解读光大理财首只权益类理财产品
摘要
上周（5月9日-5月15日）银行理财市场共新发行429只只公募净值型理财产品，环比增加111只。其中封闭式产品365只，占比85.08%，开放式产品64只，占比14.92%。
从产品的投资类型来看，上周新发固定收益类产品共395只，占比92.07%；混合类产品31只，占比7.23%；权益类产品3只，占比0.70%。
从金牛净值型银行理财产品业绩指数来看，上周混合类产品的业绩仍然低于固收类产品。截至5月15日，固定收益类银行理财产品业绩指数为1071.90点，近一周和近一月增长率分别为0.07%和0.38%；混合类银行理财产品业绩指数为1092.02点，近一周和近一月增长率分别为0.03%和0.27%；现金管理类产品业绩指数为1049.54点，近一周和近一月增长率分别为0.06%和0.27%。今年以来固收类产品业绩指数累计增长1.57%，混合类产品增长1.75%，现金管理类产品增长1.28%。
5月15日，光大理财首发直投股票的公募理财产品——阳光红卫生安全主题精选。目前银行理财市场上开放式权益类理财产品还比较稀缺，该产品的发行或将带动权益类产品加快入市。
一、产品发行情况：净值型产品发行量大增
上周（5月9日-5月15日）银行理财市场共新发行429只只公募净值型理财产品，环比增加111只。其中封闭式产品365只，占比85.08%，开放式产品64只，占比14.92%。
从产品的投资类型来看，上周新发固定收益类产品共395只，占比92.07%；混合类产品31只，占比7.23%；权益类产品3只，占比0.70%。唯一的开放式权益类产品为光大理财发行的阳光红卫生安全主题精选。
表1 不同投资类型新发产品统计
数据来源：布尔资管；数据截至2020年5月15日
从发行机构来看，上周理财子公司发行38只净值型产品，占比8.86%；国有大行发行6只，占比1.40%；股份制银行发行69只，占比16.08%；城商行发行209只，占比48.72%；农商行发行104 只，占比24.24%；外资行新产品发行3只，占比0.7%。上周股份制银行发行增长明显，环比增长81%。
表2 不同发行机构新发产品统计
数据来源：布尔资管；数据截至2020年5月15日
二、产品业绩表现：近三个月业绩固收类超混合类
从金牛净值型银行理财产品业绩指数来看，上周混合类产品的业绩仍然低于固收类产品。截至5月15日，固定收益类银行理财产品业绩指数为1071.90点，近一周和近一月增长率分别为0.07%和0.38%；混合类银行理财产品业绩指数为1092.02点，近一周和近一月增长率分别为0.03%和0.27%；现金管理类产品业绩指数为1049.54点，近一周和近一月增长率分别为0.06%和0.27%。今年以来固收类产品业绩指数累计增长1.57%，混合类产品增长1.75%，现金管理类产品增长1.28%。
表3 金牛净值型银行理财业绩指数表现
数据来源：布尔资管；数据截至2020年5月15日
三、新产品点评：光大银行首只直投股票的权益类产品
5月15日，光大理财首发直投股票的公募理财产品——阳光红卫生安全主题精选。目前银行理财市场上开放式权益类理财产品还比较稀缺，该产品的发行或将带动权益类产品加快入市。
1.运作模式
阳光红卫生安全主题精选为按日开放式产品。成立后的三个月为封闭期，之后每个交易日将为开放日，可以申购和赎回。管理人在2个交易日内对申购和赎回确认，赎回资金开放日后5个交易作日内到账。个人投资者认购和申购起点为100元，机构为10万元，这也是最低持有金额。
2.投资范围
阳光红卫生安全主题精选为权益类产品，权益类资产投资规模合计不低于本产品净资产的80%，货币市场工具、固定收益类资产以及衍生品投资规模合计不超过本产品净资产的20%。约定的权益类资产包括投资于公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的股票（含科创板、主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、港股通标的股票以及以上述资产为投资标的的资管产品(信托计划、保险资管除外)等。投资策略上，该产品权益类资产在同等条件下优先投资于卫生安全主题直接或间接相关的行业。业绩比较准为：中证800 指数收益率×80%+中证全债指数收益率×15%＋银行活期存款利率×5%。
3.费率
阳光红卫生安全主题精选理财产品涉及的费用主要是申购费、赎回费、管理费、托管费，不收取认购费和销售服务费及超额管理费。也就是说，投资者在募集期内购买该产品没有认购费用，但在以后的开放日申购则会有申购费。申购费率标准根据所申购的金额而变化，10万元以下为0.50%，10（含）-100万元（不含）为0.30%，100万元以上（含）为0。赎回费率的标准为，持有期小于360 天的为0.50%；持有期360 天（含）以上的为0。托管费率0.05%，高于行业平均的水平。管理费率为固定比例1%，也比一般净值型银行理财产品高，但低于主动股票基金平均管理费率。
此外，不同于一般银行理财产品都有规模上限，阳光红卫生安全主题精选不设规模上限，管理人有权根据实际需要对产品规模进行调整。
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