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北上互认基金: 全球投资缺乏亮点 分散化保守投资更合适

作者:姚波来源:中国基金报编辑:2016-01-25 05:02

中国基金报记者 姚波

全球市场和A股一起,都在经受着剧烈的波动。在波动中面市的互认基金受关注程度高于预期,三只产品的管理人提醒投资者,在缺少投资确定亮点的背景下,分散投资成为必要选择。

互认产品多渠道铺开

首批互认产品中的3只北上基金——恒生中国H股指数、行健宏扬中国、摩根亚洲总收益债券基金在最初的销售当中获得令人满意的数据。摩根资产管理中国零售业务总监唐德瑜表示,互认基金启动初期的销售数据比较满意;行健资产行政总裁颜伟华也对目前的销售情况表示满意。

依据规定,北上基金需要在内地寻求总代理,利用代理的资源进行销售。唐德瑜表示,通过与合资公司上投摩根基金合作,已在全国多个渠道铺开北上基金的销售;而行健宏扬中国基金的发售则主要在网络渠道铺开,初期依赖其主代理天弘基金擅长的网络销售渠道。颜伟华介绍,天天基金网和陆金所也在上周开始推广行健宏扬中国基金,蚂蚁聚宝APP即将加入,目前已经完成了首轮全国路演,未来几周还会开辟更多的销售渠道。

美元资产受关注

由于内地投资港股以及中国概念股的相关渠道已经较多,市场更关心投资大中华地区以外的产品。摩根亚洲总收益债券基金80%以上的资产为美元,人民币资产仅仅为1.5%,债券中除了央企的离岸债券,还包括印尼、新西兰等亚洲多国投资债券。

唐德瑜表示,摩根亚洲总收益债券基金是以投资美元资产为主的产品,在内地销售设立相应的人民币份额和美元份额,分别以人民币和美元计价并进行申购、赎回。他建议,有美元资产的客户可以直接购买,以实现美元收益进一步增值。

实际上,若以人民币进行投资,该产品已经进行了货币对冲操作,可能会影响汇兑收益。记者查阅产品资料风险显示发现,对冲策略可保护投资者免受基金的计价货币美元相对于人民币汇率下跌带来的影响,但若是人民币对美元下跌,则该对冲策略可能大幅限制潜在升值的利益。此外,通过对人民币的货币对冲安排,对冲交易的成本及所得盈亏将会反映于有关货币对冲类别份额的每份额资产净值内。

对此,唐德瑜表示,目前人民币汇率波动只是短期因素,应当把关注重点放在产品本身。他指出,产品会通过离岸进行人民币对冲,剔除货币波动对产品收益的影响,通过购买相关资产的衍生品,如收益互换来锁定汇率风险,也可以获得一定的额外收益,但这并不是主动意愿管理下的收入。

唐德瑜表示,目前亚洲债券产品呈现出一些特点,美联储开始加息,但产品投向亚洲各国,如中国、韩国、印尼等还在降息通道。投资者可以从分散投资、分散持有货币的角度,设定一个理性的收益预期,而并非仅仅为规避人民币汇率波动去选择产品。

摩根资产管理中国区总裁王琼慧向记者表示,海外资产配置的主要意义在于分散风险、平衡组合,寻找多元化收益机会。目前包括中国在内的全球市场普遍处于低成长、低利率、低收益环境,投资者不应过于追求短期暴涨式收益,需要适当调整收益预期,注重风险分散,建立投资区域全球化、投资品种多元化的组合。

香港本地多关注安全资产

今年以来,全球投资都面临“瓶颈”,记者从香港的国际私人银行投资人士了解到,目前全球经济难觅亮点,对客户的投资建议也非常审慎,不少客户仍然推荐持有美元、美国国债等安全资产。在互认产品上,除了进行分散,他提醒内地投资者在注意投资货币的同时,更要注意亚洲债券的违约风险。

多家全球知名资产管理公司建议在一季度进行分散化的、较为保守的资产配置。领航提出,在目前的市场环境下控制一切可控因素,包括增加储蓄、缩减开销、避免债务、进行有力的分散投资以及坚持已有的长期投资。摩根大通发布的全球资产配置报告则显示,一季度主要看好欧美股市,相对看多欧美高收益债券;看空欧洲核心债券、美国短期债券和包括亚洲在内的新兴市场债券等资产。

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