全球市场普跌，原油QDII基金领跌
“新冠”引爆全球金融市场动荡，未来海外资产如何投资，投资者是否应抄底美股及其他海外资产，近期中证金牛推出QDII基金投资专题策略报告(疫情下的海外市场投资--QDII基金投资策略专题，2020-3-19)，并将对海外市场进行持续的重点关注，特推出每周QDII系列基金播报，望为投资者提供海外投资参考。
一、最新动态及关注
美联储开启无限量QE：3月23日晚间，美联储宣布了一系列帮助市场的新计划，包括了开放式的资产购买，将不限量按需买入美债和机构住房抵押贷款支持证券MBS。北京时间3月23日晚间至3月24日下午，国际金价已跳涨近100美元，上海黄金期货市场同样闻风上涨。昨夜美股涨停，道指一日涨幅逾11%。
二、基础市场回顾：原油暴跌 美股熔断 全球市场普跌
基础市场方面，截至2020年3月20日，最近一周美元指数上涨3.96%；全球股市下跌11.97%，其中新兴市场下跌9.87%，发达市场下跌12.26%；全球商品价格下跌12.35%，其中原油价格下跌19.62%，黄金价格下跌1.03%，受市场影响，恐慌指数收报66.04。
图表 1：各类资产区间表现
数据来源：Wind，中证金牛研究中心；数据截止日期：2020.03.20
三、基金发行：新发基金均为权益类QDII基金
截至2020年3月20日,今年以来QDII基金新发数量为5只，期末市场总量为161只。其中股票型QDII基金今年以来新发数量为2只，期末市场存量77只。混合型QDII基金今年以来新发数量为3只，期末市场存量41只。债券型QDII基金今年以来无新发，期末市场存量25只。其他QDII基金无新发，期末市场存量18只。各类型QDII基金占比（按期末存量统计）详见下图。
图表 2：历年QDII基金成立数量和各类基金分布
数据来源：Wind，中证金牛研究中心；单位：只；数据截止日期：2020.3.20
四、业绩表现：原油QDII基金领跌 美元债基金跌幅较小
1.综合表现：原油QDII基金、美国权益类QDII基金领跌
2020年3月16日至3月30日，全市场QDII基金最近一周平均净值增长率为-7.33%。权益类QDII基金中分区域、主题来看，香港权益类QDII基金最近一周表现靠前，平均净值增长率为-4.35%，美国权益类QDII基金表现落后，平均净值增长率为-12.08%。商品型QDII基金中，原油QDII基金单周平均下跌12.17%，跌幅最深，黄金QDII基金平均下跌1.47%。
图表 3：各类型QDII基金业绩表现（一级分类）
数据来源：Wind，中证金牛研究中心；单位：%；数据截止日期：2020.3.20
图表 4：权益类QDII基金业绩表现
数据来源：Wind，中证金牛研究中心；单位：%；数据截止日期：2020.3.20
图表 5：商品型QDII基金业绩表现
数据来源：Wind，中证金牛研究中心；单位：%；数据截止日期：2020.3.20
注：其中原油基金包括华安标普全球石油、华宝标普油气A人民币、广发道琼斯美国石油A人民币和诺安油气能源四只权益类QDII基金，其他基金均为其他QDII基金
2.QDII基金周度业绩TOP5：美元债基金表现较好
图表 5：QDII基金周度业绩TOP5
数据来源：Wind，中证金牛研究中心；数据截止日期：2020.3.20
五、市场观点：抄底美股、原油QDII基金仍需谨慎 战略性配置黄金QDII基金
在权益类QDII基金投资方面, 偏悲观投资者建议短期持币观望，待市场稳定后再结合自身风险承受能力选择美股QDII基金投资，偏乐观的投资者短期也勿一次性抄底，可采用基金组合方式配置，权益类QDII基金部分使用定投策略逐步增加配置。
短期流动性压力及权益市场大幅波动或仍将扰动债市。建议投资者此阶段谨慎增持债券型QDII基金，耐心等待美联储降息的效果及疫情防控的进展。
在原油QDII基金投资方面，受疫情导致原油需求下滑及OPEC+未能延长减产协议的双重冲击影响，原油供需格局失衡。从长期角度看，油价进一步下跌空间有限，拐点仍需等待疫情对国际经济的影响缓解及供需改善。而短期角度看，当前供需失衡，加之金融市场波动加剧，短期油价弱势格局为主，或进一步下探前低，难有明显反弹，维持底部震荡的可能性较高。
在黄金QDII基金投资方面，风险资产、避险资产齐跌，市场陷入恐慌，短期流动性风险上升。全球迎来快速降息潮。较低利率有望长周期支撑金价，建议战略性配置黄金资产。但流动性压力下，挤兑反应或造成价格的波动的显著增大，对于原有配置再平衡的需求显著上升。
六、其他机构观点汇总
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