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博时基金魏凤春:对债市保持积极关注

作者:姜沁诗来源:中国证券报•金牛理财网编辑:郭静2018-11-06 07:57

上周,全球股市普遍反弹,新兴与亚太市场领涨。国内资金市场因跨月而有所扰动,债市继续上涨。美元受英国脱欧消息扰动和交易因素冲高回调,非美元货币普遍走强,人民币明显升值。商品方面,油价继续大幅回落,国内能化产品跟随下跌。钢铁价格略有走低,焦炭因环保趋严而小幅上涨。国内油脂价格持续走低,豆油期货价格跌幅较大。金价受美元走弱支撑而维持在近期高位。

展望本周,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,国内经济方面,制造业PMI仍持续明显下行,建筑业PMI延续大幅度好转,大概率反映基建景气的回升。目前,政策立场更趋于稳增长,政策方面推动基建补短板。

具体来看,A股方面,魏凤春表示,三季报各板块盈利增速全面回落,中小板和创业板三季度盈利均出现同比负增长。多数行业前三季度盈利增速较二季度下降,仅通信、农林牧渔、石油石化、国防军工、煤炭、银行几个行业的盈利增速加快或跌幅缩窄。魏凤春表示,本周或适合积极交易,中期看还有后续政策持续落实。需要注意的是,市场整体盈利预期或较难在短时间内改善,加之外部因素扰动,投资者仍需耐心,进行长期价值投资。

港股方面,他认为,内地稳经济和稳预期同步强化,人民币贬值预期缓解,港股政策面、资金面和情绪面有望保持共振。

债券市场,魏凤春认为,10月以来降准与避险情绪推升国内债市,长债收益率的下行仍需要基本面的变化及确认。短期看,股市反弹对债市的避险需求有所抑制,年内看基本面对债券的支持或将逐渐增强。建议对债券保持积极关注,结构方面中高等级信用债相对占优。

商品方面,他表示,10月以来油价回调幅度较大,随着伊朗第二轮制裁生效和美国炼厂检修即将结束,供需两端对油价的压力将有所减少,从基本面来看油价或将止跌企稳。黄金市场,美国劳工薪酬加速上涨,海外通胀有上行风险,而国外紧张局势持续发酵,也可能推升全球市场的避险情绪,金价总体或震荡走高。

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