国联安精选：风格灵活，基金经理综合投资能力强

在刚刚过去的2012年，A股市场小幅上涨，国联安基金公司主动权益类基金整体净值增长了14.57%，在同业64家基金公司中位列首位；基金公司投资总监魏东先生领衔管理的国联安精选基金净值增长了21.27%，在股票型基金中排名第5。是什么原因导致国联安精选基金获得突出的业绩？该基金业绩是否能够持续？该基金适合什么样的市场风格？本文中，我们通过对基金的契约属性、历史业绩特征、业绩来源归因、基金管理人特点四方面进行深入分析，为投资者回答以上问题。

基金经理：投资经验丰富，长期业绩良好。国联安精选股票型基金由国联安基金管理公司的投资总监魏东先生领衔管理，基金经理从业和投资经验丰富，综合投资能力较强，近年来投资风格更加灵活。基金经理历史管理的基金长期管理业绩良好，中短期存在一定波动。

基金业绩特征：基金近两年业绩提升较快：国联安精选基金成立时间较早，历任2任基金经理，现任基金经理魏东，国联安精选成立以来至2010年业绩有所波动，2011年以后业绩显著提升，2012年业绩尤其突出，累计收益21.27%，同类型基金排名第5/273。基金在股票型基金中属于风险居中，收益较高的品种；从适应的市场风格来看，基金在成长、价值和平衡风格市场中均有中等以上的表现，在震荡市中的表现好于在单边市中的表现。

业绩归因：择时选股贡献收益，管理人综合能力较强。从业绩来源上来看，国联安精选在选股和择时方面均对业绩有正贡献。择时方面基金善于在证券交易中感知市场情绪，并结合宏观经济基本面把握市场趋势，基金在仓位调整上果断且幅度较大，近两年的择时对业绩的正贡献明显。在行业配置上，基金调整较灵活，目前核心持仓以金融、地产和电子为主。基金经理具备一定个股挖掘能力，2012年重仓的欧菲光、上海家化等对业绩贡献较大。

基金公司：2012业绩突出，投研团队日趋成熟。从基金公司上看，国联安旗下的权益类基金在2012年获得整体业绩同业第一的排名，难能可贵。基金的投研团队经过打磨，综合实力、对投资的转化力逐渐增强，投研团队逐渐进入上升通道。固定收益类产品方面，基金公司近三年产品净值平均增长了20.66%，同业排名4/55，较出色；中期虽有一定波动，但均保持在同业前1/2；短期来看，2012年固定收益类产品净值平均上涨了9.42%，同业排名12/57。

风险提示：国联安精选为股票型基金，适合具有较高风险承受能力的投资者持有。

国联安精选股票型基金投资价值分析报告.pdf