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QDII基金领跑市场 美元高息债力压群雄

作者:梅翼中来源:金牛理财网编辑:高凌云2017-02-03 09:54

题图二

上期回顾:

汇改以来人民币贬值已成既定事实。前期货币超发、贸易顺差收窄、美元加息等贬值基础短期内难以解决,预计2017年人民币贬值压力依然较高,建议关注海外资产配置。在外汇监管加强的背景下 ,QDII基金已成为最便捷的海外投资渠道。【点此直达:汇率宽幅波动 QDII基金额度告急】

本期摘要:

1.2016年QDII基金平均业绩8.05%,成为最赚钱的基金类型。

2.QDII债券型品种平均业绩最佳,得益于美元升值与海外高息债双重优势。

3.QDII基金整体股性较重,且投资地区过度集中在香港与美国。

(本文数据来源:中证金牛中国公募基金数据库)

一、QDII基金规模发展

规模与数量齐增长

近几年随着经济稳步发展,国内投资者海外投资理念逐渐普及, QDII基金数量与规模均呈增长态势。截至2016年12月31日,QDII型基金规模合计981.9亿元,数量合计123只,较2012年末数值分别增长了56%和89%。

图表1、QDII基金数量、规模齐增长

1 

业绩统计区间:2012.1.1—2016.12.31

二、QDII基金类型分布

各类QDII基金中,股票型品种的数量与规模占比均超过了一半,股性较重的分布结构也说明了QDII基金整体波动风险较高。

图表2、QDII基金类型分布

2

截止时间:2016.12.31

注:基金规模及数量统计仅考虑成立日早于2016.12.31的基金(下同)

三、投资地区分布

与美国等成熟市场相比,我国的QDII基金投资地区较为集中。截至2016年四季度基金报告,QDII基金披露的股票及存托凭证投资市值中超过90%都集中在香港和美国地区,参与配置这两个地区的基金数量分别为56只与58只,亦远高于其他地区。

图表3、QDII型基金股票及存托凭证投资集中于香港、美国地区

3

截止时间:2016.12.31

四、投资行业分布

从QDII基金的股票及存托凭证的行业分布来看,金融、信息技术、能源市值占比靠前分别为38%、20.08%、11.79%。

图表4、QDII基金股票及存托凭证部分行业市值分布

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截止时间:2016.12.31

五、QDII基金管理人规模排名 

截至2016年12月31日,各基金管理人当中,易方达基金、华夏基金、南方基金、嘉实基金旗下QDII规模较大,分别为167.56、152.93、113.65、110.86亿元。据国家外汇管理局最新披露数据显示,总计899.93亿美元的QDII额度被132家金融机构拥有,48家证券类公司拥有共计375.5亿美元的额度,其中获额最多的为华夏基金(35亿美元)、嘉实基金(34亿美元)、上投摩根(27亿美元)和南方基金(26亿美元)。虽然近两年一些基金公司新获得了境内机构投资者资格,但是从2015年3月至今,QDII的审批额度就没有新增。目前天弘基金、东方基金、中加基金等多家基金公司出现了有牌照但无额度的情况,因此暂时无法发行QDII产品。

图表5、易方达、华夏、南方、嘉实四家基金公司QDII基金规模均破百亿元

5

截止时间:2016.12.31

六、2016年QDII基金平均获利8.05%

内外机遇铸造“赚钱王者”

QDII基金在2016年成为毫无争议的业绩王者,平均取得8.05%的收益率,同期国内股票型、混合型、债券型基金的平均业绩分别为-11.47%、-8.62%、0.42%。

QDII基金能够取得如此成就的主要原因有四点:一是2016年人民币兑美元贬值近7%,让主要配置美元资产的QDII基金被动受益;二是以石油为典型的大宗商品去年出现强势反弹,直接助涨了大宗商品投向的基金品种;三是在大范围货币宽松氛围下,欧美市场去年整体经济预期较前期大有改观,基本面驱动下股票市场亦多有斩获;四是2016年里中国传统的股票、债券市场表现可谓惨淡,相比之下,QDII基金的成绩显得更加突出。

