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国泰基金吴晨:看好利率债和高等级信用债

作者:徐金忠来源:中国证券报•金牛理财网编辑:高凌云2017-08-10 07:30

自去年下半年以来,债市迎来持续调整压力,今年5月,在“去杠杆”监管背景下,债市再次遭受重挫。然而机会总是在调整过程中显现,曾多次获得金牛奖的国泰基金绝对收益事业部负责人吴晨表示,从信用利差来看,目前中低等级信用债利差还是维持在历史相对低位,但是高等级信用债的利差已经回到了历史中位数以上的水平,具备一定投资价值。

吴晨指出,目前整个基调还是去杠杆、降低融资成本,并且宏观经济处于底部震荡,所以货币政策紧缩不可持续;另一方面,市场对去杠杆政策已经有相对充分的预期,监管层会根据经济状况决定流动性、去杠杆等政策的实施,所以债市大概率维持震荡,看好利率债和高等级信用债。

国泰基金重磅打造的国泰中国企业信用精选债券型基金(QDII)正在发行中,旨在挖掘境内外中国企业信用债的投资价值。在新基金的运作上,将布局境内债和境外债两部分,并根据两个市场风险进行动态调整。届时,境内债券投资部分由吴晨亲自担纲,境外债券投资部分由国际业务部负责人吴向军负责。

在投资策略上,境内方面,该基金以信用债为主、利率债为辅,中长久期精选信用资质较好的个券,短久期则精选产能过剩行业龙头;境外方面,该基金重点关注美元债,同时聚焦优质中国海外上市公司(香港为主)。吴晨表示,投资上将采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方式,对每个标的进行严格筛选,在最大程度避开信用风险的前提下,全面实现收益升级。

大数据终端显示,截至8月4日,吴晨管理的国泰金龙债券A国泰双利债券A过去一年净值增长率分别为2.35%和3.68%,均位于同类一级债基、二级债基前1/5,值得一提的是,国泰金龙债券曾获得《中国证券报》颁发的2012、2016年度“金牛基金奖”。吴向军管理的国泰纳斯达克100指数(QDII)过去三年总回报66.63%,在同类40只QDII股票型基金(A类)中排名第一。

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