首页 - > 公募基金 - > 独家研报 - > 公募基金

正文

分享至:

【携手金牛 信步牛市】优中选优 海富通聚优精选混合FOF五大优势

海富通聚优精选混合FOF综合评估报告系列一
作者:中证金牛研究中心来源:金牛理财网编辑:高凌云2017-10-09 15:35

基金投资分析】

该产品为主动管理型基金,是国内首批募集的五只混合型基金中基金之一,相对特点鲜明:作为国内首只优选偏股基金的FOF,采用核心加卫星资产配置,在历届曾获得“基金业金牛奖”的开放式股混型基金(以下简称金牛主动股混型基金)中“优中选优”,专注于股混基金投资,权益类基金配置比例超过70%,剔除股票、QDII基金,属于较高风险、较高收益基金品种。

该基金核心仓位部分筛选以金牛主动股混型基金为基础池。金牛主动股混型基金对比市场同类基金具备以下几点优势:1、中长期具备超额收益;2、牛市、震荡市表现优秀;3、中长期Sharpe、Jensen等指标更优;4、规模更稳定;5、持仓风格更稳定。

该基金采取优选策略。研究表明,主动管理型偏股基金品种业绩分化较大,对比各年份主动偏股型基金业绩表现,可以看到2015年表现最优的基金和表现最差的基金业绩相差达189.53%,基金优选确有必要。

该基金从多个维度量化优选基金。通过构建四个筛选范围维度不同的方案发现,筛选维度多因子优选法明显优于仅考察收益率的单因子优选法,金牛基金样本对组合的收益、绩效则有进一步提升效果。

该基金专注于股混基金投资。中长期来看,股混基金表现优于同期其他基金及市场指数,长期专注股混基金投资有望创造稳定正收益。本产品适合在牛市、震荡向上市场长期投资。

该产品投资涵盖混合基金,采取核心加卫星策略,增强产品配置灵活性,如配合有效择时,可一定程度上减轻熊市大幅回撤和牛市成长过慢等情况。

综合来看,海富通聚优精选混合型基金中基金(FOF)作为首批FOF中唯一专注于股混基金投资的较高风险收益品种,在核心组合中采用金牛主动股混型基金多维度量化优选策略,倚靠专业投研团队和综合评价方法,充分发挥优质样本与优选基金“优中选优”的双重优势,运用核心加卫星策略灵活互补,有望创造长期超额收益,适合较高风险承受能力或未来乐观预期的投资者长期配置。

基金公司分析】

海富通基金管理有限公司成立于2003年4月,是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司。9月8日,获批国内第一批公募FOF产品,也是上海唯一一家获批公募FOF的公司。预期在新团队的带领下,在投研能力等方面将进一步提升。

截至2017年二季度,海富通基金的金牛评级为★★★★(46/113),较上一季度前进7名,公司股混型基金投资能力的提升明显。该司曾7次获得“中国基金业金牛奖”,牌照齐全,产品线布局全面均衡,公司综合投资能力排名市场前60%,固收类产品投资能力较强。

海富通聚优精选混合FOF与首募其他4只FOF基金对比

1、投资目标及投资策略:国内首只优选股基FOF,金牛主动股混型基金多维优选

从投资目标来看海富通聚优精选主要强调的是基金精选,其他4只FOF主要强调大类资产配置。

从投资策略来看,建信华夏两只产品均采取目标风险策略,且均计划发行目标风险系列,此次发行的是5只系列产品中风险收益特征相对稳健的1只;嘉实南方两家则均运用风险平价投资策略,而海富通则比较特殊,该产品整体设计为核心加卫星资产配置,核心组合的投资思路为在历届获得“基金业金牛奖”的股混型基金中进行优中选优,具体来看分为三步,一是以历届获得“中国基金业金牛奖”的开放式股票型基金、混合型基金(偏股型)为基础标的,二是将从收益能力、稳定性、风险水平和管理人角度对基金进行评分做二次筛选,按照量化评分由高到低进行排序,筛选出得分较高的基金,组成该基金的金牛基金库,三是基金经理将在金牛基金库中按照本基金的投资决策程序审核精选出一定数量的基金。

2、投资范围: 专注于股混基金投资剔除股票、QDII基金

从投资范围看,除海富通聚优精选外,其他四只FOF基金的投资范围基本涵盖了中国证监会允许基金投资的各类金融工具,而海富通聚优精选则在投资范围内剔除了股票和QDII基金。在权益类基金的配置比例方面,海富通聚优精选权益类基金的配置比例合计为基金资产的70%—95%,而其他4只FOF的权益类基金配置比例均不超过30%。

3、业绩比较基准及风险收益特征:较高风险、较高收益基金品种

海富通聚优精选的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%,而其他4只FOF业绩比较基准中股票指数的比例均不超过20%。

风险收益特征方面,海富通聚优精选预期收益和风险水平低于股票型FOF,高于债券型FOF与货币型FOF,属于较高风险、较高收益的基金品种。其他4只产品预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于中等风险和收益水平的投资品种。

4、管理费与托管费:管理费托管费合计1.2%5只略有差异

海富通和南方两只FOF的管理费为1%,其他3只为0.8%;托管费与管理费合计来看,海富通和南方两只最高为1.2%,建信最低为0.9%。

图表 1、首批公募FOF基金对比

3

数据来源:WIND 中证金牛整理

【海富通聚优精选混合FOF综合评估报告系列二】

海富通FOF广告图

分享至:

相关资讯

金牛理财网声明:凡本网注明“来源:金牛理财网”的所有作品,版权均属于金牛理财网,任何组织未经金牛理财网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非金牛理财网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。转载图文如有侵权,请联系删除。