图表6、QDII基金成为2016年业绩冠军

6

统计区间:2016.1.1—2016.12.31

注:业绩统计仅考虑成立日早于年度考核期初的基金,且仅统计主代码份额业绩(下同)

七、各类QDII基金业绩:

债券型品种一马当先

QDII基金中,2016年里债券型、另类投资、股票型、混合型品种业绩均值分别为12.07%、9.68%、8.84%、3.63%。汇率波动对冲后,QDII基金中的海外高息债和商品主题被证实为2016年里最有效的投资策略。

图表7、各类QDII基金2016年业绩

7

统计区间:2016.1.1—2016.12.31

八、重仓于美国地区品种业绩突出

截至2016年12月31日,QDII基金披露的股票及存托凭证市值主要集中在香港和美国地区,在美股创历史新高的背景下,侧重美国市场的股票型、混合型、另类投资品种业绩显著高于香港地区。

图表8、侧重配置美国地区的QDII股票型、混合型、另类投资品种业绩显著高于香港地区

8 

统计区间:2016.1.1—2016.12.31

九、QDII基金业绩前二十名

QDII个基战绩方面,中银标普全球精选(000049)2016年业绩47.98%,排名第1;华宝兴业标普油气人民币(162411)44.24%,排名第2;上投摩根全球天然资源(378546)2016年业绩44.15%,排名第3。商品主题策略成为年度黑马,前三甲均大比例配置了与大宗商品价格呈明显正相关的股票。

图表9、QDII基金2016年业绩前二十名

9 

业绩统计区间:2016.1.1—2016.12.31

十、QDII股票型基金业绩前二十名

QDII股票型基金中,中银标普全球精选(000049)2016年业绩47.98%,排名第1;华宝兴业标普油气人民币(162411)2016年业绩44.24%,排名第2;诺安油气能源(163208)2016年业绩33.88%,排名第3。

图表10、QDII股票型基金2016年业绩前二十名

10 

业绩统计区间:2016.1.1—2016.12.31

十一、QDII混合型基金业绩前十名

QDII混合型基金中,上投摩根全球天然资源(378546)2016年业绩44.15%,排名第1;建信全球资源(539003)2016年业绩14.8%,排名第2;建信全球机遇(539001)2016年业绩8.18%,排名第3。

图表11、QDII混合型基金2016年业绩前十名

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业绩统计区间:2016.1.1—2016.12.31

十二、QDII债券型基金业绩

成立于2016年1月1日之前的QDII债券型基金仅8只,年内均取得了正收益。其中国泰境外高收益(000103)2016年业绩14.92%,排名第1;鹏华全球高收益债人民币(000290)14.62%,排名第2;博时亚洲票息人民币(050030)14.24%,排名第3。海外高收益债券的票息优势配合汇率波动的对冲效果,在去年将QDII债券型基金的投资价值发挥得淋漓尽致。

图表12、QDII债券型基金2016年业绩

12

业绩统计区间:2016.1.1—2016.12.31

十三、QDII另类投资基金业绩前十名

QDII另类投资基金中,易方达黄金主题(161116)2016年业绩14.61%,排名第1;诺安全球黄金(320013)2016年业绩13.8%,排名第2;国泰大宗商品(160216)2016年业绩13.32%,排名第3。

图表13、QDII另类投资基金2016年业绩前十名

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业绩统计区间:2016.1.1—2016.12.31

十四、QDII基金管理人业绩前二十名

截至2016年12月31日,已发行QDII基金的基金管理人中,诺安基金旗下QDII基金数量合计3只,2016年业绩均值17.19%,排名第1;上投摩根基金旗下QDII基金数量合计5只,2016年业绩均值16.82%,排名第2;中银基金旗下QDII基金数量合计3只,2016年业绩均值14.83%,排名第3。

图表14、QDII基金管理人2016年业绩前20名

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业绩统计区间:2016.1.1—2016.12.31

十五、QDII基金历年业绩

回顾QDII基金自2011年以来的业绩,战胜国内市场基金的年份并不多,可见长期投资背景下,国内市场的预期收益常高于海外,QDII基金在资产组合中所发挥的分散风险作用往往大于提升收益。

图表15、QDII基金历年业绩

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(本文数据来源:中证金牛中国公募基金数据库)


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