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净值型产品市场占比仍低 短期内难成主流

作者:中证金牛金融研究中心来源:金牛理财网编辑:王哲华2017-11-06 13:11

银行理财

随着金融监管的加强及银行理财市场的发展,近年来各家银行逐渐加大净值型产品的开发力度,产品数量和规模已有明显增长。不过,从17家全国性商业银行的产品数据来看,当前净值型产品数量仍不占优势,要成为理财市场主流还为时尚早。

据中证金牛统计,截至2017年11月3日,17家全国性商业银行正处于存续期的理财产品共12876支,其中封闭式非净值型产品11219支,封闭式净值型625支,开方式非净值型755支,开放式净值型277支。总的来看,传统的封闭式非净值产品仍占87%以上,而净值型产品仅占7%。

仅从净值型产品来看,招商银行正在运行的产品数量最多,共403支,占该行总量的66%以上;工商银行净值型产品数量也达到240支,产品占比为28%以上,数量和占比均位居第二;渤海银行55支,存续数量位居第三;浦发银行存续21支,数量不高,但占比排名第三。

值得注意的是,目前净值型产品以封闭式为主,其中工商银行和招商银行的净值型产品中八成以上为封闭式。

总体来看,尽管有监管部门大力推动,但除少数银行外,各银行发展净值型产品大多“雷声大、雨点小”,发展速度低于市场预期。净值型产品发展速度慢可能有以下原因:

一是银行自身推广动力不足,表现在净值型产品大多面向私人银行客户,并不向个人投资者宣传。

二是客户对银行刚性兑付观念顽固,尚未完全接受净值型产品。据报道,有银行因大力推进净值产品,导致客户流失,理财总规模下降。

三是银行投资运作能力不足,产品收益不理想。据中证金牛统计,部分银行的净值型产品收益低于同期的非净值产品,可能影响了投资者信心。

四是净值型产品透明度不高,不便于第三方研究及媒体报道,导致净值型产品的市场关注度不高。

此外,当前净值型产品市场还存在伪净值的问题。也就是由于资产估值的方法不同,导致部分净值型产品净值波动不明显,收益与非净值型产品差别不大。不过,伪净值型产品由于收益波动小,对于习惯刚性兑付的投资者来说可以起到过渡作用,接受起来可能相对容易。

虽然目前银行净值型产品发展还存在诸多问题,但长期来看,在监管推动和市场发展要求下,净值型产品最终或将替代非净值形成产品,成为银行理财市场的主流。

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