中国券商资管行业发展报告（下篇）：坚定倡导长期投资理念 千锤百炼始成钢

摘要：

“金牛券商集合资产管理计划”评选介绍

自2012年开始中国证券报·金牛理财网建立了针对券商集合资产管理业务的评价与评奖体系。金牛券商集合资产管理评选包括单只券商集合资产管理计划奖和券商集合资产管理人奖两大类20类奖项。评委组秉承公平、公正、公开的原则，根据《“金牛券商集合资产管理计划”评选方案》，从定量和定向角度综合考量，最终确定入围名单并颁发奖项。

第八届“金牛券商集合资产管理计划”评选介绍

为引导管理人更加注重产品持续回报能力，培育和引导投资人的长期投资理念，第八届“金牛券商集合资产管理计划”评选在奖项设置方面，产品奖按照五年期、三年期、二年期三个考察期限分别设置奖项。在此基础上新增年度-金牛创新券商集合资产管理计划奖。产品投资类型方面，本届评选股票型、混合型、债券型、量化型、FOF型五大类计划，取消货币型券商集合资管计划产品奖。机构奖按照三年期和年度两个考察期设置奖项，并保留“年度-金牛海外券商资产管理人”和“年度-金牛券商资管社会责任奖”。

本届评选考察期内，根据《“金牛券商集合资产管理计划”评选方案(2020年)》确定入围名单，共包括20类奖项，其中产品奖16类，获奖产品67只；管理人奖4类，获奖机构15家。

历届“金牛券商集合资产管理计划”获奖统计

自2012年以来，“金牛财富管理论坛”已举办七届，累计颁发各类奖项334个，其中产品奖259个，管理人奖75个。2012年至2017年金牛券商集合资产管理计划产品奖项数量整体呈逐年递增趋势，2018年受市场环境影响，产品奖项数量略有缩减。产品奖方面，12只产品累计奖项数量在3次及以上。管理人奖方面，共涉及55家管理人，其中5家机构累计奖项在15次及以上。

前言

自2012年开始中国证券报•金牛理财网建立了针对券商集合资产管理业务的评价和评奖体系，通过对优秀资管产品和管理人集中评选与展示，增强中国投资者的信心，推动证券公司资产管理行业健康、可持续发展，提倡长期稳定回报能力，引导投资人理性投资理念。

本篇重点介绍“金牛券商集合资产管理计划”评选奖项设置、评选评价体系以及本届评选过程和入围名单，同时对历届奖项进行了统计分析。

一、“金牛券商集合资产管理计划”评选介绍

1.评选宗旨

推动证券公司资产管理行业健康、可持续发展，提倡长期稳定回报能力，引导投资人理性投资理念。

2.评选原则

公平、公开、公正。

3.评选对象

券商集合资产管理计划、券商集合资产管理人。

4.评选流程

“金牛券商集合资产管理计划”评选遵照《“金牛券商集合资产管理计划”评选方案》，经过数据获取、清洗、核对、评价、复核等多个流程，最终确定入围名单并颁发奖项。评选流程请参见下图。

5.奖项设置

1）产品奖项

集合资产管理计划的产品奖项按评选年限划分为：“五年期-金牛券商集合资产管理计划”、“三年期-金牛券商集合资产管理计划”、“二年期-金牛券商集合资产管理计划”、“年度-金牛创新券商集合资产管理计划”；按投资类型划分，单只券商集合资产管理计划评选股票型、混合型、债券型、量化型、FOF型五大类计划；每一大类计划满足条件的参评产品数量应不少于10只。

2）管理人奖项

券商资产管理人的公司奖项分为：“三年期-金牛券商集合资产管理人”、“年度-金牛券商集合资产管理人”、“年度-金牛海外券商资产管理人”、 “年度-金牛券商资管社会责任奖”。

在券商集合资管计划评选评价方面，以量化评选为基础，考察管理人各类资产的主动投资管理能力，侧重考察管理人投资业绩的持续性、稳定性，突出持续业绩表现和风险管理能力。评价体系请参见下图：

在金牛券商集合资产管理人评选评价方面。定量指标以券商机构整体股票型、混合型、债券型、FOF型、量化型投资业绩，适当考虑规模及规模增速因素。同时充分考虑券商资产管理人在管理和运营上的稳健性与规范性以及综合实力，对定量分析的结果进行补充，避免券商资产管理人可能出现的运营风险。评价体系请参见下图：

在金牛海外奖和社会责任奖评选方面，采取报名制，参评机构须自行报名参选，并提交相关材料，再经“金牛券商集合资产管理”奖项评委小组审议、投票选出。若评选年度内无满足条件的管理人，该奖项可空缺。

