理财子公司迎净资本管理办法 光大理财开业
摘要：
金牛理财网统计显示，上周（9月21日-9月27日）80家商业银行（理财子公司）共新发公募净值型理财产品202只，较前一周大幅下降。截至9月27日，公募净值型银行理财产品存续数量超过9100只。此外，据不完全统计，上周新发私募净值型银行理财产品92只，存续产品数量达到1624只。
金牛理财网统计显示，上周（9月21日-9月27日）80家商业银行（理财子公司）共新发公募净值型理财产品202只，较前一周大幅下降。截至9月27日，公募净值型银行理财产品存续数量超过9100只。此外，据不完全统计，上周新发私募净值型银行理财产品92只，存续产品数量达到1624只。
一、产品发行情况
上周80家商业银行及理财子公司新发公募净值型理财产品202只，环比少发69只，发行银行减少9家，这是近三个月以来的周最低发行量。新发产品中，封闭式产品发行174只，环比少发70只；开放式产品发行28只，环比多发1只。
从发行银行来看，上周国有大行（含理财子公司）共新发净值型产品20只，占比9.9%；股份制银行发行48只，占23.76%；城商行发行98只，占比48.51%；农商行共发行35只，占比17.33%；外资行发行1只。总的来看，除农商行发行量上升外，其他类型银行发行量均有所下降。
具体银行来看，上周国有大行中工商银行净值产品发行最多，共15只；股份制银行中华夏银行净值产品发行最多，共28只，较前一周大幅下降；青岛银行净值产品发行最多，共19只，位居城商行发行量榜首；农商行中发行量最多的是贵阳农村商业银行、广东顺德农商行等4家银行，各发行3只净值产品。此外，上周共有19家银行发行了开放式净值型产品，发行数量最多的仍然为苏州银行。
上周3-6个月和6-12月（含）产品发行量大幅下降。具体从产品期限来看，1年以上产品共新发41只，占比20.3%；6-12个月（含）产品共新发69只，占比34.16%；3-6个月（含）产品发行72只，占比35.64%；1-3个月（含）产品发行16只，占比7.92%；1个月以内（含）发行1只，T+0产品发行3只，合计占比不到2%。
注：开放式产品的投资期限是指开放周期。
从净值型产品的投资类型来看，新发产品仍以固定收益类为主。上周固定收益类产品共新发187只，环比少发62只，市场占比92.57%；混合类产品共新发13只，占比6.44%；权益类产品发行2只，占比为0.99%。
二、存续产品情况
截至9月27日，公募净值型银行理财产品存续数量共9147只，较上一周增加141只。其中封闭式产品共5760只，占比63%；开放式产品3387只，占比37%。
从银行类型来看，净值型产品存续数量最多的是城商行，达到3258只，占比上升至35.62%；其次是股份制银行，共2171只，占比23.73%；第三是外资行，共1768只，占比19.33%；第四是国有大行，共1056只，占比11.54%，较前一周存续数量和占比有小幅下降；最后是农商行，共894只，占比9.77%。
目前，中资银行中公募净值型产品存续量最多是华夏银行，共1031只；其次是工商银行，共存续637只。存续产品数量排名前十的中资银行还有青岛银行（544）、宁波银行（322）、渤海银行（318）、杭州银行（211）、兴业银行（207）、建设银行（206）、上海银行（188）、苏州银行（175）等。开放式产品存续数量最多的中资银行依旧是兴业银行，达到143只；封闭式产品存续数量最多的银行为华夏银行，达到986只。
三、一周银行资管动态
内容摘要：备受瞩目的理财子公司迎来监管细则。9月20日，银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）（征求意见稿）》（下称征求意见稿），其中明确提出理财子公司净资本管理应当符合净资本不得低于5亿元人民币，且不得低于净资产的40%，以及净资本不得低于风险资本两方面标准，以确保理财子公司保持足够的净资本水平。值得关注的是，征求意见稿鼓励理财子公司通过发展标准化产品进入资本市场，有机构预计银行理财资金入市或为资本市场带来超万亿增量资金。（经济参考报）
金牛点评：征求意见稿可能有以下影响：一是鼓励投资标准化资产、促进直接融资发展，利好股票债券市场；二是利好资本实力较强的理财子公司，子公司理财规模较快扩张需要足够的资本支撑。
内容摘要：一系列政策鼓励商业银行在权益投资市场显伸手，而从固定收益到净值型理财转型的路上，商业银行早已铆足了劲招聘权益类投研人才。《证券日报》记者注意到，进入9月份，多家银行理财子公司仍陆续在官网、官微等多种渠道张榜招人。所招聘人员大多数属于公司高层负责人，在学历以及工作年限等方面要求比较高，而对应职位给出的待遇也相对较高。其中，首席权益投资官一职，给出的年薪待遇最高达到480万元。（证券日报）
