CFF2018年会聚焦：基金会不谈投资，何谈可持续发展？

2018年11月23日上午，由南开大学教育基金会、中证金牛和善泽君咨询共同承办了“中国基金会发展论坛·2018年会”平行论坛，主题为“基金会不谈投资，何谈可持续发展？——金融和公益专家解读慈善投资新规，探讨基金会投资的起步与改进”。120人的会场，座无虚席。此次论坛持续两个小时，但现场观众意犹未尽，对“基金会投资”话题讨论十分激烈。

论坛邀请了南开大学教育基金会副秘书长陆建军先生、南开大学金融学院院长助理何青先生、中证金牛董事长钱昊旻先生、中证金牛副总经理李薇女士、善泽君执董刘文华先生、天弘基金总经理助理朱海扬先生、中国红十字基金会财务资产部部长刘金兰女士、福特基金会项目官员谷青女士等嘉宾，并在现场发起了“中国慈善资产管理论坛”成立倡议，希望为中国慈善资产管理事业做出贡献，推进慈善事业的持续发展。“中国慈善资产管理论坛”将聚焦“研究标准、教育咨询、交流评优”，专注于提供慈善资产管理的类协会式网络，建立慈善组织与金融机构在资产管理方面的对话，致力于促进“慈善+金融”的跨界融合，为国内慈善组织提供资产管理的解决方案。

论坛“主题演讲”环节干货满满。首先，南开大学金融学院院长助理何青教授就“从诺贝尔基金会看我国慈善基金的投资管理问题”主题做了演讲分享，对诺贝尔奖至今117年历史中的投资管理问题及其解决历程做了详细解析。何教授介绍到，诺贝尔基金会章程最初要求投资“安全的资产”，与国内保守的投资现状十分类似。经过诺贝尔基金理事会多年的不懈努力，瑞典政府放松了对税收和投资标的的约束，使得其奖金数额持续增加。从诺贝尔基金的案例，何教授针对我国慈善基金的发展提出几点建议：第一、要重视投资管理的问题；第二、投资业绩有好有坏，只要规范运作应该接受结果的不完美；第三、要区分“种子”与“果子”，慈善基金应该更多地被视为“种子”而不是“果子”，基金管理人有义务和使命将慈善基金视为种子基金，种好“种子”赚取更多“果子”，将“果子”用于各项慈善事业支出，而不是将募集的资金当“果子”直接分配用于具体项目，只有这样慈善基金才能百年长青。

接下来，中证金牛副总经理李薇女士就“编制‘基金会投资指数’ ，建立基金会投资评价标准”主题做了演讲分享。李薇女士提到慈善和金融之间还有大量基础性的标准建设工作需要做，任重道远，这也是研发“基金会投资指数”的初心。她指出基金会投资指数主要有几方面应用：第一、通过基金会投资指数，可以将基金会投资行为与金融进行有效关联。第二、通过确定可参考的指数寻找可投资的标的，是实现千亿资产自我造血功能的前提。第三、基金会投资指数是对单一基金会组织“投资画像”的重要工具。编制细分类别指数能够便于个别基金会在实际操作中找到更为准确的行业可比样本和指数，对自身的投资特征进行画像，并在相应的基金会群体中进行准确定位，也有利于快速寻找可比的优秀机构，并通过各自的画像对比，探索传播更具有实际意义经验。总体而言，通过指数对基金会行业组织投资行为进行准确“度、量、衡”，有利于确立行业“优秀执行”的投资标准。对于目前投资未参与或参与度不高的基金会而言，都可以通过在基金会投资指数成份基金会中找到同类可比的“优秀代表”，促进机构间学习分享交流成功经验，从而促进整个基金会对于投资的参与度。

最后，善泽君执董刘文华老师就“解读慈善投资新规，介绍《中国基金会投资报告（2018）》””主题做了演讲分享。刘老师表示新规中很多细节都值得具体探讨，如“不能直接购买商品及金融衍生品类产品”条款，对于缺乏金融专业知识的人就很难明白。另外，介绍了《中国基金会投资报告（2018）》目录及简要内容，表示后期会陆续发布出来。

在“圆桌对话”环节中，天弘基金总经理助理朱海扬先生介绍了养老金投资和慈善基金投资的差异。他讲到养老金资产投资的“长期性”、“安全性”、“适度收益型”三个特征，与慈善基金非常相似，并对慈善基金的投资提了几点建议：首先是坚持投资，确定长期投资的目标；其次是要注重大类资产配置；最后是要匹配风险收益特征。中国红十字基金会财务资产部部长刘金兰女士在基金会行业从业十几年，表示对投资这块一直是抱着保守的态度，也是行业的普遍现状，同时表示基金会要实现可持续发展，投资理财话题是不可规避的，资产新规和最新投资管理办法的出台对财务人员带来更多的挑战，期待金融行业贡献更多的智慧。另外，来自福特基金会的谷青女士分享了福特基金会的投资运作方式：按公益慈善影响力和投资收益画象限可分为四种投资类型，她对国内公益慈善投资有两点建议：一是要有“委托的精神”；二是要有“联合的力量”。

最后在“现场问答”环节中，观众就公益慈善行业薪酬体系、专业投资人才培养与留用、投资相关人员如何与金融机构对话、经济下行背景下如何做好保值增值等方面提出了多个问题，嘉宾就细节问题一一作答。通过现场热烈的分享及激烈的互动可见，11月5日民政部公布的《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》，是行业内广泛关注的焦点。我们也期待投资新规落地后，在慈善组织、金融机构、及监管部门共同的努力下，慈善资产投资活动能得到实质性的提高和改进。