1月私募跑输指数与公募

私募跑输指数与公募，券商业绩最弱。在1月的上涨市场中，私募、公募、券商三类产品全体跑输沪深300指数，这主要是由于金融产品的股票仓位无法达到100%，因此在单边上涨市场中很难战胜指数。从权益型各类产品平均业绩排序来看，1月公募表现最佳，私募居中，券商最弱。私募非结构化产品1月平均涨幅为4.82%左右，跑输沪深300指数，也落后于公募股混型基金。根据历史经验，在大涨行情下，私募跑输公募属于正常现象。值得注意的是，1月私募TOT产品表现优异，平均业绩优于非结构化私募产品，TOT管理人的选基能力在1月得到体现，不过TOT的良好表现是否能持续还有待观察。

近1成私募1月仍亏损，高收益产品呈现高持股集中度特点。 1月私募仍有近10%产品亏损，同时超越沪深300指数的产品占比仅为16%左右。1月私募收益聚集区明显逊于公募，私募超额年化收益率主要集中在-120%到0%，而公募偏股型基金主要集中在-60%到20%之间，明显较私募右移。私募在低收益一端占比明显高于公募，1月私募超额年化收益率在-60%以下（相当于月度超额收益率在-5%以下）的占比达到38%，而公募仅为5%。1月份私募非结构化产品前十名，分别是博弘31期、博弘32期、博弘21期、博弘6期、博弘24期、博弘19期、博弘C类1期、博弘33期、创赢1号、万永1期，超越沪深300的幅度都在10个百分点以上。业绩居前产品多呈现高持股集中度特征，例如排名第一的博弘数据定增产品，第一重仓股仓位高达2/3，此外，创赢1号也是通过高度重仓银行股，充分享受此轮银行股的反弹收益。

国泰君安股混型产品业绩突出，光大债券型产品长短期业绩较好。 1月券商股混型产品获取正收益的比例高达97%左右，但跑赢沪深300指数的产品占比仅为3.69%左右。券商1月（2012.12.29--2013.2.1）业绩离散度与公募接近，但业绩分布明显逊于公募，券商产品收益率的聚集区间为0%到7%，而公募偏股型基金的集中区域为5%到11%，券商业绩集中区域明显低于公募。券商尽管具有仓位灵活的优势，但选时能力却并不匹配。1月份券商股混型产品业绩前10名分别是创金价值成长2期、明星价值、君享富利、银河99指数、君得鑫、东方红6号、申万二号 、中国红稳定价值、金砖1号、创金价值成长，1月均取得10%以上收益。前十名中，第一创业的创金价值成长2期、国泰君安的君得鑫、银河证券的银河99指数长短期业绩均表现突出。1月份券商债券型集合理财产品的业绩前10名分别是中信聚宝盆A收益、光大阳光稳健添利、光大阳光5号、中信可转债、君得盛、安心收益1号、黄山1号、中信债券优化、光大收益型五期B、安信理财1号，业绩均高于3%。排名居前的产品多数是通过投资分级债基B类份额、可转债基金或投资少量股票来获取较高收益。其中，光大阳光5号、光大阳光稳健添利、安信理财1号长短期业绩都非常出色。

2013年01月私募业绩评价报告：1月私募跑输指数与公募 高收益产品呈现高持股集中度特点.pdf