价继续承压震荡
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
美国累计新冠确诊病例超1116万例。据美国约翰斯·霍普金斯大学数据显示，截至美东时间16日16时27分(北京时间17日5时27分)，美国新冠肺炎累计确诊病例超过1116万例，为11163990例，死亡病例为246953例。在过去24小时内，美国新增确诊病例163006例，新增死亡病例947例。美国是全球累计确诊病例数和累计死亡病例数最多的国家。
前美联储主席耶伦：货币政策即将见底，急需财政支持。前美联储主席耶伦周一公开表示，国会应提供更多财政支持，助力美国经济复苏。耶伦指出，将利率降至接近零之后，美联储剩余的货币工具十分有限，国会是时候使用财政工具了。在此之前，耶伦已经多次呼吁进一步财政刺激政策的出台。上周四，鲍威尔再次表态称，美联储承诺支持经济，但“国会需要做更多工作”。
美国首次申请失业救济人数下降。美国劳工部12日公布的数据显示，在截至11月7日的一周，美国首次申请失业救济人数环比下降4.8万至70.9万，已是连续第11周低于100万人，显示劳动力市场正逐步改善。10月份失业率降至6.9%，好于市场预期。但分析人士认为，新冠疫情再度加剧将为就业持续复苏增添挑战。
疫苗利好消息不断，黄金震荡。继上周一辉瑞宣布疫苗“有效性超90%”后，生物技术公司Moderna于当地时间周一宣布，根据一项晚期临床试验的中期数据，该公司的实验性疫苗在预防新冠病毒方面的有效性为94.5%。值得注意的是，Moderna旗下mRNA疫苗比辉瑞mRNA疫苗更易储存，可在2.22℃~7.78℃温度下稳定存放长达30天，而在-20℃环境下最多可以存储6个月。相比之下，辉瑞疫苗的储存温度为-70℃。受疫苗利好消息推动，全球风险资产再度大涨，黄金承压震荡。
二、市场回顾：美元指数企稳，COMEX黄金承压回落
1.大类资产
周度海外权益指数涨跌互现，A股指数整体先扬后抑收跌，其中，道琼斯工业指数涨幅4.08%；上证指数跌幅0.06%。债券方面，美国国债10Y利率上行0.06个百分点，中国国债10Y利率上行0.07个百分点。商品方面， COMEX 黄金周度收跌3.25%；布油涨幅8.06%。美元指数周度涨0.41%，VIX指数周度跌幅7.08%。
表 1 主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
三、黄金ETF：周度收跌，合计份额下降
表 2 黄金ETF业绩表现：周度收跌
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
表 3 黄金ETF场内交易：合计份额、规模下降
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
表 4 QDII黄金基金业绩表现：周度收跌，易方达黄金跌幅超7%
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.11.13
四、市场观点：刺激政策不明及疫苗利好，金价继续承压震荡
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，COMEX黄金承压收跌，周度跌幅3.25%。美大选基本尘埃落定，但争议不断，财政刺激政策进度仍不明朗，叠加新冠疫苗研发利好，使得金价继续承压，波动加大，预计短期延续震荡格局。欧美疫情扩散，新增病例数量持续高位，市场情绪较为敏感，中长期全球政治、经济、资产价格仍面临较大不确定性。但当前全球宽松政策环境不变，金价中长期基本面及趋势不改。中期角度，在全球低利率环境下，金价仍具配置价值，建议控制风险，适当持仓黄金产品多元配置组合。
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