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金牛灵活配置组合今年以来上涨8%

作者:余萍来源:中国证券报•金牛理财网编辑:宋兆卿2016-07-18 10:44

今年初以来,金牛理财网在之前纯量化选基编制的金牛系列基金指数的基础上,推出了以金牛基金为主要成分的灵活配置组合。该组合顺应市场形势,灵活调整大类资产配比,精选稳健平衡基金,半年收益率达到8%,在震荡行情下为投资者提供了相对稳定的超额收益。

业绩涨幅超越比较基准

2016年,股债双调,其中股票市场以连续熔断的形式开启,1月份主要指数最大跌幅在25%-35%,随后A股在2月初和3月初左右逐步展开反弹。指数出现断崖式暴跌的主要原因在于去年反弹幅度较大,但基本面及新增资金有限难以支撑,市场本身存在调整的内在需求。加之1月份担忧解禁,人民币贬值加速,国际股市快速下跌等因素的叠加,最终引发了市场的群体踩踏事件。

尽管指数出现巨幅下跌,但因为我们在2015年年底反弹中,出于对风险的控制,已经大幅降低偏股类基金的仓位(至30%),且配置的品种主要是风控能力比较突出的偏股型产品及保守配置混合型基金,所以尽管股市出现普跌,灵活配置组合基金净值的跌幅在1月末不到5%。

在恐慌情绪集中释放后,指数在2-3月份开始回暖,上证指数从2600多点最高上涨至3100点,并随后在2800-3000点保持区间震荡。在此期间,我们分两次逐步增加了股票仓位,第一次是在1月末我们加入了弹性较大、高仓运作、选股能力突出的中小成长风格型基金,约10%的仓位,第二次是在3月初再度增加了20%的中小成长型基金;此外,在6月初我们还增加了15%的黄金ETF,随着市场反弹,我们的净值也稳步上扬,统计至2016年7月14日的单位净值,今年以来组合业绩涨幅近8%,超越比较基准10.49%。

资产配置造就稳健收益

金牛灵活配置组合基金自2013年初成立以来,截至2016年7月14日,灵活配置型组合业绩涨幅达到154.17%。2015年年初由于牛市的带动,本组合基金业绩最高时的业绩高达177.28%,随之到来的股灾事件,市场上的大部分的基金均跌幅惨重,我们的灵活配置组合基金由于多资产灵活配置、多策略严控风险,收益较为稳健。2016年以来,由于我们及时的调仓及研判,组合基金净值走势较为可观。

总的来说,金牛灵活配置组合基金业绩之所以表现突出,主要源于以下几个方面:

首先,我们采取科学的自上而下的资产配置,密切关注国内外基本面、流动性、市场情绪等因素的变化,从定量与定性的角度对各类资产的风险程度和收益前景进行判断,在严格控制下行风险的前提下灵活动态调整各类资产的配置比重,合理分配权益类基金和固收类基金的比例在30%-60%之间,严格控制单只基金的配置比例,避免不确定性以及极端性投资,始终秉承“不满仓不空仓”的操作,灵活调仓以期达到“进可攻,退可守”。

其次,在波段操作方面,战略上,以30%左右的仓位中长期配置选股能力较强的股票型基金及固收类基金来保值增值;战术上,依据市场行情、热点板块以及政策刺激等,灵活运用30%左右的仓位波段操作成长、价值股基以及杠杆基金等来增强收益。

最后,在品种配置方面,以历届获取过金牛奖的基金经理管理的产品为基础配置池,并在此基础之上,依据收益性、稳定性、风控能力、基金经理的投资风格、配置风格、所在基金公司权益及固收投资实力等角度入手,选取优质基金作为重点配置池。

震荡行情攻守兼备

宏观环境方面,国内制造业投资降幅明显,地产投资高位回落,民间投资十分低迷,工业生产总体保持平稳,但呈现分化局势,新兴产业、高端装备制造增速加快,而采掘、食品、汽车等增长放缓,总的来说,经济基本面仍面临较大的下行压力。国际上,虽然脱欧风暴带来的短期冲击已逐渐消退,美联储加息预期再度放缓,但从长期来看,仍存在较大压力。因此综合来看,7月市场仍将以震荡的结构性行情为主。

基金配置方面,由于基金资产配置对于基金业绩贡献程度的明显提升,同时具备优秀选股能力及波段操作的基金经理更受青睐,较强的选股能力以适应短期内窄幅波动,同时波动操作亦可以更好的应对市场的不确定变化。从基金组合方面而言,构建攻守兼备组合,兼顾稳健与灵活,注重控制风险且能够灵活配置型的产品,有助于投资者在适应市场环境的同时博弈投资机会。

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