金牛看市:市场短期或将进入震荡调整期 关注上市公司中报业绩影响
注:文中如无特殊说明数据截至2019.7.5
1.国际宏观:美非农就业人数大超预期经济下行风险仍存
美国2019年6月新增非农就业22.4万人,大超前值和预期;但美制造业PMI自2018年8月达到高点61.3以来,整体呈现震荡走低态势,2019年6月为52.1,创2016年10月以来新低,美国经济仍存在较大下行压力。
数据来源:Wind,金牛理财网;数据截至2019.6.30
2.国内宏观:财新制造业PMI再度回落至荣枯线下方
2019年6月我国财新制造业PMI为49.4,再度回落至荣枯线下方,我国经济仍然处于左侧探底的过程。
数据来源:Wind,金牛理财网;数据截至2019.6.30
3.大类资产表现:全球股市延续回暖国际金价高位震荡
全球股市:截至2019年7月5日(下同),MSCI全球股票指数近一周上涨1.16%,其中圣保罗IBOVESPA指数和深证成指涨幅领先,分别为3.09%和2.89%。
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大宗商品:COMEX黄金近一周下跌0.88%至1401.2美元/盎司;ICE布油近一周下跌0.46%至64.44美元/桶;NYMEX轻质原油近一周下跌1.27%至57.73美元/桶。
数据来源:Wind,金牛理财网
人民币汇率:人民币对美元汇率中间价近一周下调50个基点至6.8697。
数据来源:Wind,金牛理财网
4.股票市场:市场冲高回落家用电器、国防军工板块涨幅居前
市场指数表现:A股主要指数近一周全线上行,其中上证综指周度涨幅1.08%,再度站上3000点。
数据来源:Wind,金牛理财网;单位:%
行业表现:近一周行业板块涨多跌少,家用电器和国防军工涨幅居前。
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市场成交额:近一周沪深两市周度单日成交额均值为4907亿元,较前期有所提升,其中上周一(7月1日)成交额逾6000亿元,其余交易日仍维持低位,投资者观望情绪依旧。
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海外资金:北上资金转为周度净流入,近一周小幅净流入20.37亿元。
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7月5日,上交所消息,科创板首批公司上市的条件基本具备,时机已经成熟,将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式。本周(7月8日-7月14日)共有包括嘉元科技、航天宏图在内的21只科创板股票网上发行。
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5.债券市场:隔夜回购利率创新低债市全面走强
货币市场收益率:Shibor7天到期收益率下行33.9BP至2.271%,R001全周均在1%左右。
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利率债收益率:利率债收益率全线下行,其中1年期国债到期收益率较上期下行6.08BP;10年国债到期收益率较上期下行8.48BP至3.1705%。
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信用债收益率:信用债收益率跟随利率债下行,其中5年期AAA级、AA+级和AA-级到期收益较前期分别下行9.64BP、9.75BP、10.65BP。
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6.基金市场:各类基金全线飘红 股票型基金涨幅居前
各类型基金业绩表现:近一周各类基金业绩全线收涨,其中股票型基金涨幅居前。
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各类型基金周度业绩TOP3
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注:参评基金成立时间需不短于3个月。
管理人旗下各类型基金周度业绩TOP3
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注:参评管理人旗下成立满3个月的股混型和债券型基金需不少于5只,QDII基金需不少于2只。
7.资产配置建议:市场短期或将进入震荡调整期 关注上市公司中报业绩影响
股市:从基本面来看,我国6月PMI继续走低,位于荣枯线下方,市场缺乏上行核心动力;从交易量来看,除上周一(7月1日)外,市场成交量依旧低迷,难以形成趋势性向上机会;从市场行情来看,近期市场涨幅较大,沪深300指数近一月涨幅逾8%,预计市场短期或将进入震荡调整期。但从中长期来看,目前A股市场估值(PE)处于近三年和近五年30.46%和29.87%分位,位于历史中低水平,且随着资本市场改革和A股国际化进程的推进,A股仍具中长期配置价值。综上,建议短期投资以稳健为主,采取定投等配置策略。近期逐渐进入上市公司季报披露期,在经济下行压力犹存的背景下,建议重点关注持仓具有业绩支撑股票的权益基金。
债市:达沃斯论坛总理再提定向降准,且流动性分层未完全消除,预计短期资金利率仍将维持低位。6月PMI数据显示经济下行压力尚存,中长期长端利率债仍有下行空间,可关注持仓利率债的债券型基金品种。今年以来,根据Wind数据统计,我国违约债券数量已达80只,违约金额564.67亿元,违约数量已超过2018年的64%,在当前背景下,仍需谨慎配置偏好信用债投资的基金。
整体资产配置:美国6月非农数据亮眼但难改经济长期下行趋势,叠加外部因素影响,主要投资于美股的QDII基金风险收益配比价值依旧不高。国际金价近期在全球降息预期升温、黄金需求增加等因素的推动下,COMEX黄金价格快速升至1400美元/盎司以上高位,但近期波动风险明显抬升,建议除少量配置以达到分散风险的目的外,谨慎配置。A股市场在冲高回落后短期或将进入震荡调整期,建议采取定投等配置策略稳健投资。债市维持震荡格局判断,重点在于防范信用风险。综上,建议投资者低配股混型基金和主投美股的QDII基金,标配债券型和货币型基金,少量配置黄金基金以分散投资风险。
风险提示:本报告所载观点仅反映发布当日的判断;投资建议仅供参考,不构成买卖依据;市场有风险,投资需谨慎。