二、第八届“金牛券商集合资产管理计划”评选介绍

1.奖项调整及变化

为引导管理人更加注重产品持续回报能力，培育和引导投资人的长期投资理念，在奖项设置方面，产品奖按照五年期、三年期、二年期三个考察期限分别设置奖项。在此基础上新增年度-金牛创新券商集合资产管理计划奖。产品投资类型方面，本届评选股票型、混合型、债券型、量化型、FOF型五大类计划，取消货币型券商集合资管计划产品奖。

机构奖按照三年期和年度两个考察期设置奖项，并保留“年度-金牛海外券商资产管理人”和“年度-金牛券商资管社会责任奖”。

2.入围名单

本届评选考察期内，根据《“金牛券商集合资产管理计划”评选方案(2020年)》确定入围名单，共包括20类奖项，其中产品奖16类，管理人奖4类。入围名单详见附表1。

从整体来看，32家券商机构入围，其中7家机构由于实力优秀荣获5项及以上奖项，分别是：财通证券资管、东证资管、光证资管、国泰君安资管、长江资管、中金公司和中信证券。

产品奖方面，混合型、债券型奖项最多：分别为28只和21只，量化型有5只产品入围。股票型、FOF型和产品创新奖均有4只产品入围。

管理人奖方面，共计4个奖项，其中“三年期-金牛券商集合资产管理人奖”有5家机构获得：分别为东证资管、光证资管、国泰君安资管、招商资管和中信证券；“年度-金牛券商集合资产管理人奖”有5家机构获得，分别是财通证券资管、长江资管、中金公司、申万宏源证券和银河金汇资管；“金牛券商资管社会责任奖”3家：分别为第一创业、联储证券、中信证券；“金牛海外券商资产管理人奖”由中金公司获得。

三、历届“金牛券商集合资产管理计划”奖项统计

自2012年以来，“金牛财富管理论坛”已举办七届，累计颁发各类奖项334个，其中产品奖259个，管理人奖75个。(同届同机构可能获得多个奖项，按非累计次数计算)

1.券商集合资产管理产品奖

（1）奖项分布：2018年有所缩减  以混合型和债券型产品为主

2012年至2017年金牛券商集合资产管理计划产品奖项数量整体呈逐年递增趋势，2018年受市场环境影响，产品奖项数量略有缩减。如下图所示。

从产品类型分布来看，主要以混合型和债券型产品为主，奖项数量分别为101次和73次，其后依次为量化型、FOF型、股票型、货币型和QDII产品，奖项数量分别为26次、25次、22次、11次和1次。

（2）单只产品奖项：12只产品累计奖项数量在3次及以上

就单只产品而言，共涉及210只券商集合资产计划，其中12只产品累计奖项数量在3次及以上，详见下图。

（3）管理人产品奖项：涉及55家管理人 5家机构累计奖项在15次及以上数据来源：中证金牛研究中心

从管理人角度来看，产品奖共涉及55家管理人，其中40%管理人旗下产品累计奖项在3次以内。值得关注的是，有5家管理人旗下产品累计奖项在15次及以上，分别为兴证证券资产管理有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、上海国泰君安证券资产管理有限公司、上海光大证券资产管理有限公司和中信证券股份有限公司。

2.券商集合资产管理人奖项

（1）奖项分布：2014年以来奖项数目逐年增加

截至第七届 “金牛财富论坛”，累计颁发券商资管计划管理人奖项75次，主要以“金牛券商集合资产管理人奖”为主，颁奖数量达54次，其中“年度金牛券商集合资产管理人奖”和“三年期金牛券商集合资产管理人奖”奖项数量分别为34次和20次。其后依次为 “金牛券商集合资产管理人进取奖” 、“金牛券商集合资产管理人综合奖”、“金牛券商集合资产管理人社会责任奖”、“年度金牛海外券商资产管理机构”和“年度金牛券商资管ABS先锋奖”，奖项数量分别为6次、5次、4次、2次和1次。

 

（2）管理人机构奖项：涉及39家机构  3家机构累计奖项在5次及以上

从管理人角度来看，共计涉及39家机构，其中颁发管理人奖项数量在5次及以上的机构共有3家，分别为中信证券股份有限公司、东方证券资产管理有限公司和兴证证券资产管理有限公司。

 

附  表

表 1：第八届券商集合资管评选入围名单（排名不分先后）

数据来源：中证金牛研究中心；数据截至日期：2019.12.31       

注：以上为本届入围产品，最终获奖名单以2020年8月29日第八届“金牛财富管理论坛”公布结果为准。

 

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