黄金ETF播报刺：激方案谈判再度无果，金价延续震荡整理
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
美国单日新增病例数再破纪录，超9万。约翰·霍普金斯大学统计数据显示，截至北京时间25日5时24分，美国累计新冠肺炎确诊病例达8563540例，死亡病例为224720例。24小时新增确诊病例超过9万4千例，刷新了23日刚刚创下的美国疫情暴发以来单日新增病例数的最高纪录。根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，美国23日单日新增新冠肺炎确诊病例达到了83757例。此前美国单日新增病例的最高值是7月16日报告的77362例。
美国上周首次申请失业救济人数为78.7万人。当地时间10月22日，美国劳工部公布数据显示，在截至10月17日的一周中，美国首次申请失业救济人数为78.7万人，比前一周修正后数据的84.2万下降了5.5万人，这也是自新冠疫情暴发以来，从3月中旬美国劳工部开始公布单周新增失业救助人数以来，首次申请失业救济人数首周下降到80万以下。过去四周美国单周平均新增申请失业救助人数为81.125万人，较前四周平均值下降2.15万人。
投票日临近，美国大选进入最后阶段。当地时间10月22日，美国总统大选迎来最后一场电视辩论，此时距离11月3日投票日已不到两周。据《华盛顿邮报》测算，今年参与投票的选民总人数将超过1.5亿，创下半个多世纪以来的最高纪录。
美刺激方案谈判再度无果，大选前通过刺激法案希望渺茫。据新浪财经报道，美国大选前推出财政刺激立法方案的前景正在迅速消退，财长姆努钦与众院议长佩洛西就刺激谈判停滞不前互相推卸责任。佩洛西表示，继续推进刺激性谈判、并说服共和党人同意达成将近2万亿美元一揽子援助计划的责任在美国总统特朗普身上。姆努钦称双方谈判已经取得了重大进展，但指责佩洛西阻碍了协议的进一步推进，因她在民主党要求的一系列优先事项上拒绝作出让步。
二、市场回顾：美元指数收跌，COMEX黄金窄幅震荡
1.大类资产
周度海外权益指数涨跌互现，A股指数整体收跌，其中，道琼斯工业指数跌幅0.95%；上证指数跌幅1.75%。债券方面，美国国债10Y利率上行0.09个百分点，中国国债10Y利率下行0.02个百分点。商品方面， COMEX 黄金周度跌幅0.16%；布油跌幅3.12%。美元指数周度跌1.03%，VIX指数周度涨0.51%。
表 1 主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
三、黄金ETF：周度收跌，合计份额小幅增加
表 2 黄金ETF业绩表现：周度收跌
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
表 3 黄金ETF场内交易：合计份额增加、规模小幅下降
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.23
表 4 QDII黄金基金业绩表现：周度收跌
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.10.22
四、市场观点： 刺激方案谈判再度无果， 金价延续震荡整理
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，COMEX黄金震荡收跌，周度跌幅0.16%。受欧美疫情持续恶化，病例数量激增，以及美刺激方案谈判再度陷入僵局影响，推动市场避险情绪支撑美元指数走高，金价走势继续承压。大选在即，市场仍存在较大不确定性，投资者观望态度浓厚，普遍预期大选前难以通过财政刺激方案。综合来看，短期金价延续震荡格局,中期角度，在全球宽松环境下，实际利率维持低位，经过回调整理后，金价仍具向上动力。临近美国大选，金价波动或持续增加，建议控制风险，适当持仓黄金产品多元配置组合。
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