首页 - > 基金大赛 - > 新闻

正文

分享至:

诺德基金郝旭东:期待2018!

作者:来源:诺德基金编辑:高凌云2018-01-02 10:56

2017年是我国经济发展承上启下的一年,是经济金融去杠杆货币弃虚就实的一年,映射至A 股市场则是风格严重分化的一年。2017全年以白马权重为代表的上证50和沪深300上涨20%以上,而中小企业的代 表创业板指在2016年大幅调整的基础上继续下跌10%以上,具体到个股,扣除年初以来发行新股共3000多股票中,涨幅为正的有670多只,涨幅超20%的仅有350只左右,一九行情表现的淋漓尽致,A股投资者收益也随之两极分化,价值投资者收益丰厚。

有很多投资者认为今年的这种极致行情主要是机构抱团取暖和IPO加速造成的,对比A股历史,在市场调整阶段的2001-2004年和2011-2012年,市场同样出现过优质股票大幅跑赢市场平均的情况。我们不否认上述因素对市场有一定影响,但我们更认为随着国内外机构投资者在A股市场话语权的增强,随着上市公司数量的增加,基本面研究对股票投资盈利的有效性在明显增强,我们认为2017年市场的分化是和上市公司企业盈利前景密切相关的。根据wind数据,从主要指数的业绩增速和估值看,上证50指数成分股净利润累计同比增速从16Q1的-11.7%回升至17Q3的13.8%,对应当前估值水平12倍PE,上证综指从-8.8%回升至17.6%,当前估值为16倍PE,而创业板指成分股从89%降至-7.9%,当前估值为42倍PE,从业绩上看,主板业绩和估值匹配度较好,而创业板较差,这也是两年来主板与创业板表现巨大差异的根源。

2017已经过去,2018年仍将充满希望。刚结束的2017年中央经济工作会议提出,中国特  色社会主义进入了新时代,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,围绕这一核心,在打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战方面取得扎实进展,提出深化供给侧改革、激发各类市场主体活力,建立房地产长效机制,推进生态文明建设等明年的八项重点任务,中央经济工作会议基本延续了十九大的核心思想,同时也点明了A股市场明年可能的投资主线。我们认为,2018年以盈利为主导的投资逻辑仍将延续,但在白马蓝筹经过两年修复性上涨后,2018年再出现整体性行情的概率不大,基本面强劲估值合理的股票价格仍将新高,同时,符合国家战略,前期因风格因素而遭错杀的中小市值股票也会有所表现。2018年仍将是充满机会的一年,大小盘风格的因素或将淡化,真正的价值投资者仍将获得应有的回报。(诺德基金)

 

免责条款及风险提示

本报告版权归诺德基金管理有限公司所有,仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。本报告基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料,但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议,诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。

任何投资都是与风险相关联的,越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前,务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置,在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险,选择须谨慎。

分享至:

相关资讯

金牛理财网声明:凡本网注明“来源:金牛理财网”的所有作品,版权均属于金牛理财网,任何组织未经金牛理财网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非金牛理财网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。转载图文如有侵权,请联系删除。