宝盈基金欧阳东华：打有把握之仗
“市场在每个时期都有流行的主题投资，如果有实质性的内容，我会考虑；如果只是纯粹的概念，我会放弃。我们公募基金，责任重大，要对老百姓的钱负责，不能去赌。”
——欧阳东华
“传统中国文化推崇中庸路线，这与公募基金的投资不谋而合，我们是为老百姓理财，责任重大，不能走极端，要有所为有所不为。”
宝盈资源优选基金经理欧阳东华朴实稳重，他管理的宝盈资源优选基金（即过去的基金鸿飞）以稳健而著称，在他掌舵的近三年时间里，大部分时间的排名都居同类前1/3。
理工科背景的欧阳东华富于理性，思维强调逻辑性。“股市本身就有投机色彩，但投机也要在投资的基础上去考虑。”
欧阳东华喜欢历史，推崇中国传统文化，他属于内秀型、不善言辞的基金经理，但说起自己热爱的投资，他却侃侃而谈，有颇多心得。
关注技术创新企业
每个基金经理的投资思路都跟他的性格和出身背景有关。欧阳东华毕业于中南工业大学80年代的前身中南矿业学院，本科冶金专业、研究生化工专业，毕业后曾在矿物研究中心工作，对冶金、化工、材料、地质等行业都非常了解。
1998年，欧阳东华加盟蓝天基金，2002年老基金改制，原来的蓝天基金变成基金鸿飞，他也加入了宝盈基金，先后担任过有色金属、钢铁、煤炭、化工、建材、汽车等诸多行业的研究员。
因为不是金融专业毕业，同学关系资源没有成为欧阳东华投资的重要考虑，他的投资思路比较独立。“我通常先看上市公司的财务报表与公司公告，再从行业层面选公司，然后再去实地调研。”
冶金与化工是欧阳东华的本行，因此对这类公司研究得更深入。比如当年欧阳东华根本不相信银广厦讲的故事，，因为他是学化学出身，知道用那种简单方法做出来的产品决不可能有公司描绘的那么好销售业绩。
从事科研工作的经历，让欧阳东华有敏锐的目光来判断上市公司是否具有技术创新的能力。他管理的基金曾大比重配置的两家公司都是因为有较强的技术创新能力。“对这两家公司的技术创新市场分歧很大，许多人都认为属于概念性的，但我的化工基础告诉我他们成功的可能性很大。”事实证明，欧阳东华的判断正确，他也在这两家公司获得了丰厚的利润。
自下而上 打有把握之仗
欧阳东华注重自下而上寻找公司，并且偏重自己熟悉的行业，对趋势投资相对不那么感兴趣。
“投资有着天然的不确定性，但选择自己熟悉的行业，确定性要高一些，有些项目一眼就看得出真假，看得出是否可行。”
对上市公司的调研，欧阳特别注重的是公司管理团队。“我们会评估公司高管的道德水准与管理能力，如果一家公司拥有高素质的高管团队，再考虑公司的行业前景和估值水平。如果我们发现公司高管有夸大其词的倾向，我们会格外慎重。”
欧阳东华是一个很有原则的人，对于自己特别看好而且估值又偏低的公司，他敢于重仓买入；对不是特别有把握的公司，可能就少买一点；对看不懂的公司或市场流行的概念，他宁愿选择放弃。
有色化工医药是他的强项，但对专业性比较强的行业如电子、软件，他投资就相对较少。“市场在每个时期都流行主题投资，如果有实质性的内容，我会考虑；如果只是纯粹的概念，我会放弃。我们公募基金，责任重大，要对老百姓的钱负责，不能去赌。”
在调研中，欧阳东华会发现一些有问题的公司，比如有一家有色金属的公司，当时很多卖方在推荐 ，二级市场也涨了不少，公司的产品和行业都很不错，但其业绩与产品价格变化不匹配，让人担心公司的治理结构有问题，对这种公司，他坚决回避。
