QFII中意小银行 社保增持交运通胀12股（附股）
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
物以类聚。
出征前，不同兵种会战列成不同队伍。三季度，投资机构也体现出该特征。
观察有充沛弹药来源的机构，可能更容易理解四季度的反弹如何展开。
QFII、社保、险资、信托属于平时少见的机构，四季度的反攻跟他们有明显的层进关系。
比如，此次反弹始于金融蓝筹股，这是QFII和保险的重仓行业；接着，工业、建材类蓝筹股启动第二波反弹，那是社保资金的地盘；再往后市场又回到热点轮换阶段，这是私募擅长的领域。
11月5日，美国迪士尼公司与上海申迪集团签署上海迪士尼乐园项目合作协议。观察私募三季度的运作，它们早早布置其中，尤其是上海本地私募。
QFII中意小银行险资钟情大金融
9月30日至11月8日，A股展开有力反弹，沪指从2600点一路攀升，站到3159点，涨幅达21.02％。
人们常把不能解释的事物归结为“天外来客”。对于这场突如其来的反弹也有种说法，始作俑者来自场外资金，但仔细观察三季度各机构的持仓状况，会发现有更合理的解释。
QFII和险资很可能是发动第一波反弹的主力。发动反弹需要两个条件：首先是持续买入；其次需要大量资金拉升。
第一波的反弹金融股率先行动。而QFII和险资均在三季度大买金融股。
两者较为不同的是，QFII更多重仓中小盘金融股，而险资重仓大盘金融股。
数据显示，QFII三季度增仓前五名全部为金融股，分别是北京银行（601169）、南京银行（601009）、宁波银行（002142）、中信证券（600030）、中国人寿（601628）。
按照11月8日收盘价，荷兰安智银行股份有限公司三季度增持北京银行10亿股，一举成为该股第一大流通股股东，持有市值超过130亿元。
而法国巴黎银行则吸纳南京银行3亿多股，成为其第二大流通股股东，持股市值接近40亿元。
新加坡华侨银行有限公司则增持1.46亿股宁波银行，增持市值超21亿元。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
与之不同，险资偏爱大银行。
据统计，三季度险资买入股票数排前六位的都是银行股，包括农业银行（601288）、光大银行（601818）、工商银行（601398）、民生银行（600016）、建设银行（601939）和浦发银行（600000），增仓股数都在1亿股以上。其中，农业银行被增持近5亿股，为险资增仓最多的股票。工商银行、民生银行、建设银行等大型银行股也被险资增持2亿股以上。
从结果看，发轫于9月30日的大反弹排头兵，正是QFII和险资三季度的增持股。
业内将9月30日至10月15日划分为反弹第一阶段，7个交易日上证指数大涨13.81％，银行股取得明显超额收益。wind银行指数同期上涨达16.61％。
专业人士认为，四季度资金率先向银行股发动进攻可以理解——无论是QFII还是险资，都是有钱的主。
趁国庆节长假休市，热钱均想方设法地流入中国，QFII则是唯一合法投资A股的外资。
10月第一周，EPFR Global监测数据显示，美元显露疲势，加上美国即将祭出新一波量化宽松措施的预期，促使投资人将更多现金投入新兴市场，其中流入股票的资金规模高达60亿美元，创33个月高位。
10月第二周，新兴市场股票型基金的资金总流入量为41亿美元，为连续第六周取得资金净流入。
险资同样具备大量资金。
10月28日，保监会公布数据显示，截至9月末，保险行业投资资金为3.13万亿元，险资持有股票和股票型基金的平均仓位，已从上半年的10％-11％，大幅提升到目前的16％-17％。
即便如此，险资仍然弹药充裕，因为保险公司直接投资股票和股票型基金的上限为25％。据此计算，险资仍有4000亿元资金可用。
而险资确实在国庆后大幅增仓。据某基金公司透露，险资10月11日至13日，掏出巨量申购基金。
业内人士认为，不难理解的是，这些资金会率先选择自己的重仓股，何况金融股确实不贵。于是，在险资和QFII作用的共振下，金融股率先带动大盘转守为攻。
此时的基金却像被蒙在鼓里，丢掉了这波行情。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
二三波接力交给社保、私募
10月15日后，金融股的先导表现逐渐消停。
