十三五重抓环保 基金布局行业龙头

在最近新鲜出炉的十三五规划中，环保领域成为了关键词之一，“加强生态文明建设”首度写入五年期规划目标。《规划》提出了五项环保方面的要求，其中包括实施最严格的环保机构监测监察执法垂直管理制度、完善天然林保护制度等。业内预测，“十三五”期间，社会环保总投资有望超过17万亿元。随着当前形势的发展，环保已成为我国未来景气度非常确定的行业，空气治理、污水处理、固废处理、风沙治理以及监测板块有望吸引更多资金布局。当前基金市场上，精选环保个股的环保主题和美丽中国主题基金以及重配公用事业板块的主动股混型基金有望获益于环保领域的系统性投资机会。

从环保行业上市企业的三季报情况来看，行业整体业绩靓丽。据金牛理财网数据显示，2015年三季度环保行业收入增速达到24%，利润增速为21%，增速持续向上。不过，尽管环保行业前景光明，但相对偏高的估值依旧是投资布局该行业的软肋。不管从PEG角度，还是从历史均值角度，当前环保板块估值均不便宜，短期上涨空间很难超过20%。因此，各子领域中具有竞争优势的寡头型企业更具确定性的投资价值。另外，短期有兑现预期的价值型企业和中期基本面有望改善的企业也是较好的选择标的。重配环保行业且业绩稳健居前的基金大多布局了这类企业。据金牛理财网统计，碧水源、南方泵业、聚光科技、桑德环境、清新环境依次获得了63、30、25、24、23只主动股混型基金重仓配置，数量居前。

最新的基金三季报数据显示，共有334只主动股混型基金配置了环保行业。其中，东海美丽中国配置环保股占自身净值比例高达38.46%居首，其在公用事业板块的配置占净值比达到28.97%。前十大重仓股中有七只是环保概念股，包括碧水源、东江环保、桑德环境、雪迪龙等环保子领域中的龙头企业。国泰金龙行业混合配置环保行业集中度位列第二，占自身净值比例达到25.09%，重仓配置了南方泵业、清新环境、万邦达、先河环保四只概念股。光大轮动和鹏华环保产业股票也分别重仓持有四只环保股，占净值比例达到23.06%和22.25%。另外，在公用事业板块配置占自身净值比例达到10%以上的基金有27只。其中，金鹰核心资源占比达到28.39%，华安安顺灵活、添富环保行业、信诚成长、建信中小盘、国泰精选、光大行业占比也均达到了15%以上。

业绩表现上来看，重仓环保行业的主动股混型基金近一月、近一年以及今年以来的收益均超越了同期开放式主动股混型基金的平均水平。数据显示，截至2015年11月10日，配置环保行业占比达到5%以上、配置公用事业板块占比达到10%以上的115只主动股混型基金近一月、近一年以及今年以来的涨幅分别为17.84%、51.74%、40.99%，分别跑赢同期开放式积极偏股型基金平均收益水平4.82%、0.26%、1.38%。环保和美丽中国主题投资基金整体业绩也相当不错，近一年平均收益为68.23%，近半年跌幅最大的汇添富美丽30混合也仅下跌了16.62%。

单只基金来看，银河美丽混合、鹏华环保产业股票、国投瑞银美丽中国混合这三只主题投资基金短中长期业绩稳健居前，值得投资者重点关注。银河美丽混合和国投瑞银美丽中国混合近一年净值涨幅分别达到76.17%、115.34%。鹏华环保产业股票在市场下跌时，回撤控制的较好，近半年净值仅下跌4.31%，为环保主题基金中跌幅最小的基金。其他重仓配置环保行业的主题投资基金中，民生需求、汇添富成长焦点混合、华安逆向策略、华宝新兴产业业绩表现稳健居前，投资者也可多加关注。