聚焦优势板块 注重基金风控能力

从中长期来看，目前A股市场已处于较为合适的投资区间，长期投资机会逐步显现，市场普遍担心的许多不利因素在逐步缓解过程当中。 板块层面上，在目前仍较难看到利率大幅向下的情况下，A股资产价格和估值的主导因素还是盈利，在一系列新经济政策支持下，高科技新兴产业有望脱颖而出。 此外，钢铁、煤炭等传统行业在较低库存、需求旺季、环保限产的背景下，盈利增速有望继续领先。基于此，本期选出投资于优势板块、风险控制能力较强的4只基金产品进行分析，供投资者参考。

交银定期支付双息平衡

交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金（简称“交银定期支付双息平衡”）成立于2013年9月4日，该基金通过精选具有长期增长潜力和较好分红能力的股票，以及具有较高息票率的债券，力争实现基金资产的长期增值。

产品特征

业绩持续稳健，每年坚守正回报：交银定期支付双息平衡自成立以来（截至8月24日）已取得183.70%的累计收益率，年化收益率为23.32%。 基金在2014年至2017年的4个完整年度中均取得正收益， 每年排名同类产品前1/3。 2018年以来，该基金在整体下跌的市场中取得了3.09%的收益率，大幅超越同类平均的-11.37%，在所有平衡型基金中排名首位。

长期投资科技创新：基金淡化择时，从中观和产业周期出发，认为人口红利、房地产红利、互联网用户红利逐步消逝，以科技创新和消费升级为长期投资主线；从历史持仓看，基金在TMT和机械上配置比例较高。选股方面，基金经理将成长股按生命周期归类，基于所处的生命周期不同，给予的估值和投资方法也不一样。在萌芽期、导入期、发展期、成熟期四个阶段中，基金偏好投资于第二、第三阶段，认为代表经济新方向的优质成长股是会获得相对收益的标的。

基金经理选股能力强，任职期业绩出色：基金经理杨浩是通信与信息系统专业的“IT科班” 出身，他偏好有科技含量的板块，对于成长股的投资有自己独到的认识和思路。杨浩的重仓个股受到市场下挫影响较小，相对指数有明显的超额收益，其管理的另一只产品交银新生活力，任职期业绩排名同类前1%。

中欧医疗健康

中欧医疗健康混合型证券投资基金（简称“中欧医疗健康”）成立于2016年9月29日， 该基金主要投资于医疗健康相关行业股票， 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

产品特征

相对医药指数超额收益显著：中欧医疗健康自成立以来 （截至8月24日） 取得34.89% 的累计收益率， 年 化 收 益 率 为17.02%。2018年以来，该基金取得了8.78%的收益率，不仅超越同类（偏股混合）基金平均收益20个百分点并排名前1%，还领先中证医药指数约15.24%。

医药板块“纯度” 高，选股坚持基本面驱动：该基金建仓期后始终维持90%以上的高仓位， 并将超过80%的非现金资产投向医疗健康行业的相关个股，是一只“纯度” 很高的主题基金。 该基金坚持基本面研究驱动，以行业景气度为前提，选择估值和增速匹配、高护城河高壁垒、细分子行业和公司出现向上变化的公司。 此外，丰富的品种管线、优秀的营销、深刻的政策理解和好的管理团队都是公司持续良好盈利的保障，基金持仓以细分行业龙头股为主，且持股比较稳定。

基金经理专业实力强劲：基金经理葛兰历任国金证券、民生加银基金研究员，是国内仅有的两位管理医药基金的医学博士之一。 深厚的专业功底帮助葛兰自上而下把握政策变化，自下而上把握公司价值，在2017年底和2018年初医药股的两波上涨中，中欧医疗健康在所有医药基金中均排名前列。

中银收益 

中银收益混合型证券投资基金 （简称“中银收益”）成立于2006年10月11日，该基金通过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳定的上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本增值。

产品特征

长期业绩稳健， 抗跌能力尤为出色：中银收益自成立以来 （截至8月24日） 取得347.93%的累计收益率，作为一只成立近12年的基金，年化收益率达到13.45%，长期业绩十分稳健。 基金在下跌市中的抗跌能力尤为出色， 在2008年、2010年、2011年和2016年4个下跌的年度中均排名同类 （偏股混合型）基金前1/3。风格均衡稳定，打造“长跑” 健将：中银收益通过数量分析与定性分析相结合，以考察上市公司分红历史、当期分红派现能力为基础，研究分析公司的未来盈利能力及潜在分红能力，从而挑选具有良好现金分红能力且财务健康、 具备长期增长潜力的股票，构建投资组合。基金成立以来长期配置在消费（医药、食品饮料）和建筑板块，组合稳定在较为均衡的风格， 以低于200%年度换手率打造了一只“长跑” 健将。

十年权益老将， 用长期眼光挑选股票：基金经理陈军从业经历超过15年，投资年限接近12年，是公募基金市场少有的十年权益老将。陈军认为“投资实际上就是长跑，要想获得超额收益，耐心必不可少” ，因此，他偏向于用中长期的眼光来挑选股票，不追逐热点，希望能够做到至少六成的胜率，失败的部分要尽早退出，这样才能战胜市场。

前海开源沪港深优势精选

前海开源沪港深优势精选灵活配置混合型证券投资基金（简称“前海开源沪港深优势精选”）成立于2016年4月19日，该基金主要投资于A股市场和法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，力争获取超过基准的投资收益。

产品特征

进攻充足，兼顾防守：前海开源沪港深优势精选自成立以来（截至8月24日）取得42.16% 的累计收益率， 年化收益率为16.14%。 2017年前三个季度恒生指数上涨25%而上证综指上涨7%，基金在港股上配置超过80%，具有优秀的进攻性。

仓位选择把握β行情，精选个股创造α收益：前海开源沪港深优势精选对于A股和港股的配置比例都是0-95%这样的大范围，给了基金经理足够大的灵活度。在全球化的投资视野下和体系化的投资理念下，基金经理可以自上而下判断市场行情，通过仓位择时和AH配置比例切换来把握沪港两市的β行情。 选股方面，基金从三方面精选港股投资机会：一是高成长的新兴产业公司；二是中小市值公司；三是被错杀的公司。

基金公司发力“沪港深” ，基金经理兼具AH股投资实力： 前海开源基金近两年在沪港深基金方面发力，目前旗下有近20只沪港深产品。 前海开源沪港深优势精选配备了三位基金经理：曲扬是内地少有的同时具备A股和港股投资经验的基金经理，也是内地管理沪港深基金最多的基金经理之一；史程有多年海外投资经验，将华尔街的经验加以本土化改造运用于内地市场；范洁则拥有医学专业背景，在细分行业选股上有优势。