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东方红9号:掘金大消费 申赎更灵活

作者:孙雯来源:金牛理财网编辑:索知方2013-04-19 14:43

东方红9号是上海东方证券资产管理有限公司旗下东方红系列混合型产品中第一只突出消费为投资主题的产品,也是券商资管行业推出的第四只主动管理的消费主题大集合产品。作为一只集合理财产品,其投资门槛为10万元,在推广期及存续期不设规模上限。该集合计划以把握经济脉络,精选消费主题,控制市场风险,追求持续增长为投资目标,在新的经济增长背景下,寻找大的消费趋势,精选个股,最大程度分享转型期中国经济增长的成果,追求低风险下的高回报。计划成立满三个月后的每个工作日均可以办理参与、退出业务,灵活性相对较高。

投资要点:

重点布局消费板块,兼顾防御成长:作为一只消费主题的产品,根据该计划资产管理合同,其投资消费类行业股票(包括医药生物、食品饮料、金融服务、农林牧渔、房地产、商业贸易、纺织服装、餐饮旅游、家用电器、交运设备、信息设备等行业)的比例,不低于集合计划权益类资产净值的80%。两会过后,随着城镇化战略的实施以及国内经济转型的诉求,消费行业未来稳定发展较为确定;当前国内经济弱复苏格局初现,随着国内经济的企稳回升,居民收入的提升也为消费行业注入发展动力。消费行业是近年的热点板块,具有较强的非周期行业属性,往往被市场认为在弱市中具有较强的防御性。

定量+定性,自上而下选股:在重点配置大消费行业的基础上,通过动态监测行业投资价值的变化,增加投资价值上升行业的权重,减少投资价值下降行业的权重。然后,再根据多层次选股方法在各行业内选出具有长期竞争优势的公司,实现积极的投资管理目标。在评价行业的投资价值时,采用行业竞争力分析体系和定量模型相结合的定性方法,每个季度对全部行业的投资价值进行综合评分和排序,并由此决定不同行业的投资权重。

每日开放,流动性类似公募基金产品:根据其管理合同,该计划推广期及存续期不设规模上限,不设固定管理期限,集合计划成立三个月后即为开放期,每个工作日均可以办理参与、退出业务。其流动性与公募基金基本无异。但作为集合理财产品,其投资门槛为10万元,相对来说比较高。

管理人评价:

管理公司评价

上海东方证券资产管理有限公司(东方红资产管理)成立于2010年7月,是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司。前身东方证券资产管理业务总部自1998年开始从事客户资产管理业务,2002年首批获得从事客户资产管理业务资格,2005年首批开展券商集合理财业务,同年6月推出了首批集合资产管理计划——东方红1号,2010年1月成立首只券商“小集合”产品——东方红-先锋1号,2010年国内首家获准设立券商系资产管理公司。至今已发行了35只产品,已拥有“东方红”系列、“东方红-先锋”系列、“东方红-新睿”系列、“东方红-量化”系列等四大产品线。从业绩来看,东方红资产管理旗下各类产品业绩均靠前,其中混合型产品业绩尤为突出。

图表1. 东方红资产管理旗下集合理财计划整体业绩表现 

数据来源:金牛理财网(今年以来业绩截至417)

投资经理评价

杨达治先生:东方证券资产管理有限公司资深投资经理,北京大学光华管理学院硕士,证券从业8年,历任东方证券证券投资业务管理总部研究员,善于从行业演进、商业模式等方面深入挖掘上市公司投资价值。现任东方红2号(展期)、东方红先锋4号东方红7号3款混合型产品投资经理;曾管理另一只混合型产品东方红开源,目前已经到期。其管理历史业绩如下:

图表2. 杨达治管理集合理财计划既往业绩概况

数据来源:金牛理财网(今年以来业绩截至417日)

投资建议:

东方红9号是一只以大消费为投资主体的混合型产品,以控制市场风险、追求持续增长为投资目标,通过对行业动态监测以及个股的把握自上而下精选个股。管理人长期各类资产管理计划业绩较优,混合型产品尤为突出;其拟任投资经理目前管理3只混合型产品,管理以来与今年以来业绩较优。综合来看,该产品风险收益特征类似混合基金,属于中高风险、中高收益的证券投资产品。适合看好消费类板块,希望获得一定投资收益且具有一定风险承受能力的投资者。

新品概况:东方红9号(910024)

数据来源:东方红9号集合资产管理计划资产管理合同  金牛理财网整理

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