首页 - > 公募基金 - > 私募

正文

分享至:

对话私募吕俊:散户应按入市年限决定投资策略

作者:新浪财经来源:中金在线编辑:张晓娇2015-06-02 09:15

吕俊

吕俊

从去年底开始就不断有公募大佬奔私的新闻爆出,他们带着过往骄人的战绩和光环,借助这一轮牛市大潮自立门户,投资者对他们寄予期待:希望在私募的新岗位上,哪怕是牛熊市轮转中也能持续过往的辉煌,毕竟“私募寿星”会更得投资者持久的欢心。

而2007年底转投私募创立上海从容投资管理有限公司的吕俊 ,就属于后者。新浪财经拿到的2015年以来从容净值最新数据,从容旗下的全天候基金、平安投资精英从容扣除业绩提成之后的涨幅都在120%以上,而旗舰产品从容全天候基金,成立2年半不到,净值已经达到4元。在大型阳光私募基金公司里面名列前茅。

吕俊曾在今年3月大胆预测“A股市场今年有可能冲击5000点,我认为A股市场日均成交的峰值会达到15000亿”。就在5月28日那天,上证指数冲击5000点时在4986.5高位大跌,沪深两市成交金额也早已突破2万亿,股民们如何判断后市又该如何操作?

与新浪财经独家对话中,吕俊虽然还是持乐观态度,但他也担心一旦新入场资金放慢速度恐怕会出现踩踏事件。在他看来,牛市的主要矛盾不是牛熊之辨,而是如何处理好整体牛市和行情阶段性调整的关系,以及指数上涨和品种选择的关系。“散户投资者应当按照自己的入市年限来选择合适的投资策略。”  

以下为独家对话实录:

新浪财经:作为经历过熊市的私募老兵从容来说,在这个时间节点上看这一轮牛市行情会从中会看到什么?对后市的判断您是怎样的心态?

吕俊:现在居民资产配置向股票和基金的转移还在进行之中,对后市总体是乐观的。但是同期监管机关也加强了风险防范措施。收紧了融资渠道,加快了新股发行上市的节奏,调整压力客观存在,要避免在调整中损失净值,因为损失一点点,就要涨很多才能追回。当前各项指数创出近期新高,我们认为阶段性调整压力迅速上升。一旦新入场资金放慢速度,很可能发生踩踏事件。

新浪财经:对于后市,您对散户有怎样的心态和操作上的建议?今年以来,板块轮番波动,哪些板块还会被您看作价值洼地么?

吕俊:由于后续资金绵绵不绝,大家都在积极寻找投资机会,转成熊市的概率并不高,心态肯定还要保持积极。牛市的主要矛盾不是牛熊之辨,而是如何处理好整体牛市和行情阶段性调整的关系,以及指数上涨和品种选择的关系。散户投资者应当按照自己的入市年限来选择合适的投资策略。

股市是一个残酷的淘汰赛,每一个投资者基本上都交过“学费”。交过学费的投资者应当大胆一点,要相信自己。当一轮熊市过后,您还存活在市场上,必有存活的道理。实战是检验真理的唯一标准。存活本身足以说明投资者本身使用的投资方法有可取之处。所以经历过熊市的投资者应当充分自信,以老兵上战场的心态去从容面对牛市。

而对新投资者,其实现在说什么并不重要,他们在牛市中入市很容易取得初期的成功,因此得祝愿他们好运。新投资者最好养成接受不同意见的心态,承认自己的认知会发生黑白颠倒的错误,那会大大提高存活的概率。

新浪财经:2007年就成立的从容,经历了一个行业大周期,在私募行业存活五年其管理规模同时在50亿以上,其实并不多,能否透露从容在这一轮牛市的业绩?

吕俊:投资是个长跑过程,今年以来我们跑的速度稍微加快了一点,旗下表现好的产品例如从容全天候基金、平安投资精英从容扣除业绩提成之后的今年以来涨幅都在120%以上,特别是旗舰产品从容全天候基金,成立2年半不到,净值已经达到4元。在大型阳光私募基金公司里面名列前茅。 最近我们的管理资产规模,也扩张到近百亿。“从容投资”是一个依靠团队合力的公司,成绩属于我们的研究员和基金经理。。

新浪财经:在这波行情中如何规划布局从容的资金管理规模?

吕俊:“从容投资”的团队大部分出身公募基金和保险公司,管理大资金的经验非常丰富,而且由于一贯进行分散投资,中长线投资。投资策略的规模容量本身就很高。以现在的规模,相对每天上万亿的市场成交额,管理难度并不大。

关于规划和布局,从容有很完整的投资决策内部流程,通过科学有效的制度不断践行价值为本、从容投资、顺势而为、绝对回报的投资理念。

对于未来布局,我们有两个考虑,一个是行情已经发展到如此阶段,根据过往熊市经验,一旦未来在某个时点变盘,流动性会瞬间急剧萎缩。因此行业配置上千万不能过于集中,最朝阳的行业在熊市中杀伤力最大。

另一个就是重点发展灵活配置的择时对冲产品,这类产品兼顾了熊市和牛市,我们认为比纯对冲产品更适合当前客户的需求。

新浪财经:从容一直坚持自己的投资理念“价值为本 从容投资 顺势而为 绝对回报”,2015年以来从容做了哪些顺势而为的操作风格转变?

吕俊:到2015年,我个人证券从业满20年了,其中有15年都在管理基金,20年的经历告诉我,只有把价值投资和中国本土市场的实际情况相结合,才能取得较好的投资回报。所以我们提出了的“价值为本

从容投资 顺势而为 绝对回报”资理念。适应市场的现状是当前投资方法的一个方面,但这并不代表我们放弃了价值投资的基本理念。价值,并不是市盈率,一个公司一个行业有无成长空间对当期的价值影响极大。

在经济转型时期,新的企业形态和新的商业模式都要求基金经理去不断学习,采取新的方法去把价值投资往前进一步发展。在这方面“从容投资”很早就有布局,现在才刚刚开始结出果实,相信假以时日,我们还能获得更好的回报。

新浪财经:作为一名私募老兵,您如何看待近半年多以来私募行业出现的前所未有的繁荣景象——基金管理人数量及资产管理规模创新高?

吕俊:市场繁荣是好现象,这种繁荣能够吸引更多优秀的人才,资本进入到这个行业,进一步推动中国私募基金乃至整个金融行业的发展。然后经过多轮牛熊牛熊转换,能够适应各种市场的一些公司,将成为中国私募基金行业的代表,我相信从容一定会是其中的一员。

附:

吕俊简历:

2003年1月29日到当年12月11日,其管理的国泰金鹰基金实现9.26%的增长率,同期上证综指下跌2%。2004年4月至2007年8月,吕俊任职上投摩根基金公司,其管理的中国优势基金累计收益550%,远超同期同类基金321%的复合收益。离开上投摩根基金后,吕俊选择创办自己私募基金,2007年11月创立了海从容投资管理有限公司。

分享至:

相关资讯

金牛理财网声明:凡本网注明“来源:金牛理财网”的所有作品,版权均属于金牛理财网,任何组织未经金牛理财网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非金牛理财网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。转载图文如有侵权,请联系删除。