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【携手金牛 信步牛市】有关“海富通聚优精选混合FOF”那些不得不说的事儿

海富通聚优精选混合FOF综合评估报告系列四
作者:中证金牛研究中心来源:金牛理财网编辑:高凌云2017-10-11 09:39

海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)作为首批FOF中唯一专注于股混基金投资的较高风险收益品种,在核心组合中采用金牛主动股混型基金多维度量化优选策略,倚靠专业投研团队和综合评价方法,充分发挥优质样本与优选基金“优中选优”的双重优势,运用核心加卫星策略灵活互补,有望创造长期超额收益,适合较高风险承受能力或未来乐观预期的投资者长期配置。

一、专注基金投资 股混基金创造中长期收益

1、剔除股票,权益类投资专注于股混基金,专注创造中长期收益

从历史表现来看,股混基金虽然整体波动率较高,受股市的影响较大,但同时股混基金的中长期业绩优势也是非常明显的,从图表4中的累计收益率走势图来看,中长期股混基金业绩表现明显优于货币市场基金、债券基金、ETF基金等基金指数及中证800、沪深300等股票指数。

从基金组合投资角度来看,股混基金一般会贡献较大部分的收益和风险,专注于股混基金投资虽然风险较高,但有助于创造中长期的较高收益。

此外,随着未来中国股市不断成熟,也可预期向美股看齐,从图表2中我们可以看到长期投资美国股市可以实现较为稳定的正收益。

图表 1、各基金指数、市场指数表现对比

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数据截止:2017/8/31

图表 2、美国股市年化收益率表现情况

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2、不投资QDII基金,提高交易效率,整体FOF风格更加稳定

QDII基金投资是把双刃剑,一方面全球化、多元化的资产配置有助于分散组合风险,但另一方面,如果FOF基金组合中有部分配置在QDII上,可能会影响到整体组合的净值清算,交易效率和资金效率也会随之降低。海富通此举,也会使FOF整体风格更加稳定。

二、积极的资产配置 适合长期牛市预期投资者

不同于首批发售的其他4只FOF基金(权益类基金的配置上限均不超过30%,业绩比较基准中股票指数的比例均不超过20%),海富通聚优精选权益类基金的配置比例合计为基金资产的70%—95%,同时其业绩比较基准为沪深300指数的70%,根据中证金牛测算,要跟上业绩比较基准,该FOF产品配置权益类基金的比重要在75%以上。

在股混型基金投资策略中也说明该产品将在获得“中国基金业金牛奖”的权益类基金基础上,构建该基金的核心组合。因此相比于其他4只中低风险的稳健型产品,该基金为较高风险、较高收益的较为进取的品种。此外,从对历届获得“中国基金业金牛奖”的股混基金分析来看,该类基金在震荡市、牛市表现较好。

因此,虽然通过优选基金和二次分散风险,该基金品种的风险相较部分股混基金有所降低,但在熊市仍然会造成较大的损失,整体来看该基金品种适合风险承受能力相对较高的投资者,在未来中长期牛市或者震荡向上行情下投资。

三、核心+卫星策略多样性互补 根据市场形势灵活调整

海富通聚优精选混合型FOF属于较高风险较高收益的进取型品种,但该产品在设计上留有回旋空间,避免在大牛市和熊市中表现落后。

该产品招募说明书中显示,产品采取核心加卫星策略,除了核心组合外,在其他基金投资方面指出“在本基金管理人判断市场是否具有明显的趋势性投资机会的基础上,本基金可以适度投资其他类型基金,从而努力获取超额收益或降低组合风险。”即通过卫星仓位的基金选择与核心仓位的基金选择形成策略多样性互补。在市场强势时加入指数增强型、量化基金等品种;在市场出现系统性风险时,加入货币市场基金等低风险品种,降低仓位,以减少回撤。

另外,在投资标的方面涵盖了混合基金,根据中证金牛基金分类规则,可以看到混合型基金中除偏股混合型等风险较高的品种外,也有偏债混合型、绝对收益目标型混合基金等风险较低的品种,可以用来平衡风险。

【海富通聚优精选混合FOF综合评估报告系列三】

【海富通聚优精选混合FOF综合评估报告系列五】

海富通FOF广告图

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