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光大阳光集结号套利宝1期:量化低风险套利

作者:孙雯来源:金牛理财网编辑:索知方2013-06-08 14:01

光大阳光集结号套利宝一期是上海光大证券资产管理有限公司旗下第三只量化型产品。作为一只限额特定理财产品,首次参与的最低金额为人民币100 万元,超过最低参与金额的部分不设金额级差。该集合计划主要运用套利策略,追求与市场走势相关性较低的投资收益,确保组合资产长期稳定增值,属于较低风险的投资品种。计划成立日起每满1 年后的前3 个工作日为开放日,可办理参与、退出业务,其余时间均封闭运作。

投资要点:

控制风险,追求绝对收益:作为一只量化型产品,套利宝一期操作主要包括两部分:一是大类投资策略的配置。根据本计划盈利情况来动态分配套利类策略及量化投资策略的比重。二是在具体操作时,采取各种套利策略,同时辅以量化投资策略追求与市场走势相关性较低的绝对收益。具体的套利策略包括ETF套利、期现套利、跨期套利、创新型基金套利与期权或者其他衍生品套利等。

投资范围灵活,封闭运作:该集合计划的投资范围主要包括权益类资产(0-100%)、固定收益类资产(0-100%)、现金类资产(0-100%),股指期货等金融衍生品等证券期货交易所交易的投资品种,证券公司专项资产管理计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种,投资范围非常灵活。同时计划仅成立日起每满1 年后的前3 个工作日为开放日,可办理参与、退出业务,其余时间均封闭运作,规模稳定保证了套利投资的连贯性。

无参与、退出费用,收取固定管理费与业绩报酬:根据其管理合同,该计划不收取参与及退出费用,仅每年收取1.2%的固定管理费。此外,管理人对年化收益率超过6%的部分收取30%的业绩报酬,一定程度实现收益共享,以激励管理人为投资人创造更高的收益。

管理人评价:

管理公司评价

上海光大证券资产管理有限公司正式成立于2012年5月9日,前身为原光大证券股份有限公司资产管理总部,是国内上市券商旗下首家资产管理公司,承继了光大证券的客户资产管理业务与资格,公司注册资本2亿元,净资本9亿元,由光大证券全资控股。光大阳光资产管理团队开展资产管理业务长达十六载,已发行集合资管产品24只,管理规模达119.81亿元,在77家从事资管业务的券商位列第4。从业绩来看,光证资管旗下各类产品业绩均靠前,其中债券型产品业绩尤为突出。

图表1. 光证资管旗下集合理财计划整体业绩表现

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数据来源:金牛理财网 (今年以来业绩截至531)

投资经理评价

李升东博士,美国加州大学Irvine分校电子工程和计算机系博士,拥有多年美国量化对冲基金的投资管理经验,负责量化投资、衍生品交易策略开发和量化交易系统建设。其开发的投资策略包括多元化统计套利和流动性交易,在欧美和印度等市场积累了丰富实战经验,经受了各种复杂市场条件的挑战,如在2010年5月6日美股闪电崩盘事件中经受住市场的冲击并且表现优异。曾任光大证券策略投资部(原金融衍生品部)董事副总经理、领导开发了公司跨部门创新项目高频数据策略交易平台和一系列量化投资、衍生产品交易策略与产品,现任光大证券资产管理量化投资部总经理。

投资建议:

光大阳光集结号套利宝一期是一只主要运用套利策略进行投资的量化型产品,采取类CPPI原理进行策略配置,首先以套利类策略所得收益建立安全垫,根据安全垫来确定量化投资策略的投资比重,以追求较高的收益有效防止策略失效导致净值大幅下跌。其收益率与股票市场的趋势关联度低,有效忽略市场周期,无论牛市、熊市均可获得稳定盈利。管理人长期各类资产管理计划业绩较优,债券型产品尤为突出;其拟任投资经理量化投资经验丰富,过往投资业绩优异。综合来看,该产品属于较低风险的投资品种,适合风险偏好稳健的投资者。

新品概况:光大阳光集结号套利宝一期(910024)

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数据来源:光大阳光集结号套利宝一期资产管理合同  金牛理财网整理

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