震荡阶段优选稳健品种

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         经过短期快速下跌后，市场前期持续反弹累积的风险有所释放，但从推动因素来看，基本面改善预期与实体经济回暖之间仍存在一定时滞，而前期市场的持续上涨已经在较大程度上反映了基本面向上修正预期，因此，短期来看，在下游需求回暖前预计市场仍可能呈现弱势震荡，以等待基本面跟进。就基金投资而言，建议以稳健型品种为核心配置，优选风险收益配比突出、操作风格相对灵活、善于精选个股的基金品种，其中侧重食品、零售等大消费行业，以及地产、水泥等低估值早周期行业的基金可保持关注。

        

         方达行业

        方达行业基金在国金基金分类中属于股票型基金，成立于2010年8月20日，基金经理刘芳洁。截至2011年末，基金规模为38.56亿元。根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于高风险/收益的基金品种，适合具有较强风险承受能力的投资者。

        投资要点：

        方达行业基金重点投资于具有较强竞争优势的消费行业上市公司，基金资产大比例持有食品饮料和批发零售行业，设立以来净值表现抗跌明显。该基金受益于重仓行业的良好表现业绩排名跃居同业前5%，在当前市场弱势震荡阶段可保持关注。

         产品特征：

         震荡市中表现出色：方达行业基金成立于2010年8月，建仓完成后基本处于震荡下行的市场环境中，但其凭借对市场的较好把握以及良好的行业配置取得了不错的成绩，最近一个月市场震荡整理背景下，受益于重仓行业的良好表现，该基金净值大幅上涨5.14%，业绩排名跃居同业前5%，充分彰显了其在震荡市场环境中的防御性优势。

        行业配置偏好大消费：方达行业基金重点投资于具有较强竞争优势的消费行业上市公司，且投资比例不低于基金股票资产的95%。从实际运作来看，该基金前三大行业集中度（按照证监会分类标准）始终位于同业高位，对于食品饮料和批发零售行业偏好显著，2011年基金四季报数据显示，食品配置比例几近35%，零售行业占比不低于25%，纺织服装投资比例在10%以上，今年以来上述行业累计涨幅分别为12.34%、14.44%、15.27%（截至3月21日），重仓行业的突出表现为基金业绩提供了较好的支撑。

       管理人综合实力雄厚：方达行业基金管理人易方达基金公司设立于2001年，历经十余年发展历程，公司建立了全方位的资产管理业务体系。截至2011年末，公司管理的公募基金资产规模为1433亿元，在全部基金公司中排名第2位，稳居中国前三大基金公司之列。 

 

       广发优选

       广发优选基金在国金基金分类中属于混合型基金，成立于2006年5月17日，基金经理冯永欢。截至2011年末，基金规模为86.2亿元。根据最近一期国金证券基金风险评价结果，该基金属于高风险/收益基金品种，建议具有较强风险承受能力的投资者关注。

        投资要点：

       广发优选基金长期超额收益显著，设立以来各阶段业绩表现出色，今年以来市场反弹行情中业绩提升明显，尤其是最近一月市场震荡阶段基金净值大幅提升，业绩排名跃居同业三甲。行业配置结构上，对食品、零售等大消费类行业较为青睐。

        产品特征：

       各阶段业绩表现出色：广发优选基金长期超额收益显著，短期业绩迅猛提升。截至2012年3月21日，该基金自设立以来（剔除3个月建仓期）累计净值增长率为175.87%，超越同期上证指数近130个百分点；最近一年市场震荡下行环境中，基金业绩表现相对抗跌；今年以来反弹行情中，基金净值上涨7.64%；最近一月市场震荡阶段表现抢眼，基金净值大涨5.22%。

         行业配置效果较好：2010年初基于对宏观经济与流动性的担忧，广发优选减持了金融、地产、采掘等周期性行业，将主要仓位配置到了医药、食品、零售等消费类成长股上，在上证指数下跌近15%的背景下取得了18.37%的年净值增长；2011年市场持续下行行情中，其延续了之前以成长股为主的投资策略，继续重仓零售行业，并加大了对刚性需求的食品行业的配置力度（年末达到30%），因此在今年以来的反弹行情中获益匪浅。

