金牛看市：金融业对外开放进程推进 市场有望延续上行
—如无特殊说明数据截止日期：2019.10.11
1.国际宏观：
欧美制造业PMI大幅下滑 美新增非农就业再度下滑
2019年9月，美国ISM制造业PMI和欧元区制造业PMI指数较前期均大幅下行1.3个百分点分别至47.8%和45.7%，分别创2009年6月和2012年10月以来新低。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.9.30
2019年9月，美国新增非农就业人数较前期下降3.4万人至13万人，连续两月下滑；失业率为3.7%，保持稳定。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.9.30
2.国内宏观：
制造业PMI回升 黄金储备持续增长
2019年9月，我国制造业PMI回升0.3个百分点至49.8%；非制造业PMI（商务活动）小幅下降0.1个百分点至53.7%。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.9.30
2019年9月末，我国外汇储备较上月末减少147.45亿美元至30924.31亿美元；黄金储备较上月末增加19万盎司至6264万盎司，自2018年12月以来持续增加。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.9.30
3.大类资产表现：
主要股指全线上行 原油价格大涨
全球股市：主要股指全线上行，德国DAX和法国CAC40表现较好。截至2019年10月11日（下同），MSCI全球股票指数近一周上涨1.22%，其中德国DAX和法国CAC40表现较好，近一周分别上涨4.15%和3.23%。
数据来源：Wind，金牛理财网
大宗商品：黄金价格在1500美元/盎司关口震荡，油价大涨。
COMEX黄金近一周下跌1.28%至1493.5美元/盎司。据媒体报道，10月11日，国际油价大涨，其中ICE布油近一周上涨3.96%至60.68美元/桶；NYMEX轻质原油近一周上涨4.11%至54.98美元/桶。
数据来源：Wind，金牛理财网
人民币汇率：人民币对美元大幅升值。与9月30日相比，在岸人民币对美元即期汇率升值381基点至7.10，离岸人民币对美元即期汇率升值528基点至7.09，汇差为117.5基点。
数据来源：Wind，金牛理财网；
4.股票市场：节后市场情绪回暖 北上资金持续净流入
市场指数表现：国庆节后一周（10.8-10.11）市场情绪回暖，其中上证综指和深证成指分别上涨2.36%和2.33%。
数据来源：Wind，金牛理财网；单位：%
行业表现：除休闲服务板块小幅下跌0.09%外，其余行业板块全线上行，其中建筑材料、农林牧渔业绩表现较好，分别为5.23%、4.92%。
数据来源：Wind，金牛理财网
市场成交额：节后一周沪深两市单日成交额均值较节前一周增加515亿元至4040亿元，市场活跃度有所恢复但仍处于一个较低水平。
数据来源：Wind，金牛理财网
海外资金：北上资金持续净流入，近一周沪股通和深股通合计净流入33.90亿元，除9月30日外，连续八周净流入。
数据来源：Wind，金牛理财网
证监会10月11日消息，自2020年4月1日起，在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制；自2020年12月1日起，在全国范围内取消证券公司外资股比限制；自2020年1月1日起，取消期货公司外资股比限制，进一步推进金融业对外开放进程。
5.债券市场：
节后多空交织 长债收跌
节后资金面相对宽松，货币市场利率下行： Shibor隔夜到期收益率较上期下行42BP，DR007较上期下行36.5BP至2.5049%。
数据来源：Wind，金牛理财网
短端利率债收益率下行,长端上行：1年期国债到期收益率较上期下行0.82BP;10年国债到期收益率较上期上行3.05BP至3.1716%。
数据来源：Wind，金牛理财网
信用债收益率整体下行：其中5年期AAA级、AA+级和AA-级企业债到期收益率较前期分别下行0.93BP、3.93BP、2.93BP。
数据来源：Wind，金牛理财网
6.基金市场：
各类基金均收红 股票型基金领涨
各类型基金业绩表现：节后首周各类基金业绩均收红，股票型基金领涨。
数据来源：Wind，金牛理财网
各类型基金周度业绩TOP3
数据来源：Wind，金牛理财网
注：参评基金成立时间需不短于3个月。
管理人旗下各类型基金周度业绩TOP3
数据来源：Wind，金牛理财网
注：参评管理人旗下成立满3个月的股混型和债券型基金需不少于5只，QDII基金需不少于2只。
7.资产配置建议：
股市有望延续上行 债市或以震荡为主
股市：节后首周（10.8-10.11）市场情绪回暖，主要指数全线上行。展望后市，从资金面来看，北上资金连续八周净流入，海外资金持续看好A股市场；从市场活跃度来看，本周沪深两市单日成交额均值较前期增加515亿元，市场活跃度有所恢复；从海外市场来看，近一周全球股市反弹回升，MSCI全球股票指数近一周上涨1.22%，海外风险有所缓释；从消息面来看，中美经贸磋商结束，双方在多个领域取得实质性进展，或将提振市场情绪。综上，近期市场情绪有望延续上行，投资者可适当提高权益类基金配置比例，或以自身风险偏好和战略资产配置为基础，继续坚持定投策略。
债市：节后首周，短端利率在资金面相对宽松下整体下行，长端利率震荡上行。节后猪肉价格继续走高，通胀压力下货币政策宽松空间较小。短期债券市场或仍将以震荡为主，当前利率债配置价值较低，建议投资者选择攻守兼备的二级债基。今年前三季度债券违约数量已超2018年全年，信用风险依旧较高，继续建议谨慎配置纯信用债基。
整体资产配置：虽然近一周包括美股在内的全球股市有所回暖，但整体波动仍然较大，且9月美国和欧元区制造业PMI大幅下行，全球经济下行压力加大，权益类QDII基金风险收益配比价值较低；近期COMEX黄金价格围绕1500美元/盎司关口震荡，风险波动加大，但考虑到全球经济增速放缓、货币宽松预期强化等因素，黄金未来仍有上行空间，建议高风险偏好投资者可少量配置黄金基金。A股市场情绪有望延续上行，债券市场短期或仍将以震荡为主。综上，建议投资者低配美股QDII基金，标配股混型、债券型和货币型基金，少量配置黄金基金。
风险提示：本报告所载观点仅反映发布当日的判断；投资建议仅供参考，不构成买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。
