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风起云涌 笑看股权投资江湖新趋势

作者:中证金牛研究中心来源:金牛理财网编辑:高凌云2017-09-13 09:50

2017年中国股权投资江湖风起云涌,数万家机构 争相斗艳 。今天小编将带您走进这个神秘行业,看一看2017年中国股权投资市场的新趋势。

一、中国股权投资行业大发展,百亿级机构不断涌现

2017年是中国股权投资行业大发展的一年,截至7月底,中国私募基金行业登记管理规模为9.95万亿元,较2016年末增加2.06万亿元,增幅达到26.11%。其中私募股权、创投基金登记管理规模为6.14万亿元,较2016年末增加1.45万亿元,增幅高达30.86%;备案基金5.87万只,较2016年末增加1.22万只,增幅为26.30%。

截至2017年7月底,基金管理人20110家,较2016年末增加2677家,增幅为15.35%。其中管理基金规模在20-50亿元的私募基金管理人有522家,管理基金规模在50-100亿元的有199家,管理基金规模大于100亿元的有176家。百亿级以上管理基金规模机构增速最快,较2016年末增加43家,增幅高达32.33%,明显高于其他基金管理规模机构增长幅度,涌现出一批大型股权投资机构。

相信随着各类投资者对股权投资认知的深入,将会有越来越多的投资者携大量资金进入市场,尤其是机构投资者将会大幅增加,投资者结构进一步优化,基金管理规模持续增长。同时在高回报的吸引下, 短期内股权投资机构将持续增加,市场竞争加剧,股权投资机构更加依赖人才和资源,在优质项目获取和投后管理两方面展开角逐。

与美国股权投资行业相比,我国股权投资行业仍呈现出企业数量众多、单只基金规模小、格局分散的特征,因此从长期来看,随着国内与国际市场逐步趋同,股权投资行业必将面临重新洗牌,两级分化愈加明显,在股权投资企业数量锐减的同时,涌现一批龙头和标杆企业。

图1  各类私募基金管理规模

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数据来源:中国基金业协会   中证金牛研究部整理

图2  2017年7月 各类私募基金管理规模占比

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数据来源:中国基金业协会   中证金牛研究部整理

二、人工智能号角高奏,企业竞相布局

2017年,人工智能犹如一场风暴,正在席卷全球。世界主要发达国家纷纷把发展人工智能作为提升国家竞争力、维护国家安全的重大战略,加紧出台规划和政策,围绕核心技术、顶尖人才、标准规范等强化部署,力图在新一轮国际科技竞争中掌握主导权。为抢抓人工智能发展的重大战略机遇,构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国,2017年7月,国务院发布《新一代人工智能发展规划》,从国家层面对人工智能进行系统布局,提出中国人工智能发展的现状、问题和六大任务,力争在理论、方法、工具、系统等方面取得变革性、颠覆性突破,规划了详细的时间表和路线图,要求到2030年我国成为世界主要人工智能创新中心。

站在人工智能的风口,股权投资机构竞相布局,助推人工智能发展热潮。根据腾讯研究院和IT桔子发布的数据显示,截止2017年6月,中国人工智能产业融资事件767起、融资总额635亿元,融资金额占据全球融资总额的33%,其中2016年融资238亿元,2017年上半年融资142亿元,2016-2017年融资总额超过历年融资总和,并且新增融资额度呈逐年增长态势。从机构投资事件次数来看,真格基金、创新工场和IDG投资于人工智能的次数居前,分别为37次、28次和22次,人工智能投资次数前20名的机构共投资275次,占中国人工智能产业融资事件总数的36%。

在投资领域方面,主要集中于芯片、自然语言处理、语音识别、机器学习应用、计算机视觉与图像、技术平台、智能无人机、智能机器人、自动驾驶九大领域。其中,从各领域企业数量来看,计算机视觉与图像、智能机器人和自然语言处理三大领域热度较高,参与企业数量分别为146家、125家和92家,占据人工智能企业总数的25%、21%和16%;从各领域融资金额来看,计算机视觉与图像、自然语言处理和自动驾驶/辅助驾驶领域热度较高,融资金额分别为158亿元、122亿元和107亿元,占据人工智能融资总额的25%、19%和17%。

