东吴保本CPPI策略 保障本金安全

东吴保本混合型证券投资基金（简称“东吴保本”）是东吴基金管理公司的首只保本型基金，该基金主要通过CPPI策略，结合东吴“M值优化”模型，再基于基金管理人对宏观经济运行变化的判断以及各投资品种的风险收益预期，确定基金资产在股票、债券等投资品种的比例，确保保本周期到期时本金安全的基础上，实现基金资产的稳健增长。

保本期内实现本金安全：保本型基金自2003年发行以来，整体表现稳健，风险收益特征介于股混和债基之间。在熊市以及震荡市中表现出明显的低风险的特点，避险能力较强，净值跌幅整体小于市场指数以及偏股基金平均水平。在牛市中，相对债券型基金具备一定业绩弹性，但是落后于股混基金。已经具有一个完整保本期的保本基金均在保本周期内取得不同程度的正收益，使本金安全得到保证。

CPPI策略，保障投资金额：东吴保本的保本期为三年，保本策略采取CPPI策略，保障比例为保证投资金额，即基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的认购金额、认购费用及募集期间的利息收入之和。第一个保本期由中国投资担保有限公司担任担保人，保本到期后，转型为“东吴配置优化混合型证券投资基金”。

基金经理所管理基金短期内业绩快速提升：东吴保本拟任基金经理丁蕙自2011年9月份担任东吴优信债券基金的基金经理，目前虽然管理时间较短，但是任职期内业绩表现良好，基金业绩快速提升，业绩排名进入同类前40%。丁蕙担任基金经理后，持续加仓企业债，并在2012年一季度末加大债券投资杠杆，分享了信用债的慢牛行情。截至2012年6月30日，丁蕙管理基金10个月期间债券累计收益为9.25%，在同期102只基金排名第34位，今年以来的业绩收益为6.48%，在102只基金中排名第37位。

投资建议：东吴保本基金的保本期为3年，保障比例为保证投资金额，采取CPPI保本策略，拟任基金经理丁蕙债券投资经验丰富，管理东吴优信债券虽然时间短，但是期间业绩快速提升。保本基金风险收益特征介于股混和债基之间，保本期内均能实现本金安全。同时保本基金属于中等风险的投资品种，只有持有一个完整的保本期才能保本。