黄金ETF播报：短期延续震荡整理 适当谨慎持仓
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
美国新冠肺炎确诊近570万例。据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美国东部时间8月23日晚6时，全美共报告新冠肺炎确诊5693879例，死亡176659例。过去24小时，美国新增确诊33160例，新增死亡416例。截至北京时间8月24日16时左右，全球累计确诊病例2343.4万例，累计死亡80.9万例。
美联储7月会议纪要不及预期。美联储于北京时间8月20日清晨公布了7月会议纪要。公开市场委员会表明，当前阶段尽管新冠肺炎疫情影响在美国仍然延续，但是金融市场整体状况已经得到缓和，权益市场整体水平与疫情发生前持平，美债以及其他主权类债券收益率整体走低，美元疲弱，市场总体波动性与前期相比仍然较温和。委员会认为将联邦基金利率的目标维持在0-0.25％是合适范围，此次议息仍维持联邦基金目标利率0-0.25％不变，超额准备金率IOER在0.1％不变，暂不考虑当前加息可能性。另外2021年和2022年的加息可能性也在下降，市场预期首次加息可能会在2024年出现。
美国初请失业金人数重回百万关口。美国劳工部公布，上周首次申领失业救济人数意外大增13.5万人，至110.6万人，多过分析师预测的92.3万人，也是时隔一周再重上100万人水平；前周数字亦向上修订至97.1万人。至于截至8月8日一周的持续申领失业救济人数，则下降至1484.4万人，是4月初以来最低。
二、市场回顾：美元指数底部震荡，COMEX黄金反弹回落
1.大类资产
周度海外权益指数涨跌互现，A股指数延续分化，其中，道琼斯工业指数涨幅0.00%；上证指数涨幅0.61%。债券方面，美国国债10Y利率下行0.07个百分点，中国国债10Y利率上行0.05个百分点。商品方面， COMEX 黄金周度跌幅0.12%；布油跌幅1.21%。美元指数周度反弹0.11%，VIX指数周度涨2.22%。
表 1 主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
三、黄金ETF：周度净值小幅收跌，合计份额明显增加
表 2 黄金ETF业绩表现：周度小幅收跌
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
表 3 黄金ETF场内交易：合计规模、份额均有所增加
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
表 4 新发基金：中银上海金ETF联接基金发行中
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
表 5 QDII黄金基金业绩表现：周度净值小幅收涨
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.21
四、市场观点：金价调整未结束，短期延续震荡
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，COMEX黄金周度跌幅0.12%，反弹再回落，短期仍面临调整波动风险。上周美联储公布7月会议纪要，不及预期鸽派，暂不考虑当前加息可能性，维持联邦基金目标利率0-0.25％不变。美经济有触底反弹迹象，但上周初请失业金人数重回百万关口，令市场对经济状况的担忧加剧。短期利空因素频出，黄金本轮调整尚未结束，预计短期延续震荡。但在全球主要经济体大宽松、经济增长前景不确定的背景下，黄金长期向上逻辑仍在。随着美国大选临近，地缘政治格局不确定性增加，叠加美国疫情蔓延尚未有效控制等，黄金作为避险资产配置价值仍突出。但需适当谨慎波动风险，建议持续跟踪、继续持有黄金多元配置组合。
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