中国在人工智能领域已取得了阶段性成功,处于世界领先水平,随着人工智能上升至国家发展战略以及重大关键技术不断突破和大量资本不断涌入,人工智能必将迎来跨越式发展,前景可期,中国人工智能也必将诞生类似于BAT这样的顶级企业。但是我们也应清醒的认识到,与美国相比,我们在算法、芯片和人才等多方面仍然存在很大差距。

股权投资机构作为人工智能发展热潮的幕后推手之一,应进一步抢抓人工智能战略发展机遇,在为人工智能企业提供资金支持的同时,应更加注重投后管理工作,在团队建设、机制调整、管理提升、战略制定、金融服务、行业整合、国际拓展等方面为企业提供多方面的增值服务,助力企业发展。

图3人工智能行业投资机构(投资次数)TOP20

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数据来源:《2017年中美人工智能创投现状与趋势研究报告》(腾讯研究院&IT桔子)

图4 人工智能产业企业数量和融资金额

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数据来源:《中美两国人工智能产业发展全面解读》(腾讯研究院)   中证金牛研究部整理

三、行业监管体系日益完善,市场环境逐步优化

近年来,中国股权投资市场飞速发展,但也滋生了如非法募集、资金空转、明股实债等诸多问题。在此背景下,我国政府为促进股权投资市场健康持续发展,一方面逐步完善行业监管体系,规范行业发展;另一方面不断释放政策红利,优化市场发展环境。

中国基金业协会与其他相关部门着力构建和完善股权投资行业监管体系,一系列行业新规密集出台。中国基金业协会正在着力搭建“7+2”(7个自律管理办法、2个行为指引)私募基金监管体系,全面覆盖登记备案、募集行为、投资顾问业务、信息披露、内部控制、合同指引、托管业务、外包业务,开启了私募股权行业严监管时代。

表1 “7+2”私募基金监管体系

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*代表自律规则已发布实施

信息来源:中国基金业协会    中证金牛研究部整理

2017年以来,股权投资行业监管体系持续加码,不断升级。3月中国基金业协会发布了《私募投资基金服务业管理办法(试行)》;4月中国基金业协会原私募基金登记备案系统升级至“资产管理业务综合报送平台”,并将自律规则与业务合规要求在系统中加以内嵌落实,开启私募基金行业信息报送完全在线化、标准化的“3.0”时代;8月底国务院发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》,从基金管理人、基金托管人、资金募集、投资运作、信息披露等方面进一步规范私募股权基金行业发展。相信未来国家必定建立完善的行业监管体系,为股权投资行业健康持续发展保驾护航。

在行业监管体系日益完善的同时,国家不断释放政策红利。自2014年5月国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》以来,党中央、国务院和各级地方政府高度重视发展私募股权基金,通过实施税收减免和扶持政策,放宽社保基金/证券公司/保险公司等机构投资者准入标准等,为私募股权基金发展营造了良好的政策环境。

2017年,第五次全国经济工作会议强调要增强资本市场服务实体经济功能,积极有序发展股权融资,提高直接融资比重,股权投资行业地位再次提高;大众创业、万众创新在更大范围、更高层次、更深程度上推进;政府产业引导基金崛起,与股权投资机构深度融合;国企改革释放红利;IPO发审提速;一带一路逐步深入。这一系列变化将为股权投资市场发展带来更多机会。

在行业监管体系日益完善、市场环境逐步优化背景下,股权投资机构应抓住历史发展机遇,增强资金募集能力、寻求优质项目、加强团队建设、提高投后管理能力、丰富退出渠道,向规范化、规模化和专业化的方向迈步前行。

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