        基金经理管理业绩突出：基金经理冯永欢自2004年2月以来一直任职于广发基金公司，且既往管理业绩突出，任广发稳健基金经理期间，该基金净值上涨65.9%，在同期可比的105只开放式混合型基金中排名第30位；管理广发优选以来，基金净值表现延续稳健，在同期可比的117只开放式混合型基金中排名第38位。 

 

        添富民营

        添富民营基金在国金基金分类中属于股票型基金，成立于2010年5月5日，基金经理齐东超。截至2011年末，基金规模为5.36亿元。根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于中高风险/收益的基金品种，适合具有一定风险承受能力的投资者。

        投资要点：

        添富民营基金各阶段业绩表现较好，短期净值表现优异，最近一月市场震荡环境中更是跃居同业前5%。该基金操作行业配置结构偏重于零售、医药和食品等消费类行业，个股选择致力于挖掘成长性较高且估值有吸引力的优秀民营企业上市公司。

        产品特征：

        业绩表现居前：添富民营基金各阶段业绩表现较好，短期净值表现优异。自2010年5月设立以来（剔除3个月建仓期）净值小幅下跌0.71%；最近一年震荡下行市场中净值折损11.86%，在同期245只开放式股票型基金中（剔除指数型）排名前10%；最近一个月市场在等待实体经济回暖的过程中呈现震荡格局，该基金净值增长4.96%，业绩排名跃居同业前5%。

         随市灵活调整仓位：添富民营基金设立于2010年5月，当时正逢大量目标民营企业股价大幅攀升，出于对风险收益的衡量，该基金保持了谨慎的建仓态度，并成功规避了市场的大幅下挫；三季度市场快速反弹阶段加仓至94.28%的高位，与股票投资上限仅一步之遥；之后随着市场上行步伐的减缓，小幅调仓至85%的同业中游水平；2011年二季度以来市场持续走低的环境中，该基金又进一步下调股票配置比例至70%附近，在一定程度上规避了市场下跌风险，并取得了相对较好的业绩表现。

        选股能力出色：添富民营基金定位于挖掘优秀民营企业上市公司中所蕴含的投资机会，行业配置结构上偏重于其中的批发零售、医药生物和食品饮料等消费类行业；该基金重点投资于具有良好的公司治理结构、独特的核心竞争优势等突出特征的优秀民营企业，并取得较好的效果。

 

        华商领先

        华商领先基金属于混合型基金，设立于2007年5月15日，目前由田明圣和申艳丽共同管理。截至2011年末，基金规模为52.28亿元。根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于高风险/收益基金品种，建议具有较强风险承受能力的投资者关注。

        投资要点：

        华商领先基金今年以来业绩抢眼，净值大涨16.56%，在同期可比的192只开放式混合型基金中高居榜首。2011年四季报显示，该基金行业配置相对均衡，体现了其在下行市场环境中注重风险控制的投资思路，行业结构调整也被证明是较为成功的。

        产品特征：

       今年以来业绩突飞猛进：2012年以来，在基本面向上修正预期和流动性改善推动下市场强劲反弹，华商领先基金依托于重仓行业和个股的出色表现快速崛起，截至2012年3月21日，期间净值大涨16.56%，在同期可比的192只开放式混合型基金中高居榜首；最近一个月市场震荡阶段，该基金净值上涨4.74%，在同期可比的193只开放式混合型基金中排名第3位。该基金自设立以来（剔除3个月建仓期）净值表现相对抗跌，在同期可比的116只开放式混合型基金中排名第46位。

         行业配置相对均衡：2011年四季报数据显示，华商领先基金的组合配置相对均衡，前三大行业集中度仅38%，略低于同业平均水平，体现了其在下行市场环境中注重风险控制的投资思路，该基金增加了对机械设备、地产、电子、采掘及石化行业的配置比例，同时对去年涨幅较大的行业进行了减持，事实证明这一操作较为成功。

        偏好成长股投资：在个股选择方面，华商领先偏重于成长股投资，致力于精选具有行业领先地位的上市公司。2012年以来反弹行情中，该基金前十大重仓股加权上涨8.44%，略好于同期上证指数表现，其中第一大重仓股包钢股份累计涨幅高达64%，重仓股的突出表现大幅提升了基金业绩。