金牛点评：理财子公司理财产品可以直接投资股票市场，因此对权益类投研人才需求越来越大。目前，权益类银行理财产品发行量还不大，更多是以混合类产品来配置权益类资产。未来随着银行权益类投研力量的增强，权益类产品将会逐渐增多，或成为银行理财有竞争力的产品类型。
内容摘要：昨日（9月24日）下午，光大银行公告表示，银保监会已批准该行全资子公司光大理财有限责任公司（以下简称“光大理财”）开业。光大理财注册资本为人民币50亿元，注册地为青岛。光大理财主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。
2004年光大银行推出了国内银行业第一只人民币理财产品，标志着商业银行理财时代的开始。目前，五家国有大型银行的理财子公司均已开业，而光大银行理财子公司是第一家获批开业的股份行理财子公司。光大理财在商业银行理财新的时代将如何起舞值得期待。（证券日报）
金牛点评：光大理财是第一家获批的股份制银行理财子公司，也是第二家与母行异地注册的理财子公司。截至2019年上半年，该行表外理财产品余额7022.91亿元。据金牛理财网不完全统计，光大银行目前存续净值型产品95支，约占全部存续理财产品的32%，净值型产品的运作模式以开放式为主。
内容摘要：日前，《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）（征求意见稿）》（下称“征求意见稿）”）正式发布。一时间，理财子非标梦碎、加码股市投资等备受热议。
征求意见稿要求银行理财子公司应当持续符合下列净资本监管标准：（一）净资本不得低于5亿元人民币或等值自由兑换货币，且不得低于净资产的40%；（二）净资本不得低于风险资本的100%。同时，引发上述讨论的原因在于，征求意见稿规定理财资金投资非标准化债权类资产，风险系数为1.5%至3%，以抑制非标投资规模过快扩张。
针对理财子的优势项目——非标投资会否因此而大受影响，交银理财总裁金旗对记者表示，“在文件发布后，便做了紧急研究，征求意见稿整体影响不大，和商业银行的相关管理办法实则一脉相承，监管层仍是从防控风险、审慎性管理的原则出发，市场反馈比较正面。”
他具体分析称，以交银理财为例，注册资本80亿元，目前还有很大的非标投资空间，“如果初步按照1.5%的风险系数倒推，约可投资将近3000亿～4000亿元规模的非标。”根据第一财经记者了解，当前各家开业理财子公司仍处于产品筹备阶段，已发行产品总规模至多在100亿元左右，因此仍有很大空间，非标投资并不会因此而被带上镣铐。（第一财经）
金牛点评：短期来看净资本管理办法对理财子公司扩张约束较小，后续需观察实际产品与业务的演变。非标投资是银行理财的一大优势，对于资本实力较强的理财子公司非标投资仍有较大空间。
内容摘要：作为全国首批开业、沪上首家银行系理财子公司，交银理财目前发行及受托管理的规模已超万亿，其中净值型产品规模超过3000亿元。
成立于6月6日的交银理财，日前正式推出首批新产品，聚焦普惠金融、现金管理、商业养老、科创投资、上海要素市场以及长三角一体化等六大主题。
据了解，目前交银理财的产品体系以固定收益类为主，辅以混合类、权益类、商品及衍生品类。“整个行业负债端大部分是3～6个月的‘短钱’，所以子公司开业初期固收类产品占据主流。”（证券时报）
金牛点评：短期内银行理财子公司主打固定收益类产品，其中现金管理型产品更是承担重要角色。据金牛理财网统计，目前交银理财实际发行一只理财产品——交银理财稳享一年定开1号净值型理财产品，该产品为固定收益类，一年开放一次，风险等级属于较低风险，每周公布一次净值，1元起购，业绩比较基准为4.2%。该产品的销售规模曾超预期，一定程度上反映了投资者对固收类净值型产品比较青睐。
内容摘要：日前，商业银行理财子公司净资本管理办法出炉。业内人士分析，大部分银行理财子公司净资本压力较小，但不排除部分中小规模银行的理财子公司会面临压力。在这一情况下，引入外部股东不失为一举两得的方法。
实际上，在监管部门鼓励引导下，外资金融机构入股理财子公司迎来“黄金窗口期”。中国证券报记者了解到，外资机构与银行“多对多”洽谈正在进行中。（中国证券报）
金牛点评：今天有多家媒体报道分析了外资入股理财子公司的进展。总的来看，外资机构对设立或参与理财子公司表现出较为浓厚的兴趣，内资机构的看法比较分化，有期待也有担忧。不过随着我国金融业的开放和进一步的细则出台，外资机构参与设立或入股理财子公司将是早晚的事。
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