此时QFII后劲明显不足，全球基金追踪机构EPFR Global称， 10月最后一周，新兴市场股票与债券基金总计吸引资金34亿美元，比前几周都要小很多。而基金公司透露的数据显示，10月15日后，险资也告别单边操作，玩起了波段。
据朝阳永续统计，截至10月中旬，权益类阳光私募共计1043亿元。私募排排网数据显示，私募普遍谨慎，在9月前仓位半仓居多。私募弹药相比其他机构并不算多，但运作概念股，加上其他资金合作，还是够用了。
深圳市普邦恒升投资有限公司总经理陈文涛表示，指数可能缓慢向上，因为经济呈现增长，企业利润缓慢向上，推升股市底部向上走，其中有些行业、产业机会需要把握，可能产生结构性牛市。
结构性牛市，是私募乐见的行情。
意外的是，社保重仓股却在此时承接了市场第二波反弹。
三季度末社保的持仓情况显示，社保基金与上述两类资金有所不同，虽然也布局了银行股，但数量较少，建仓光大银行5685.3万股，增持深发展3232.62万股。另外，被险资抛弃的大秦铁路（601006）被社保资金看中，增持2.5亿余股，该股是社保基金三季度增持最多的股票。
从社保基金三季度增仓股看，交运板块和通胀概念股是其主打品种。除大秦铁路外，铁龙物流（600125）、南方航空（600029）、四川成渝（601107）都是其主要增持品种。
其中，南方航空增持近2832万股，中粮屯河（600737）、顺鑫农业（000860）、光明乳业（600597）、南宁糖业（000911）、贵糖股份（000833）等与通胀有关的消费类股，也被社保资金广泛建仓。
数据显示，社保增持中粮屯河1822.47万股，增持顺鑫农业1731万股。此外，资源股也是社保资金增持方向，有煤炭概念的悦达投资（600805）、厦门钨业（600549）、山煤国际（600546）等被增持。
幸运的是，A股的走势验证社保判断。金融股出完风头之后，抗通胀品种成为新一轮热点。
第三季度被列入前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为375.67亿元。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
目前，社保拥有近1万亿元规模。6月份，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，2010年底，将提高国内股票投资占总资产比例至30％。可见社保资金的弹药之充足。
在金融、周期性行业的蓝筹股行业个股的估值逐渐抬高后。11月份，市场进入热点轮换阶段，即所谓概念股轮动。
在其中翻云覆雨则是私募。
三季度，私募基金现身251股中，主要集中于化工、医药、电力、电子、计算机、输配电及控制设备制造业等行业。
市场分布上，私募进驻个股主板占大部分，达149家，中小板74家，创业板28家。尽管私募持股以主板居多，但其所持大部分个股仍为中小市值个股。
据统计，三季度中有4家以上私募进驻的个股有9只。
其中，万家乐（000533）、有4只新价值旗下产品联手进驻；天保基建（000965）、新价值成长一期等4只私募联手持有；宏润建设（002062）、新价值成长一期等5只私募联手持有；仙琚制药（002332）、从容成长8期等5只私募一起持有；银江股份（300020）、新价值成长一期等4只私募共同进入；乾照光电（300102）、尚雅2期等4只私募产品联手进入；*ST新材、新价值成长一期等4只私募共同进驻；威远生化（600803）、新价值成长一期等4只私募联手持有；兰生股份（600826），深国投－睿信证券计划等4只私募一起持有。
这些个股分布广泛，其特点是在11月之前表现平平，之后有所反弹。业内人士指出，这表明私募错失大蓝筹行情，其对小盘股的操作才刚开始。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
大秦铁路（601006）10月28日晚间公布三季报。公司1-9月实现营业收入309.87亿元，同比增长31%；归属于母公司股东的净利润82.47亿元，同比增长65.50%；基本每股收益0.64元，同比增长68.42%。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
铁龙物流
其特箱业务稳定增长，上半年完成特箱发送量25.98万TEU（国际标准箱单位），增长55%。 事件：铁龙物流发布公告，称其2010年上半年实现主营收入11.45亿元，同比增长75.3%；净利润2.43亿元，同比增长33.7%；对应EPS（每股收益）0.242元。
