金牛看市：区块链热度提升 关注相关概念基金
—如无特殊说明数据截止日期：2019.10.25
1.国际宏观：
美国和欧元区PMI指数回升
2019年10月，美国Markit制造业和服务业（商务活动）PMI较前期分别回升0.4和0.1个百分点至51.5%和51%。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据统计日期：2019.10.27
2019年10月，欧元区综合PMI较前期小幅回升0.1个百分点至50.2%，其中制造业与前期持平为45.70%，服务业回升0.2个百分点至51.8%。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据统计日期：2019.10.27
2.国内宏观：
全社会用电量同比增速整体呈现下滑趋势
2019年9月，全社会用电量累计同比较前期小幅回落0.05个百分点至4.40%，但同比增速整体呈现下滑趋势。分产业来看，第一产业回升0.1个百分点至4.7%，第二产业持平为3.00%，第三产业回落0.1个百分点至8.7%。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.9.30
3.大类资产表现：
全球股市延续回暖 原油价格大涨
全球股市：延续回暖，俄罗斯RTS和圣保罗IBOVESPA指数表现较好。截至2019年10月25日（下同），MSCI全球股票指数近一周上涨1.24%，其中俄罗斯RTS和圣保罗IBOVESPA指数表现较好，近一周涨跌幅分别为4.86%和2.52%。
数据来源：Wind，金牛理财网
大宗商品：黄金价格震荡上行，供给趋紧推动国际油价大涨。COMEX黄金近一周上涨0.87%至1507.1美元/盎司；ICE布油近一周上涨4.33%至61.65美元/桶；NYMEX轻质原油近一周上涨5.12%至56.63美元/桶。
数据来源：Wind，金牛理财网
人民币汇率：人民币对美元再度升值。在岸人民币对美元即期汇率近一周升值109基点至7.0716，离岸人民币对美元即期汇率升值214基点至7.0511，汇差为205基点。
数据来源：Wind，金牛理财网；
4.股票市场：
市场缩量反弹回升 全面深化新三板改革
市场指数表现：市场反弹回升，其中中小板指和创业板指表现较好，近一周涨幅分别为1.33%和1.97%。
数据来源：Wind，金牛理财网；单位：%
行业表现：近一周行业板块涨跌互现，农林牧渔和电子行业表现领先，近一周涨幅分别为10.27%和3.20%。
数据来源：Wind，金牛理财网
市场成交额：近一周沪深两市单日成交额均值为3723亿元，较前期大幅缩减666亿元，市场活跃度明显降低。
数据来源：Wind，金牛理财网
海外资金：北上资金持续净流入，近一周沪股通和深股通合计净流入35.03亿元，但净流入金额较此前明显降低。
数据来源：Wind，金牛理财网
证监会10月25日消息，启动全面深化新三板改革，改革措施涉及优化发行融资制度、完善市场分层、建立挂牌公司转板上市机制、强监督管理、健全市场退出机制等方面。
新华社10月25日消息，习近平在中央政治局第十八次集体学习时强调把区块链作为核心技术自主创新重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展，相关概念主题基金或将受益。
5.债券市场：
资金面维持平衡 债市震荡走弱
税期扰动+央行周内持续净投放，货币市场各期限利率涨跌不一： Shibor隔夜到期收益率较上期下行11.2BP，DR007较上期上行11.08BP至2.9115%。
数据来源：Wind，金牛理财网
利率债收益率上行：1年期国债到期收益率较上期上行5.26BP;10年国债到期收益率较上期上行5.02BP至3.2372%。
数据来源：Wind，金牛理财网
6.基金市场：
以黄金ETF为主的其他基金领涨，公募基金投资顾问业务试点落地
各类型基金业绩表现：上周股涨债跌，除债券型基金和混合型FOF外其他基金业绩均收红，以黄金ETF为主的其他基金领涨。
数据来源：Wind，金牛理财网
各类型基金周度业绩TOP3
数据来源：Wind，金牛理财网
注：参评基金成立时间需不短于3个月。
管理人旗下各类型基金周度业绩TOP3
数据来源：Wind，金牛理财网
注：参评管理人旗下成立满3个月的股混型和债券型基金需不少于5只，QDII基金需不少于2只。
据证券时报记者获悉，自今年10月份起，证监会正式实施公募基金常规产品分类注册机制。具体而言，对诚信及合规风控水平较高、中长期投资业绩突出的基金管理人申报的常规产品将实施快速注册，大幅提高注册效率，同时坚持“监管姓监”，进一步强化事中事后监管；对于未纳入快速注册机制的其他常规产品，注册工作也将明显提速，并进一步规范注册流程。
据中国证券报，证监会近日下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，对试点机构基金投资组合策略提出要求，以客户盈利体验为导向的买方投顾业务模式正式进入试点。
公募基金2019年3季报已基本披露完毕，从主动权益类基金（主动股票型、偏股混合性和灵活配置混合型基金）重仓股投资市值行业配置来看，前三大重仓行业分别为食品饮料、医药生物和电子行业（申万一级分类），持股市值占比分别为16.01%、15.20%和12.08%；从持股市值占比变化来看，电子、医药生物和传媒行业占比较2季度分别上涨5.00%、1.94%和0.42%。
7.资产配置建议：
关注区块链相关概念基金
股市：本周市场缩量反弹回升。展望后市，从资金面来看，随着我国金融业对外开放进程推进，北上资金持续净流入，但净流入金额此前期明显降低。从市场成交额来看，沪深两市单日成交额均值大幅下降至3723亿元，市场活跃度明显降低，上行动力不足。从宏观经济数据来看，全社会用电量同比增速整体呈现下滑趋势。消息面方面，证监会启动全面深化新三板改革；区块链迎利好政策，相关概念基金或将受益。综上，周末利好政策或将对市场产生一定提振作用，但市场活跃度较低，上行动力不足，建议投资者短期整体维持谨慎态度，可适当关注重仓区块链相关个股的基金。
债市：央行三季度调查报告显示银行家和企业家对经济预期偏弱，但对物价的预期上升，预计四季度通胀压力较大，中期债市仍有调整压力。短期货币政策难以进一步宽松，债市缺少利多推动因素，或延续震荡，建议投资者多看少动，规避波动风险，可根据自身风险偏好选择股债兼配的混合型基金。上周西王集团债券违约，年内信用债违约数量140只，已超2018年全年的125只，显示企业信用风险整体偏高，建议谨慎配置信用债基金。
整体资产配置：虽然近期包括美股在内的全球股市有所回暖，但整体波动仍然较大，且全球经济仍存在较大下行压力，权益类QDII基金风险收益配比价值较低；COMEX黄金价格近期在1500美元/盎司关口震荡盘整，考虑到全球经济增速放缓、货币宽松预期强化等因素，黄金未来仍有上行空间，建议高风险偏好投资者可少量配置黄金基金。股市短期上行动力不足，债市延续震荡格局。综上，建议投资者低配美股QDII基金和股混型基金，标配债券型和货币型基金，少量配置黄金基金。
风险提示：本报告所载观点仅反映发布当日的判断；投资建议仅供参考，不构成买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。
