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专业勤勉 缔造辉煌——券商资产管理专题报告(下篇)

作者:梅翼中来源:金牛理财网编辑:高凌云2018-07-20 12:37

三、 第六届“金牛券商资产管理计划”评选概述

1.券商集合资产管理运作回顾

2017年我国宏观经济稳中向好,经济活力、动力和潜力不断释放,稳定性、协调性和可持续性明显增强,新旧动能加速转换,经济增长由“量”转“质”。金融去杠杆、监管格局重塑有序进行,系统性风险得到控制。

2017年A股主要股指一扫2016年的阴霾,在低估值、“白马”股的带领下普遍上涨,同时“二八”分化的结构行情更加考验资管机构的主动投资能力。债券市场表现平平,在国内金融杠杆周期反转、监管升级加码与海外货币政策收紧大背景下,资金成本提高,债券价格承压。

券商集合资管在2017年跌宕起伏的市场环境下,仍取得骄人战绩。根据中证金牛券商资管数据库统计,以主份额口径、截止至2017年底仍存续的、可通过市场数据源采集业绩数据的券商集合资管计划统计:2017年股票型产品收益领先,平均(算术平均值、下同)上涨11.45%;混合型、FOF型、货币型、债券型产品业绩均值依次为7.8%、7.1%、3.16%、2.08%;量化型产品表现落后,平均业绩-0.85%。与2016年业绩对比来看,2017年股票型、混合型、FOF型、货币型产品分别提高18.55、14.74、14.04、1.74个百分点;债券型、量化型产品业绩分别下滑1.05、0.74个百分点。

图 1券商集合资产管理计划2016年、2017年单位净值增长率算术均值(%)

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数据来源:中证金牛券商资管数据库;统计区间:2016/1/1—2017/12/31

2. “金牛券商集合资产管理计划”评选介绍

集合资产管理业务代表了券商资管业务中标准化、市场化程度的较高水平,自2012年开始中国证券报•金牛理财网建立了针对券商集合资产管理业务的评价和评奖体系,通过对优秀资管产品和管理人集中评选与展示,增强中国投资者的信心,推动证券公司资产管理行业健康、可持续发展,提倡长期稳定回报能力,引导投资人理性投资理念。

“金牛券商集合资产管理计划”评选为了客观、全面地考察管理人在不同时间段对各类资产的主动管理能力,要求参评产品应是由管理人独立投资决策、实施主动投资管理,且能够通过公开途径获得产品发行信息、单位净值或其它业绩以及规模数据的券商集合资产管理计划。单只券商集合资产管理计奖项按年限划分为:“三年期-金牛券商集合资产管理计划”、“年度-金牛券商集合资产管理计划”、“年度-金牛创新券商集合资产管理计划”;按投资类型划分为:股票型、混合型、债券型、量化型、FOF型、货币型等六大类计划。

表 1 “金牛券商集合资产管理计划”产品奖项一览表

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数据来源:中证金牛整理

“金牛券商集合资产管理计划”评选组秉承公正、公平、公开原则。在券商集合资管产品评选评价方面,以定量评选为基础,考察管理人各类资产的主动投资管理能力,侧重考察管理人投资业绩的持续性、稳定性,突出持续业绩表现和风险管理能力。在券商管理人评价方面,定量指标以券商机构整体股票型、混合型、债券型、FOF型、量化型投资业绩,适当考虑规模及规模增速因素;同时充分考虑券商资产管理人在管理和运营上的稳健性与规范性以及综合实力,对定量分析的结果进行补充,避免券商资产管理人可能出现的运营风险。

图 2 非货币型券商集合资产管理计划评价指标体系

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数据来源:中证金牛整理

图 3 货币型券商集合资产管理计划评价指标体系

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数据来源:中证金牛整理

图 4 券商集合资管计划管理人评价指标体系

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数据来源:中证金牛整理

3.第六届“金牛券商集合资产管理计划”评选回顾

第六届“金牛券商集合资产管理计划”评选(下简称“本届评选”)于2018年4月正式启动,评选组秉承公平、公开、公正原则,遵照《“金牛券商集合资产管理计划”评选方案(2018年)》(下简称“本届评选方案”),经过对多个渠道采集获得的数据进行清洗,依据清洗后的产品数据计算定量评分,并提名具有同类综合领先优势的产品入围“金牛券商集合资产管理计划”。

图 5 “金牛券商集合资产管理计划”初选入围过程

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数据来源:中证金牛整理

4. 第六届“金牛财富管理论坛”入围名单

本届评选考察期内,38家券商资管机构表现出优秀的收益与风险控制能力,旗下产品入围“金牛券商集合资产管理计划”。

表 2 第六届“金牛券商集合资产管理计划”评选入围券商资管机构(按拼音顺序排列)

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数据来源:中证金牛整理

其中中信证券旗下有6只产品入围;长江资管,东方红资产管理,国泰君安资产管理等3家机构旗下5只产品入围;广发资管等1家机构旗下4只产品入围;浙商资管,招商资管,方正证券,中金公司,平安证券,华泰证券资管,安信证券等7家机构旗下3只产品入围;中泰资管,财通证券资管,东证融汇,财达证券,中山证券,海通资管,光证资管,第一创业证券,兴证资管等9家机构旗下2只产品入围;中银国际证券,中原证券,中国中投证券,申万宏源证券,中信建投证券,新时代证券,国信证券,国金证券,国联证券,银河金汇,东莞证券,长城证券,江海证券,东吴证券,东海证券,东兴证券,红塔资管等17家机构旗下1只产品入围。

图 6 第六届“金牛券商集合资产管理计划”评选入围机构分布

数据来源:中证金牛整理

根据同类产品数量比例及所选产品在该券商业务的相对排名规则,优选年度评奖入围名单。最终确定入围计划产品共计81只。

从产品类型上来看,混合型、债券型产品入围数量较多,分别为29只、20只;FOF型、股票型、货币型、量化型入围数量分别为9只、8只、8只、7只。

图 7 第六届“金牛券商集合资产管理计划”评选入围产品类型分布

数据来源:中证金牛整理

以下是最终入围的81只产品计划,最后恭喜成功入围的券商资管机构和集合资产管理计划!

表 3 第六届“金牛券商集合资产管理计划”评选入围产品(排名不分先后)

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数据来源:中证金牛整理

注:以上为本届初选入围产品,获奖名单以2018年7月21日第六届“金牛财富管理论坛”公布结果为准


==>>券商资产管理专题报告(上篇):回归本源 逐鹿“大资管”新纪元

==>>券商资产管理专题报告(中篇坚守匠心 把握结构发展机遇


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