黄金ETF播报：金价新高后承压 短期波动或加大
黄金与权益、债券等大类资产相关性低，是组合配置的重要资产之一。当前，全球金融市场动荡，利率下行，黄金迎配置机会。中证金牛推出黄金ETF专题报告(当下阶段，黄金价格驱动因素分析（上）；投资标的多元，黄金ETF配置优势凸显（下）--2020.4.7)，并将对黄金进行持续的重点关注，特推出每周黄金ETF播报，望为投资者提供参考。
一、最新动态及关注
美国新冠肺炎确诊超503万例。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎数据实时统计系统，截至美国东部时间8月9日晚6时，全美共报告新冠肺炎确诊5036387例，死亡162851例。过去24小时，美国新增确诊50042例，新增死亡604例，日新增病例仍处高位。
美7月非农数据超预期。美国劳工部公布数据显示，美国7月非农新增就业176.3万人，好于预期的160万人，增幅创有记录以来第三高水平；失业率从11.1%降至10.2%，好于预期的10.5%。尽管7月非农就业数据意外好于市场预期，但恢复速度较6月放缓，7月疫情加剧以来服务业再度承压，私人服务行业新增就业明显低于前值，而制造业疲弱，7月ISM制造业和服务业PMI的就业分项以低于6月水平并仍处于收缩区间。
全球黄金ETF规模持续增长。世界黄金协会日前发布数据，今年7月，全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）持仓量增长约166吨，至此全球黄金ETF总持仓规模升至3785吨。从区域看，7月份，北美地区黄金ETF持仓总量上升了118吨，占全球当月总净流入规模的七成以上；欧洲地区基金持仓出现了40吨的增长；亚洲的黄金ETF总持仓上升4.9吨；其他地区基金持仓增加3.4吨。今年以来，全球黄金ETF及类似产品持续保持净流入态势，前7个月总流入规模约为899吨，这一数据远高于2009年创下的646吨的年度净流入纪录。
二、市场回顾：美元指数弱势震荡，COMEX黄金新高承压
1.大类资产
周度海外权益指数多数收涨，A股指数有所分化，涨跌互现，其中，道琼斯工业指数涨幅3.80%；上证指数涨幅1.33%。债券方面，美国国债10Y利率上行0.02个百分点，中国国债10Y利率上行0.03个百分点。商品方面， COMEX 黄金周度涨幅3.03%；布油涨幅2.69%。美元指数周度跌0.08%，VIX指数周度跌9.20%。
表 1 主要指数区间表现
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
2.主要跟踪
图 1 黄金与美元指数走势
图 2 黄金与大类资产相关性（近一年，周）
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
图 3 黄金与实际利率关系
图 4 黄金与通胀预期关系
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
图 5 CBOE波动率指数
图 6 金油比与金铜比
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
图 7 COMEX黄金库存与价格
图 8 COMEX黄金总持仓与净多头持仓
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
图 9 黄金需求量
图 10 各国央行储备量
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
三、黄金ETF：周度涨幅近4%，合计份额小幅增加
表 2 黄金ETF业绩表现：周度涨幅近4%
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
表 3 黄金ETF场内交易：合计份额小幅增加
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
表 4 新发基金：多只上海金ETF密集发行中
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
表 5 QDII黄金基金业绩表现：周度涨幅约3.5%
数据来源：Wind、中证金牛研究中心，统计截至2020.8.7
四、市场观点：金价连创新高后承压，短期波动或加大
受疫情影响，金融市场波动加剧，全球迎快速降息潮。美联储开启无限量QE，叠加低利率有望长周期支撑金价。同时，全球经济及疫情发展仍面临较高的不确定性，黄金避险价值有望发挥，建议战略性配置黄金资产。投资者可优选黄金ETF配置，优化投资组合结构。
周度表现，COMEX黄金周度涨幅3.03%，连创新高后短期承压，上周美国非农数据好于预期，盘面存在多头获利了结带来的波动加大可能。但在全球主要经济体大宽松、经济增长前景不确定的背景下，金价向上趋势尚未结束。当前大国博弈升级，中美科技领域关系紧张，全球地缘政治格局不确定性增加，市场避险情绪升温；叠加美国疫情蔓延尚未有效控制、美元指数延续弱势、通胀预期抬头等，支撑黄金向上趋势。作为避险资产黄金配置价值仍凸出，但谨防短期波动加大风险，建议持续跟踪、继续持有黄金资产配置组合。
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