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银行理财产品收益率“点刹” 后市或稳中有升

作者:郭欣欣来源:重庆商报编辑:王哲华2018-04-16 08:53

本周,各大机构相继出炉3月银行理财市场“成绩单”,其相关表现引发投资者关注。经梳理月报发现,3月份银行理财产品发行数量有所增长,但银行理财月平均预期收益率却出现近一年以来首次环比下降,收益率为4.88%,而在月中平均预期收益率甚至低至4.85%。

银行理财收益率环比下落

全金融搜索平台融360监测显示,3月份银行理财产品共发行13632款,环比增加2546款,同比增加321款。其中,人民币理财产品发行13355款,环比增加2444款;外币理财产品发行232款,环比增加57款。其中,美元产品仍是主流,占到178款。

3月发行理财产品的银行共497家,比上月减少3家。建设银行交通银行中国银行推出的理财产品数量占据了前三位,分别发行1155款、765款、636款。

尽管发行量“猛增”,平均预期收益却并未“齐步走”。就监测数据看,3月银行理财产品平均预期收益率为4.88%,环比下降0.03个百分点,出现近一年来首次环比下降。

其中,保证收益类产品平均预期收益率为4.35%,与上月持平;保本浮动收益类产品平均预期收益率为4.37%,环比下降0.02个百分点;非保本浮动收益类产品平均预期收益率为5.15%,环比下降0.02个百分点。

就浮动区间看,预期收益率主要集中在4%至6%之间。4%~5%收益率、5%~6%收益率区间的银行理财产品依然是市场“主流款”,数量占比分别为44%和47%。相比而言,代表更高收益的5%~6%产品有所减少,下降了2.25%。

就分期限看,除6至12个月(含12个月)理财产品平均预期收益率环比下降0.02%外,其余期限产品平均预期收益率均略有上升。

对于3月份银行理财平均预期收益率出现了12个月以来的首次下跌,融360理财分析师刘银平认为,这是与3月份的市场流动性有关,属于短暂的市场利率反应。1~3月央行MLF均超量操作,3月份市场流动性整体偏松。同时,3月份股市走低,短期利率也有所下降。

城商行抬价“5字头”频现

就发行主体看,3月城商行的平均预期收益率为4.98%,排名第一。接下来依次为股份制银行、外资银行、国有银行,预期收益率分别为4.96%、4.96%、4.89%,其中外资银行预期收益率环比下降0.2%。

记者走访市场发现,这种行情本月仍在延续。目前市面上的理财产品预计年化收益率大部分处于4.2%~4.8%徘徊,不少短期的理财产品甚至跌破4%。例如,一家大型国有商业银行的一款35天的保本浮动收益型理财产品,预期最高年化收益率为3.30%。

与此形成巨大反差的是,城市商业银行的理财产品预期收益率却是“一枝独秀”。比如,重庆银行4月12日开始发行的一款期限为49天的产品,预期年化收益率5.27%。汉口银行4月13日开始发行的一款85天的产品,预期年化收益率5.4%。浙商银行4月13日开始发行的一款期限为92天的产品,预期年化收益率可达到5.59%。

“城商行对做大资金的需求更强烈,为了获得更多储户资金,在理财产品发行方面有足够的动力。”一家国有银行个金部人士表示,因此在发行的理财产品中,规模相对较小的城商行反而容易出现高预期收益率的产品。

上述一家城商行的理财经理告诉记者,今年房产市场需求旺盛,不少客户转向楼市,买房置业,“存款下滑得厉害,揽储压力非常大”。以前是月末突击发行高收益产品,现在每周甚至每天都会滚动推出,几乎绝大部分的收益率都能“破5”。

净值型产品波动仍大

上个月末,对理财市场影响甚大的资管新规正式获得通过。这意味着,在新的“游戏规则”下,将打破“刚兑”告别“预期”,非保本理财产品则将从预期收益型逐渐转向真正意义上的净值化产品。那么,目前市面上净值型产品表现如何?

就市面目前发行的情况看,净值型理财产品仍是“非主流”。如某股份制银行发行的净值型理财产品相较于同行而言比较多,但总共也仅有8款产品,而大部分银行发行的净值型理财产品数量普遍在2~4款,也有部分银行目前没有发行该类产品。

就收益看,根据普益标准金融数据平台监测,按照近六月净值数据进行年化收益率计算,招商银行的一款投向货币市场工具、债券的净值产品收益最高,期间收益率达到33.15%。从波动性来看,兴业银行的一款投向债券类资产、货币市场工具、现金及银行存款的开放式净值型理财产品,期间波动最大,达到516.08。

由于大部分个人投资者,之所以选择银行理财,正是看重银行理财产品的刚性兑付及收益率相对存款的优势。未来产品收益波动显著上升后,预计存量客户会出现分层:风险厌恶型投资者,会做一般存款及结构化存款等保本性金融工具,或是选择货币型产品进行投资;风险偏好型投资者,将在理财、公募基金、券商公募类等产品中重新分配。对私人银行客户,虽然新规下未受太大限制,但预期收益不变的条件下,真实风险显著抬升将会压低理财产品的夏普比率,投资性价比显著下降,部分资金或将直接流向股票等高风险资产市场。

分析

未来银行理财产品

收益率或稳中有升

今年以来,金融去杠杆持续推进,市场流动性整体偏紧,银行理财收益率一直处于上行通道。随着2018年全球主要央行货币政策“紧”声渐起,国内公开市场利率仍有跟随上调的压力,业内人士普遍认为,未来一段时间银行理财产品收益大幅度下降的概率不大。

因此,对于投资者来说,在投资不妨盯“远”点,未来一段时间稳中有升的概率较大。融360理财分析师刘银平分析,4月份上半月,资金面将以平稳偏松为主,进入4月中旬后,税款征收入库对流动性会造成一定影响。同时,二季度地方债供给节奏可能加快,进一步加快财政存款增长。预计4月份银行理财收益率可能会呈现先抑后扬的走势。

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