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公私募关注“舌尖上”的投资机会

作者: 王炯业来源:上海证券报编辑:高凌云2018-08-29 08:38

在不确定性因素未消除的背景下,机构对与“吃”相关的投资机会关注度不断提升。受访的机构人士表示,国际经验表明,在食品饮料行业中不乏好公司、好生意,一旦寻找到这类企业并长期持有,投资往往能够“穿越股市牛熊”。

公私募都爱“吃”

日前,港股的康师傅控股及统一企业中国先后发布了2018年上半年业绩报告。报告显示,康师傅控股实现净利润13.06亿元,同比增长86.59%。统一企业中国实现净利润7.14亿元,同比上涨25.4%。

一位私募大佬随即在朋友圈晒出了康师傅控股的业绩情况,并苦笑称自己的两个孩子平时吃饭没胃口,遇到方便面却抢着吃,为方便面企业的利润做了不少贡献。

上证报记者注意到,今年以来,白酒延续快速增长、调味品需求改善、速冻食品大受欢迎……舌尖上消费的景气度持续向好,这些也都直接反映在公司的半年报上。具体来看,贵州茅台上半年净利润同比增长约40%,海天味业同比增加23.3%,涪陵榨菜净利润同比大增77.52%。

靓丽的业绩也吸引众多机构闻风而至。上述私募人士透露,近期正在加大对此类公司的布局。

此外,最新披露的公司及基金半年报也曝光了机构持仓动向,据Wind统计显示,截至二季度末,酱油龙头海天味业先后被多只基金加仓,如泓德远见回报增持了131万股,富国沪港深精选增持了60万股。此外,涪陵榨菜被南方新优享招商先锋等基金加仓,康师傅控股被泰康沪港深精选等多只可投资港股的基金加仓。

刚性需求

“舌尖上”的投资机会备受青睐,在机构人士看来,在各种不确定因素仍未消除的背景下,资金寻求稳定增长的标的心切,而“吃”在我国早已成为一种风情、一种文化,与吃相关的往往具有较强的刚需属性。

以细分领域的调味品为例,众所周知,酱油和醋等调味品是典型的刚需型产品。同时,随着产品升级换代,调味品价格持续上涨,比如在产品升级时期,大众对于酱油的需求从最初的简易实惠,到区分老抽和生抽,再到近年来高鲜酱油、零添加、有机酱油等新概念,都是调味品价格上涨的新动力。

华商基金研究员高大亮表示,在上述因素带动下,调味品行业近10年来一直保持两位数增长,整个产业链量价齐升。着眼于当下,相对于其他同类食品消费行业,调味品行业集中度提升空间依然较大,预计未来增长仍可持续。

前海开源首席经济学家杨德龙认为,消费股之所以受青睐是因为消费具体较强的抗周期性,消费特别刚需消费受经济下行的影响或冲击并不会很大,消费股自然也比周期股更加稳定,未来还可以继续关注。

另一方面,国际经验与国内实践都表明,在食品饮料中不乏好公司、好生意,寻找到这类公司往往能够“穿越股市牛熊”。

一位私募总经理举例称,巴菲特投资了可口可乐,获得了巨大回报。巴菲特通过长期研究发现,可口可乐品牌在人们心中占有不可替代的地位,这种地位不断强化,构成了公司持久的竞争力,也成就了公司股价长牛。

该私募总经理还强调,食品饮料行业拥有直面消费者、生产地域局限性、消费者口味偏好等诸多天然属性,这都决定了该行业更容易形成品牌垄断,形成很宽的护城河。

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