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ETF竞争激烈 聪明贝塔设计趋于细化

作者:应尤佳来源:中国基金报编辑:郭静2019-01-28 08:44

指数投资成为基金行业一大趋势,越来越多的基金公司开始布局交易型开放式指数基金(ETF),ETF产品线的竞争领域也迅速拓展,延伸至原本较为小众的Smart Beta(聪明贝塔)策略。随着Smart Beta产品的迅速增多,各家基金公司新近推出的产品呈现出差异化、精细化趋势。

基金公司加速布局Smart Beta产品。兴业基金近日开始发行兴业上证红利低波动ETF;华安基金在发行沪深300行业中性低波动ETF,其另一只中证500低波动ETF联接基金已于近期成立;浦银安盛基金的中证高股息ETF近期完成募集宣告成立;华泰柏瑞基金的中证红利低波ETF将于近期上市。

据业内人士介绍,Smart Beta的收益一般基于某些因子的暴露,这些因子主要有收益类、风险类和其他类。收益类的因子包括红利因子、价值因子、基本面因子等,而高波动或低波动因子则属于风险因子,此外,还有一些等权因子也属于比较主流的因子。

从以往发行的Smart Beta产品来看,单因子的较多,集中在红利、基本面、等权等方面。而近期发行的Smart Beta策略产品则显现出明显的精细化和差异化特征。华泰柏瑞和兴业基金发行的红利低波动ETF,是将低波动因子与红利因子叠加,据华泰柏瑞基金公司介绍,当红利叠加低波动时,其指数长期收益相当可观。

浦银安盛基金中证高股息ETF也不是单纯的红利ETF,该基金叠加了价值成长因素,希望以此解决红利ETF面临的一个核心问题,即这类ETF可能存在赚取分红却因为股价下跌而亏了本金的问题。

事实上,Smart Beta在ETF群体中一直属于比较小众的品种。“从目前市场的接受度来看,宽基指数无疑是接受程度最高的ETF,一些行业和风格ETF包括Smart Beta的受众都还比较有限。”一位指数基金经理向记者表示,“但是这个领域内的产品也在增多,这可能是有基金公司提前布局的结果。”

一位基金公司ETF投资总监告诉记者,市场上ETF产品的竞争越来越激烈,大家都希望能做出有特色、有差异化竞争力的产品。“现在做ETF的公司非常多,一定要做出特色才能具备吸引力。如果只是打价格战,那就没有意思也会非常麻烦。”

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