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金牛看市:春季行情可期 关注煤炭和智能汽车主题投资机会

作者:中证金牛研究中心来源:金牛理财网编辑:高凌云2018-01-09 13:08

1 . 国际经济动态:美国制造业景气度扩张

12月美国ISM制造业PMI高于市场预期;非农数据不及预期,但时薪录得上涨,整体仍处于充分就业状态。

美联储12月会议纪要暗示加快加息步伐。欧元区通胀回落,预计欧洲央行货币政策正常化将受拖累。

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数据来源:WIND   金牛理财网;统计截止日期:2017年12月31日

2.国内经济动态: 外汇储备平稳回升 人民币汇率双向波动将成常态

截至2017年12月底,中国外汇储备连续11个月上升,2017年汇率亦明显呈企稳回升态势,预计2018年中国国际收支和外汇储备规模将保持平衡稳定,人民币汇率双向波动将成常态。

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3.国内政策动态: 多部委联合鼓励煤炭企业兼并重组 监管规范债券交易业务

国家发改委、国家能源局、国家环保部等12部委联合印发《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》,预示2018年煤炭行业整合、煤电联营步伐将加快。

一行三会日前发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》,促进债券交易业务的进一步规范。

银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》,填补了委托贷款监管制度空白。

1月5日,发改委就智能汽车创新发展战略征求意见,智能汽车再迎发展新机。

4.股票市场 :市场全面回暖  春季行情可期

上周(2018/1/2-2018/1/5)市场全面回暖,各主要指数均迎来强势上涨,截至1月5日,上证综指上涨2.56%,收于3391.75点,深证成指上涨2.74%,收于11342.85点,中小板指上涨2.13%,创业板指上涨2.78%。

行业板块方面全部录得正收益,其中房地产、建筑材料行业分别以7.71%和6.51%的涨幅遥遥领先,而汽车、传媒则业绩表现落后,分别为0.46%、0.76%。

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5.债券市场:货币政策保持中性

上周(2018/1/2-2018/1/5)央行连续第十日暂停公开市场操作,逆回购到期5100亿元,货币净回笼5100亿元。

上周shibor和质押回 购 利率均全线回落,货币政策仍然保持中性。

上周国债和国开债收益率普遍下行。其中银行间国债方面,一周平均收益率下跌13.06bp。国开债方面,一周平均收益率下跌16.67bp。

上周中债总财富(总值)指数上涨0.08%,转债市场迎来久违的大涨,个券多数上涨。市场情绪短期内有所回暖,但估值水平还会受到市场供需的影响。

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 6.基金市场:各类型基金业绩迎新年开门红 地产主题基金领涨

上周(2018/1/2-2018/1/5)各类型基金业绩新年第一周全部收红,其中股票型基金平均涨幅为2.36%;FOF基金平均业绩为2.35%;QDII基金平均业绩为1.78%;混合型基金平均业绩为1.48%;债券型基金平均业绩为0.39%;货币型基金平均业绩为0.09%,表现落后。受房地产、建筑行业大幅上涨因素影响,地产主题投资基金领涨。

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7.我们的建议: 关注QDII、煤炭品种投资机会

股市方面,2018年伊始,股市表现强劲,各主要指数纷纷上涨,春季行情可期。短期资金面相对宽松,国内经济稳中向好,我们预计市场上涨趋势有望延续,但投资者也应保持一定谨慎,防范过度追涨。

债市方面,去杠杆仍是金融市场政策层面的主要目标,收益率上行趋势难改,建议投资者保持谨慎投资操作,静待交易机会,做好流动性管理。

黄金投资方面,美国制造业景气度扩张,美联储12月纪要暗示加息步伐或加快,建议黄金投资以谨慎观望为主。

基金市场方面,各类型基金业绩新年第一周全部收红,其中股票型基金受A股市场强势上涨影响,以2.36%的平均业绩领涨,而货币型基金平均业绩为0.09%,表现落后。

整体资产配置方面,多部委联合鼓励煤炭企业重组转型,发改委就智能汽车创新发展战略征求意见,利好相关产业发展。固收类部分建议低配债券型,高配货币型品种,长期配置资金可逐步关注利率高位震荡阶段的配置机会;权益类资产部分,平配股混型基金,可关注基本面良好的发达市场QDII品种,以及煤炭行业的阶段性行情。

附表

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