创业板冲高回落 私募激辩未来行情

伴随着8月份的结束，创业板指在8月28日创出1253.40点的历史新高后回落，并在8月30日暴跌3.36%，这种跌宕走势也引发了阳光私募的分歧。部分私募认为，9月创业板无系统性风险，外围影响有限；另一部分私募认为，市场外冷内热 创业板见顶回落。

深圳圆融方德研究员尹国红认为，创业板目前尚不具备系统性风险，但买入股价处于高位的股票，设置止损非常必要。对于以后的操作，可以选择一些成长性确定的股票，对于目前涨幅较大的创业板股票，不建议追涨，“可选择涨幅相对较小的成长股，例如中小板中的一些股票。”

部分私募认为创业板还没到顶，根源于中国经济转型和新一届政府的施政理念。深圳国诚投资总监黄道林表示，在经济转型过程中，GDP增速下降对周期性行业的负面影响是客观存在的，主板权重股都是周期行业的龙头，主板逐步下探是情理之中的事。创业板个股大部分属于新兴产业，而这是新一届政府扶持的重点。而从中国经济大的背景来看，新兴产业是市场的主流，政策扶持非常有力度，一些行业的确出现爆炸式增长。从技术上来看，创业板指还在上涨通道中；从市场情绪来看，人气还聚集在新兴产业。

相对于部分私募的乐观情绪，另一些私募认为市场短期内仍将维持震荡盘整格局，明显上涨和下行的可能性都不大。但是，市场近期波动性很大，中小板、创业板跌得较多，尽管短期来看市场还在上升通道中，但是一旦进入下跌趋势，就有创新低的可能。

星石投资总裁杨玲表示，市场流动性较为平稳，宏观经济企稳复苏和三中全会改革预期是推动近期市场走势的主要因素。“经济复苏使得市场对银行资产显著恶化的担忧明显缓解，银行股估值或有修复需求。成长股虽然经过持续上涨估值已经偏高，但那些明显受益于改革和经济转型升级的科技、环保、医药卫生等板块，未来市场前景广阔，且获得国家政策的大力支持，其投资价值仍然很高。”

据了解，部分私募认为，1260点是创业板的相对高位，未来创业板指数的目标位在1000点左右，跌幅在15%左右。估计创业板与大盘一起下跌的可能性较大，尽管两者指数跌幅可能相差不大，但不排除创业板个股要比主板个股跌幅大，所以目前尽量回避创业板股票，“而对于创业板的软件股、医药股则可以找机会介入。”

从二季度私募持仓表现看，徐翔的泽熙投资和裘国根的重阳投资，除了泽熙11期出现在向日葵十大流通股东外，几乎没有别的产品出现在创业板中。