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FOF重磅来袭!覆盖2.4万亿美金的投研,FOF专户老司机......哪只能打动你?

作者:吴娟娟 叶斯琦,张焕昀来源:中国证券报•金牛理财网编辑:高凌云2017-09-26 09:29

经过一年筹备,公募FOF这一命题作文大赛终于开赛,各家公司使出浑身解数比拼。就在今天(9月26日),我国首批6只公募FOF产品中的5只同时开始发行了。

FOF命题作文大赛开赛

由于没有过往业绩参照,FOF命题作文大赛上,这5只FOF使出浑身解数应战,拼速度、拼规模。

5只FOF基本情况

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乍一看,都是基金中基金;仔细看,这5只FOF各有特点。业内人士建议,投资者应根据不同FOF的特点来选择。且看中国证券报记者梳理。

华夏聚惠FOF:将海外经验进行本土化落地

华夏聚惠稳健目标风险FOF属于较为稳健的FOF产品,适合追求较低风险的投资人。华夏基金通过与国际知名的FOF/MOM管理人罗素投资合作,将海外经验进行本土化落地,力求推出更符合中国投资者资产配置需求、更能满足其风险偏好的FOF 产品。罗素投资是国际知名的FoF\MoM管理人,其资产配置方案覆盖2.4万亿美元资产。

嘉实领航FOF:有大规模专户FOF实盘经验

嘉实领航资产配置FOF为混合型基金中基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金,属于中等风险和收益水平的投资品种。嘉实基金是国内少有的拥有大规模专户FOF实盘经验的基金公司,嘉实的专户FOF已实盘运作超过两年、日均管理规模超过百亿元,客户多为银行、保险等大型金融机构,这类客户希望以多资产多策略规避经济周期波动,获取稳健的投资回报。即将负责嘉实领航资产配置混合型FOF投资管理的团队拥有着成熟的专户FOF实盘运作经验。

建信福泽安泰FOF:采取双基金经理

建信福泽安泰FOF为目标风险系列FOF中风险收益特征相对稳健的基金。建信福泽安泰混合型FOF主打资产配置与量化投资特色。值得注意的是,该FOF拟任基金经理是由有量化投资背景的梁珉、王锐两位基金经理同时担纲。梁珉现任资产配置及量化投资部总经理,负责公司量化投资业务。王锐2015年加入建信基金,担任衍生品与量化投资部研究员、投资经理,主要负责FOF领域的研究与投资。

南方全天候策略FOF:投资六大基础资产

南方全天候策略混合型FOF的特色是将采用基于风险平价的“全天候”资产配置策略,灵活投资于六大类基础资产,寻求基金资产的长期稳健增值。该基金80%以上的基金资产将投资于其他经中国证监会已发核准或注册的公开募集的基金份额(含QDII),主要包括传统资产和特色资产两大类。其中,传统资产为A股基金、债券基金、货币基金;特色资产为避险策略及对冲基金、港股基金和黄金资产。

海富通聚优FOF:具备中高风险收益特征

海富通聚优精选混合FOF是5只首发FOF中唯一一只优选历届获得“中国基金业金牛奖”的开放式股票、混合基金,并具备较高风险、较高收益特征的基金品种。该基金投资策略清晰明了,即为以历届获得“中国基金业金牛奖”的开放式股票、混合基金为基础池,运用综合量化评价体系从收益能力、稳定性、风险水平和管理人水平四个方面对基金进行综合评价组成金牛基金池,基金经理最终从中优选基金。

众所周知,2003年起,经历14年的市场检验和磨砺,“中国基金业金牛奖”系列评选已经成为目前国内较为全面和权威的机构投资者评奖体系。该奖项重点考察基金业绩和回报持有人的能力,同时强调基金风格的稳定性、基金运作的合规情况,通过三年期、五年期的评选进一步强化基金的持续回报能力,引导投资者长期理性投资。海富通公司此次与中证金牛合作,即运用中证金牛在遵循“金牛奖”的评选理念和理论基础上构建的综合量化评价体系,在金牛基金池中进一步“优中选优”。

不必费尽力气拼规模、拼速度

发行渠道上,六家均银行渠道和互联网平台双管齐下。银行发行渠道集中在工行、建行、中行,网络渠道中蚂蚁聚宝、天天基金网、陆金所等也全线铺开。据了解,率先成立产品、成为国内首家推出FOF的基金公司是各家比拼的一大重点。

某基金公司人士表示,行业一般以率先成立产品的公司称为首家推出FOF的公司。一位不愿具名的业内人士表示,有基金公司预计节前便可募集50亿。某基金公司表示公司对于规模没有硬性指标,不太可能为了规模推迟成立时间。

不过济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航认为,对于首支产品来说,基金公司大可不必费尽力气拼规模、拼募集速度。FOF产品前景广阔,基金公司FOF后续发展依赖于前期做出来的成绩。

如何衡量FOF产品业绩?天相投顾贾志表示,FOF产品不以业绩尤其是以短期业绩作为衡量标准,否则FOF为投资者提供稳健收益、并引导行业向长期投资稳健投资发展的意义就失去了。

品清资本张亮也表示,FOF不宜只看回报率。FOF的特征是可以通过二次平滑风险实现稳健收益。相较于回报率,夏普率由于考虑了风险对汇报的贡献是更好的指标。张亮认为,首批推出的6只产品,由于没有过往业绩作为参照,机构资金可能会青睐产品线全,投研能力强的基金公司。

公募FOF大蛋糕或可达万亿

从成熟市场的情况,或许能看到FOF的前景。

在美国,FOF是货币基金、ETF之外另一大“红”基。

美国市场三大“红”基

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据业内人士测算,如果我国FOF在公募基金中规模占比达到美国的程度,我国的FOF资管规模可达万亿。

ICI 发布的2017美国共同基金白皮书显示:截至2016年年末,美国共有1000多只公募FOF,净资产规模达1.87万亿美元,规模直追美国公募两大“红基”——货基和ETF。同期货基规模2.73万亿美元,ETF规模2.5万亿美元。如果我国的FOF达到与美国类似比例,以目前的我国公募基金规模10万亿计,FOF规模将达到万亿人民币。

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5细分类型方面,1995年股票型FOF占FOF总量大头,不过随后债券+混合型FOF占比越来越高。到2016年年末,债券型和混合型已经占据了基金数量的90%以上。目前美国共有1000多只FOF,而不含FOF和ETF的共同基金共有8000多只。 

以市场规模计,美国FOF排名第一的是Vanguard,FOF规模约2590亿美金的规模。排名前五的资管规模合计占接近美国FOF市场的50%。

养老金入市推动FOF发展

星石投资表示,从投资者的角度讲,FOF能够从一定程度上降低投资风险。其一,FOF是一个基金产品的投资组合,由专业机构为投资人进行基金筛选和大类资产配置,为投资者免去了筛选基金的困扰,同时专业管理人预先筛选子基金也能保护投资者免受销售误导。其二,FOF由专业机构进行管理,相较于普通投资人而言,可能更好的把握住操作时机。

南方基金宏观研究与资产配置部负责人鱼晋华表示,虽然我国的第三支柱养老保障体系尚在建设中,但是累计余额近4万亿元的基本养老保险基金已于2016年底开启委托全国社保基金理事会进行市场化的投资运营管理的进程。随着未来第三支柱养老保障体系的建立和完善,养老金规模的逐步壮大,公募FOF在我国将迎来一个蓬勃发展的机遇。

海富通FOF广告图

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