此外，铁龙物流还公告要以1.9亿元购置1000个框架罐式集装箱和以3亿元收购山西开城房地产公司的议案。
点评：我们认为，铁龙物流业绩符合我们预期。其特箱业务稳定增长，上半年完成特箱发送量25.98万TEU（国际标准箱单位），增长55%。而增长的主要原因是：上半年的宏观经济保持高速增长；以干散箱为代表的传统箱型表现良好。
此外，铁龙物流铁路货运大幅增长：上半年沙鲅线到发量2796万吨，同比增长15.6%。而主要原因是东北地区经济的发展带来运量增长以及鞍钢鲅鱼圈和营口港（600317）煤炭码头项目带来的额外增量。
另外，铁龙物流房地产稳步推进：上半年收入2.33亿元，主要是“动力院景尾盘”的销售。
而从铁龙物流未来发展来看，传统业务将保持稳定增长。我们认为，随着沙鲅线二期扩能的实施、罐箱等特箱保有量进一步提升以及房地产项目滚动开发，铁龙物流的传统业务未来将能够保持稳定增长的局面。
而铁龙物流冷箱的爆发性需要进一步观察。冷链物流空间巨大，在运能释放使运输效率得以提升之后，铁路冷藏箱在长距离的大规模运输上具有明显优势，但这种优势是建立在能够解决冷链回程的基础之上，因此对其客户开发以及构建全国性冷链网络要求很高，未来冷链能否取得爆发式增长还有待进一步观察。
此外，我们预计铁龙物流化工箱未来还能取得较快发展。
不过，我们仍下调铁龙物流2010－2012年净利润分别至5亿元、5.9亿元、7亿元的盈利预测（考虑税收减免因素），折合EPS分别为0.50元、0.58元、0.67元，同比分别增长43%、17%、14%。下调目标价至15元。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
南方航空（600029）10月27日晚间公布三季报。公司1-9月实现营业收入578.36亿元，同比增长42%；归属于上市公司股东的净利润51.17亿元，同比增长1489.13%，其中第三季度净利润30.41亿元；基本每股收益0.64元，同比增长1180%。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
四川成渝（601107）（601107）今日迎来首发限售股解禁，其中公司第二大股东华建交通经济开发中心持有65745万股，而全国社会保障基金理事会转持三户名下的19770078股转持限售股也将解禁。据了解，这是去年社保基金开始转持国有股份后，迎来的首次转持限售股解禁。
资料显示，2009年7月30日，四川成渝成为首家划转国有股份给社保基金的公司。四川成渝IPO时共发行了5亿股，而按照10%的划转比例，应该转持5000万股，分别来自第一和第二大股东四川高速公路建设开发总公司和华建交通经济开发中心所持股份。最终，社保基金转持三户以1.64%的持股比例成为四川成渝第四大股东。
由于第一大股东持股尚未解禁，因此，今日社保基金转持三户解禁的是来自第二大股东转持的股数，按照比例计19770078股，以昨日四川成渝收盘价7.02元计算，解禁市值约为1.39亿元，社保基金会减持吗？
成都某私募人士分析，总的来看，尽管目前股价较发行价3.6元高出不少，但由于均为国有股，而目前动态市盈率仅为18.2倍，且今年3月以来的跌幅超过30%，也降低了其减持冲动。其实，之前设置社保基金转持的目的在于每年获取的红利，追求的是长期利益，而不是短期套现，而此次属于首次解禁，相信应该不会减持股份。
根据四川成渝一季报，公司第一季度净利润29423.33万元，净利润增长率为67.44%，净资产收益率为3.85%，基本每股收益为0.0962元。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
中粮屯河（600737）10月27日晚间发布三季报，公司前三季度实现营业总收入20.21亿，同比降9.3%，归属于上市公司股东的净利润为1.71亿，同比降27.1%，基本每股收益0.171元。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
顺鑫农业（000860）周一盘后发布业绩预告公告，预计公司今年1-9月净利润达2.22亿至2.62亿元，同比增长50%-100%。
