民生加银于善辉：淡化宏观经济与指数

民生加银基金研究部总监于善辉近日表示，从当前的投资来看，要淡化宏观经济和指数。    

2013年以来，指数至今基本持平，然而不少行业板块涨幅超过20%，有些个股翻倍。于善辉认为，从这些机会中，可以看到未来的投资脉络和投资布局。“现在从整个投资上来讲，我们倾向于淡化宏观经济和指数，但这里面结构性的机会会非常多。在政策出台的时候，为了布局改革，总有受益一方，有些产业退出了，就有一些新的产业会进来。在不同的产业格局里，一定能够找到一些不错的机会。”    

对于接下来的投资策略，于善辉认为，一是把握好结构性机会，加大投研研究力量，加大对企业的了解，加大对产业方向的把握；二是投资更多考虑中长期，屏蔽掉短期的一躁动，研究清楚了再动手；三是秉承追求绝对收益投资理念，在合理的时点上布局合理的产品。    

在公司内部，目前投资践行的理念是站在未来两到三年的角度来考虑投资。“我们要考虑研究方法和投资方法是否能有效穿越这部分周期。因为改革的过程中肯定有波动，这样就能有效抵御这种波动，控制好下行的风险，在市场中慢慢的胜出。我们希望每年都在平均水平之上或者前40%。所以，更着眼的是团队能够应对三五年的事情，而不是一年。”    

在于善辉看来，本届政府对改革的决心非常大，而且对改革本身思路清晰。他进一步指出，改革布局的是未来三到五年的事情，这个在改革的过程中就会引发出两个问题。“一是改革政策的出台一定会有受益方，但也会有被调整的一方或者受损一方。这时候对于受益方就有机会，对被调整的一方就需要回避风险；二是改革一定会有一个循序渐进的过程，有一个布局的过程。这个大思路一定是布局逐步铺开，而不是一步到位的。”