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避免三大误区 提高基金投资收益

作者:来源:投资快报编辑:高凌云2018-02-09 08:31

误区一:把基金当股票炒,交易过于频繁

首先,基金与股票相比投资标的较为分散,一般没有太大的个股风险,即使是风险较集中的行业或主题指数,通常也是按一定权重均匀地投资于该行业或主题下的每只股票,而绝大部分基金或者宽基指数更多的是反映市场的整体情况或者某种风格特征。从近几年市场看,行业或者市场风格具有较强的动量效应,即当期涨幅较好品种下一期的表现大概率会优于市场平均,因此频繁的切换基金,快进快出实无必要。另一方面,基金相比股票而言交易费率较高,并不适合频繁交易,尤其是非C份额的产品以及货币基金,一般非C份额的产品买卖一次的手续费最低也在0.5%以上。

解决方法:购买基金前做好充分的功课,买入符合当前市场风格或者长期景气的行业主题基金,沪深300、医药、国企改革等主题基金都是不错的选择。若以交易为目的的投资者则可以选择场内ETF或较活跃的LOF品种,场外则选择C份额。

误区二:追涨杀跌、止盈不止损

这是两个较为市场所熟知但却普遍存在的现象,因为这两种行为最符合人性,而想通过投资者教育来克服人性的弱点只会事倍功半。因此我们这里提出两种简单却有效的方法。

解决方法:一是买入并持有的投资方法,二是定投,相信这两种方法大家都比较熟悉,我们比较一下各自的优劣以及适用的场景。定投的好处在于在市场点位较高时买的较少,点位较低时买的较多,因此可以降低综合成本。但这种方式并不一定会比买入并持有更有效,例如在我们的统计区间内,定投用户的盈利情况不及买入并持有。那么问题来了,什么时候该采用哪种策略呢?答案是在市场底部或者上涨的初期时,更适合采用买入并持有策略。当市场已经下跌较多进入合理区间或者在震荡市场中,更适合采用定投策略。那么在市场已经涨得较多的情况下该怎么办呢?答案如果你是短线高手,则可以适度参与,时刻注意风险,快进快出。

需要注意的是,这里的市场高低并不是指指数的点位,其中一种普遍被接受的方法是看指数的市盈率,举例来说,与历史相比处于70%水平以上则处于较高,属于较差的进入时间,处于30%以下则处于较低位,适合买入并持有策略,而在30%-70%之间属于合理区间,可以采用定投策略。更为重要的是,决定上述两种策略最终收益情况的是卖出时间点。在上述方法下,当指数市盈率超出70%-80%分位数时(具体数值根据投资者的风险偏好而定),投资者可以逐步减仓,当超出90%分位数后,时刻保持警惕,一旦市场出现风险,马上清仓,不要再抱有幻想。例如在15年债灾前夕,无论上证指数、沪深300还是中证500的市盈率都已在2010年以来95%分位数以上,下跌风险巨大,而在4月初,沪深300仍处于80%分位数,5月初处于90%分位数。

误区三:只买A份额,忽略C份额

上文提到,绝大部分投资者在购买基金时会选择A份额,而A份额更适合长期持有的投资者。在目前短线交易型选手主导的市场现状下明显是有失合理的,大量客户被A份额的高费率侵蚀着收益。

解决方法:在申购前对自己的投资目的和持有时间先有个预判,若投资目的明确是赚短期市场波动,快进快出的,则选择C份额申购;若目标持有时间较长,则选择A份额更有优势。具体临界点如何计算,我们这里以天弘中证医药100为例,可以看出,AC份额的管理费和托管费是相同的,区别在于销售服务费和申赎费,其中销售服务费是年化费率,按日计提,申赎费为交易时一次性收取。若持有时间小于30天,则A份额的交易费率远高于C份额;若持有时间大于等于30天,则A份额的交易费率锁定在0.1%+0.05%=0.15%,而C份额的交易费率为0.25%*持有月数/12,因此临界点为7.2个月。需要注意的是不同的费率结构AC份额的持有时间临界点会不同,投资者可以自己计算,一般来说,在申购费一折的情况下,零界点在6个月左右。

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