其中，三季度预计实现净利润0.64亿至0.8亿元，同比增长20%-50%。
公司表示，1-9月份公司盈利大幅增长的主要原因是，公司白酒销量增幅较大，猪肉销售成本出现下降，同时种猪销售价格出现增长。
10月26日顺鑫农业（000860）（000860，收盘价25.35元）公布的三季报来看，有两只社保基金进入公司前十大流通股行列，其中社保110组合以1141万股买入量一举成为公司的第一大流通股股东。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
光明乳业（600597）（600597）8月6日晚间公告，公司董事会同意公司以现金出资在香港设立公司附属全资子公司，并由该公司在英属开曼群岛设立其全资子公司，专属投资新西兰 Synlait Milk 公司项目。
公司此前公告，公司董事会同意公司或全资子公司以8200万新西兰元（约3.82亿元人民币），认购Synlait Milk Limited 2602.16万股新增普通股，每股3.15新西兰元。认购完成后，公司持股比例为51%。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
本报讯 今日，南宁糖业（000911）发布了其三季度业绩报告，报告显示3季度净利润仅为1486.7万元，比上年同期减少了59.51%。与中报公布的逾九成的业绩增长相差甚远。根据该公司的说明，业绩大幅回落主要是由于其辅业——机制纸价格低迷，拖累业绩增长。
自下半年开始，郑州商品交易所的白糖期货价格累计涨幅达到30%。以制糖业为主营业务的南宁糖业股价也从7月份开始启动，由13元左右一路上行，目前已经超过25元，累计涨幅接近一倍。
部分基金三季度悄然撤离
不过公司业绩并不能完全由糖价来决定，三季度的糖价维持在5000-5500元/吨的较高位置运行，而去年同期的糖价维持在4500元/吨附近运行，但该公司的业绩却出现同比近六成的降幅。
截至三季度末，在中报中出现的光大保德信优势配置基金及光大保德信中小盘基金已退出。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
贵糖股份（000833）（000833）10月22日晚间公布三季报。公司1-9月营业收入9.67亿元，同比上涨14.51%；归属于上市公司股东的净利润6836.89万元，同比上涨582.23%；基本每股收益0.23元，同比上涨666.67%。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
悦达投资（600805）周二晚间发布业绩预告，预计1-6月份实现净利润与上年同期相比净增长550%以上。
上年同期，公司净利润为4993.87万元，每股收益0.09元。
公司表示，业绩上升主要因为持股公司业绩大幅增长。公司持股25%的东风悦达起亚汽车有限公司上半年产销较去年同期大幅增长；公司持股21%的江苏京沪高速公路有限公司上半年通行费收入有较大幅度增长。
业绩大增下，中邮和南方两大基金大肆加仓，而1季度杀入的最牛私募泽熙瑞金1号却借机退出。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
厦门钨业（600549）10月25日晚间发布澄清公告，对媒体和网络报道进行说明。公司表示，短期之内，公司在稀土应用产品方面很难获得重大发展。公司于2009年与龙岩工贸发展集团有限公司合资成立龙岩市稀土开发有限公司，负责龙岩地区稀土资源的整合，目前处于整合和资源勘察阶段，尚未进行规模开采。
关于硬质合金深加工业务方面，由于投资较大、技术和营销开发需要过程，短期内很难有较大业绩贡献。新能源材料业务方面，公司目前主要涉及电池前端材料业务，主要产品有锂离子材料和贮氢合金粉，由于市场竞争剧烈，目前的盈利能力较差。
机构种类繁多，最难忽视的力量是资产管理规模达2.37万亿元的基金。但一方面媒体对其报道甚多，其三季度动作已被市场熟知；另一方面，偏股型基金三季度末仓位已增至82.06％，可用弹药有限，对四季度的反弹往往是被动应付。
山煤国际（600546）今日复牌后以涨停价开盘，报34.87元。公司非公开发行预案今日出炉，公司拟以23.06元/股的价格，非公开发行股票数量不超过2.39亿股，集资金总额不超过55亿元，用于向大股东山煤集团收购一系列煤矿资产。