在选股方面，欧阳东华偏重成长性，“技术创新的好处是，公司业务会随着技术创新获得爆发性增长。”但在真金白银投资时，他却非常谨慎，“对于这样的公司，我会分开估值，就算公司的创新业务不成功，原有的业务也要不错，这会给我们较高的投资安全边际。” 做投资需要一个积累的过程
在欧阳东华看来，做好投资需要综合能力，“投资的门槛很低，入门很容易，牛市谁都认为自己专业，但路遥知马力，要长期取得好成绩却很难。”
有人说，股市是在情绪的第三维上展开的，2007年中国股市的疯狂与2008年的暴跌充分说明了这一点。对此，欧阳东华深有体会，“去年的市场走势给我们非常宝贵的经验，过去我一直认为找到好股票就能抵御风险，但现在才知道需要考虑更多的因素。”
欧阳东华认为，市场特别熟的行业和公司往往赚不到大钱，因为太熟悉了，所以会太理性。“因此投资是艺术，完全理性不行，完全投机更不行，应该是以理性为基础的投资。”
做投资是一个积累的过程，因为知易行难，理论上懂得再多，也需要在实践中一点一点去磨练。欧阳东华认为，要成为一名优秀的职业投资人，除了专业需要不断积累，还需要不断提高个人修养，“从这种角度看，我们都应该学点国学，这对自身修养有很大的帮助。”欧阳东华喜欢读书，特别喜欢看历史方面的书，“上世纪九十年代初我到深圳时，什么都没带，就托运了十四箱书。” 据说，宝盈的基金经理都很喜欢国学，经常在一起切磋这方面的心得体会。
欧阳东华无疑是一个真诚而踏实的人，在基金经理频繁跳槽的年代，欧阳东华却一直没有挪过窝。在他身上，很难看到这个时代的浮躁，内敛的个性决定了他在短时期内不一定成为第一，但却会在一个较长的时间跨度内，挑战第一。
热门话题
记者：近期，股市走出了较强的上涨行情，这是否意味着2009年的股市会较强？
欧阳东华：今年的行情整体上应该算是震荡行情，单边市的可能性不大。有两个关键性的因素需要考虑，一方面，有利于股市上涨的因素很多，比如持续的降息大大增加了流动性、国家频繁出台的振兴经济与股市的政策，都有利于市场往好的方向发展；不利的因素是，企业盈利下降已成定局，此外欧美经济是否见底仍然不确定，可能还会出现第二波冲击危机。在这两重因素作用下，国内市场将会反复震荡。在结构性行情下，自下而上选股比选时更重要。
记者：行业方面，今年会有什么特点？
欧阳东华：从目前的情况看，相对好一点行业的公司，股价都已经起来。今年的情况比较特殊，因为宏观面不太乐观，上游的钢铁有色石化都好不起来，所以今年追捧主题性投资的可能较大。比如重组、新能源也有可能贯穿全年，其他的主题有3G、创投等。但公募基金要讲安全边际，我的选股思路尽量找一些今年可能有成长的、跟宏观经济关联不大或受宏观影响较小的公司。
记者：新能源在今年倍受关注，您怎么看？
欧阳东华：新能源有相当部分算是概念吧，特别是电池概念，远景或许很好，但最近两三年比较难以看到业绩，所以我没有参与。做电池技术门槛很低，竞争非常激烈，盈利前景并不乐观。
记者：目前市场对银行股的分歧也很大，您会考虑配置一部分银行股吗？
欧阳东华：银行股占市值的20-30％，作为公募基金是肯定要配的。银行股最能反映宏观经济，现在仍在变化中，要随时关注。银行股估值已较低，拿着相对安全；但银行目前放贷这么多，我们担心坏账会突然增加，而美国的经济恶化状况还没有见底，第二波金融危机还会不会来？所以，对银行股要小心谨慎。(水 木)
欧阳东华简历
欧阳东华先生，43岁，中南工业大学工学硕士，具有11年证券从业经历。曾在深圳蓝天基金管理公司从事证券研究工作，2002年5月加入宝盈基金管理有限公司从事行业研究工作。现任宝盈基金管理有限公司宝盈资源优选股票型证券投资基金、鸿阳证券投资基金经理。